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本周工业出资展望：在本周欧洲银行会议上，欧元引领非美电话会议

2022年4月11日

上星期美联储会议纪要和美联储官员释放出强于商场预期的鹰派信号，强化了商场对美联储将在多次会议中加息50个基点的预期，对缩表的途径有了清楚的知道，美元广泛上涨。与此一同，由于乌克兰布加勒斯特产生布衣去世作业，俄乌局势再度如火如荼，西方加大了对俄罗斯的制裁力度，甚至深化到动力领域。商场心境恶化，产品钱银从高位快速下跌，欧洲钱银也深受其害。英镑和欧元都在窥探3月低点的水平。但日元的避险功用并未被触发，连续五周坚持大幅下跌。

展望本周，美国通胀数据对整体外汇商场的影响或许会很明显，由于美联储现在的政策明显向通胀倾斜。其他方面，商场心境注重美股财报，或许会通过美股表现传导到外汇商场。此外，我们注重欧洲央行的利率选择，但估量会议不会产生全球性影响。一同，欧元也需求注重法国大选的风险。需求留心的是，本周由于周五是西方传统的耶稣受难日，需求警惕长周末前商场调整的风险。以下是本周重要的经济作业和数据展望。

1.北京时间周二14:00英国2月ILO赋闲陈说。

到1月，英国国际劳工组织赋闲率降至3.9%，初度低于疫情前水平。可是，在3月份的会议上，英国央行投票敌对将利率从0.5%上调至0.75%，这大大降低了商场对英国央行未来加息50个基点的预期。这也或许使得即使英国作业数据靓丽，对英镑的提振也或许有限。英镑更注重俄乌冲突对英国经济的拖累以及商场心境的改动。商场估量，2月份英国ILO赋闲率将坚持在3.9%不变。本周，我们还将注重英国的其他数据，包括周三的英国3月CPI。

2.美国3月CPI，北京时间周二20:30。

在美联储更加急进的加息后，商场对美国通胀的担忧也在增加。商场预期美国3月CPI年率将从7.9%升至8.5%，为1982年1月以来初度打破8.0%关口，反映俄乌冲突后动力成本上升。美国通胀飙升将进一步增强商场对美联储以更快速度加息的预期。美联储最鹰派成员布拉德上星期揭穿标明，估量年底前利率需求升至3.25-3.5%，较之前的3.0-3.25%更为急进。

3.新西兰美联储利率选择，北京时间周三10:00。

新西兰是上一年初步加息的第一批国家之一。它在2021年第四季度两次加息，并在2月份宣告连续第三次加息25个基点至1%。它还标明，有必要将利率上调至高于此前预期的水平，以克制通胀。会议商场估量新西兰美联储将加息，但对于是否加息50个基点仍存在不合。上星期澳洲联储在加息问题上扔掉耐性等候，超出商场预期，一度提振澳元，带动纽元快速上涨。假设新西兰美联储加息50个基点或暗示将加息50个基点，将有助于缓解纽元其时的回调。

4.增加央行利率选择北京时间周三22:00。

加拿大的通货膨胀率抵达30年来的最高水平5.7%，赋闲率下降到20世纪70年代中期以来的最低水平5.3%，为通货膨胀发明晰条件

数据闪现，澳大利亚2月赋闲率下降0.2%至4.0%，为2008年8月以来最低，作业人口增加7.74万人，至1337.2万人。弱小的作业商场表现为澳大利亚央行加息铺平了路程。上星期澳洲联储利率选择现已删除了加息要有耐性的措辞，一度助推澳元快速上涨。商场估量，3月份澳大利亚赋闲率将进一步降至3.9%，作业人数将增加4万人。该数据或许短期影响澳元，但整体仍受商场心境推动。

6.欧洲央行利率选择，19:45北京时间周四。

欧洲央行面临着两难的境地。一方面不得不考虑俄乌冲突对欧元区经济的拖累，另一方面又面临几十年来最强的通胀，导致欧洲央行内部在钱银政策正常化问题上不合巨大。一些成员认为我们应该忽略俄罗斯和乌克兰的影响，集中精力克制通货膨胀，而另一些成员则认为我们应该继续张望。商场认为，欧洲央行在本次会议上不会加息，也不太或许进一步减缩购债规划。不过，鉴于欧洲央行前两次会议出其不意地比商场预期更为鹰派，且收紧政策的脚步坚决，HYCM工业出资(英国)的分析师认为，欧洲央行或许不会改动预期，即使按兵不动，也或许会竭力展现其“鹰”的一面。但由于欧洲央行的政策滞后于美联储，除非欧洲央行有明晰的加速政策的抉择，否则欧元很难从中获得有力的支撑。