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日前国务院常务会议决定，在本年新增当地政府专项债限额中安排必定额度，容许当地政府依法依规通过认购可转化债券等办法，探求合理补偿中小银行本钱金的新途径。此举可以扩宽中小银行融资途径，缓解中小银行本钱补偿压力，然后进步金融服务实体经济的才干。一同，也可以倒逼中小银行进步自身办理水平，推动中小银行深化革新。

缓解本钱金压力

自疫情迸发以来，国内企业，尤其是中小微企业的运营和现金流受到了明显的冲击。为了帮忙企业渡过难关，推动企业有用复工复产，政府一直在鼓动银行加大对企业的信贷投进。而信贷投进的扩张，自然会加大对银行本钱金的消耗。但现在国内银行，尤其是中小银行仍面临不小的本钱补偿压力，这在必定程度上约束了宽诺言政策的传导。

到2020年一季度末，我国商业银行的整体本钱充足率为14.53%。具体来看，大型商业银行、股份制行、城商行、农商行本钱充足率分别为16.14%、13.44%、12.65%、12.81%。其间，城商行和农商行的本钱充足率距离监管红线(10.5%)的安全边缘较低。其他，据央行宣布的数据，现在全国中小银行共有4005家，其间有605家中小银行的本钱充足率低于10.5%的监管红线。

由于中小银行关于服务中小微企业和实体经济具有重要意义，怎样帮忙这些中小银行拓宽融资途径，增加本钱金供应是当务之急。

就银行补偿本钱而言，包括内源性(依托自身盈利)和外源性(IPO、定增、优先股、可转债、永续债、二级本钱债等)两类办法。现在，国家要推动金融系统向各类企业合理让利，银行依托自身盈利补偿本钱的空间在必定程度上有所减少。在首要依托外源办法补偿本钱的情况下，关于这些未上市的中小银行而言，融资途径就变得更加有限。所以，国家容许专项债补偿中小银行本钱金，中心目的仍是为了扩宽中小银行融资途径，缓解中小银行本钱补偿压力，然后进步金融服务实体经济的才干。

进步自身办理水平

现在当地政府是许多当地中小银行的首要股东，而专项债是当地政府发行，由当地政府承担责任，因此容许当地政府用专项债中的一部分额度认购可转债为中小银行注资，相当于压实当地政府的属地责任，强化了当地政府在处置中小银行风险中的作用。

一同，当地政府为本地银行注资，助力本地银行服务中小微企业，且在后续可转债转股的情况下，当地政府还可以坚持自身在银行中的股份不被稀释。由此看来，专项债补偿中小银行本钱金，也有助于完结权责与鼓舞相对等。

而由于专项债是当地政府债务，有必定的资金本钱，这也无形中敦促当地政府要选择运营情况良好的，后续可以为自身出资带来必定收益的银行，然后能掩盖专项债的发行本钱。

其他，会议还提出了“要优先支撑具有可持续市场化运营才干的中小银行补偿本钱金，增强其服务中小微企业、支撑保作业才干”，“要以支撑补偿本钱金促革新、换机制，将中小银行完善办理、健全内控机制等作为支撑补偿本钱金的重要条件”。因此，当地政府在帮忙中小银行补偿本钱金时，要设置必定的前提条件，以倒逼中小银行进步自身办理水平，推动中小银行深化革新。

进一步完善相关规定

整体来看，当地政府用专项债补偿中小银行本钱金这一立异方式，不只可以缓解中小银行本钱金补偿的压力，助力实体经济恢复，也可以直接推动国内中小银行的深化革新。但还有以下几方面需求完善和考虑。

一是后续发行的银行转债要求可进一步评论。虽然可转债作为一类混合型融资东西，兼具股性和债性，其可以用于补偿中心一级本钱，在这一点上要优于优先股(只能补偿其他一级本钱)、永续债(只能补偿其他一级本钱)、二级本钱债(只能补偿二级本钱)。但可转债只需在完全转股之后，才可以全部计入中心一级本钱。在此之前，仅有转债价格逾越债底的期权部分才可以计入中心一级本钱，而该部分一般占比较小。

关于银行转债的转股情况，以过往存续过的银行转债为例，这些转债不只需6个月的转股期，而且由于不少上市银行股价长期破净，银行转债发行价格又不能低于最近一期经审计的每股净资产，所以部分银行转债无法触发换回条款以完结转股。假设后续发行的银行转债要求与之前类似，可转债的本钱补偿才干或许会有必定程度受限。

二是关于非上市银行发行可转债的相关规定需进一步完善。现在市场上的银行转债发行主体，均为上市银行，且评级在AA+以上，资质条件比较好，而这些条件关于部分中小银行而言要求并不低。假设专项债通过认购可转债来补偿中小银行本钱金，那么，后续关于非上市银行发行可转债的相关规定，仍然需求进一步完善。

三是专项债的退出办法有待进一步研讨与承认。现在当地政府所发行的专项债的期限多为10年到15年，而转股后的可转债却没有固定期限，所以专项债的退出途径与办法也有待进一步研讨与承认。