000547股票_五粮液涨停

一、玻璃工作概述

1、分类情况

玻璃是一种非晶无机非金属资料，具有透光、透明、保温、隔声，耐磨、耐气候改变等功能，一般是用多种无机矿产（如石英砂、硼砂、硼酸、重晶石、碳酸钡、石灰石、长石、纯碱等）为首要资料，参与少量辅佐资料制成。

根据是否需求加工，玻璃可分为平板玻璃与深加工玻璃：1）平板玻璃也称白片玻璃或净片玻璃，根据制造方法又可分为浮法玻璃、引上法玻璃、平拉法玻璃、压延法玻璃四种，其间，浮法玻璃通过熔化的玻璃液漂浮在熔融的锡液面上成型，因具有厚度均匀、上下表面平整平行、出产率高档优势，成为玻璃制造最干流的方法；2）深加工玻璃由一般平板玻璃深加工处理得到，包括镀膜玻璃、钢化玻璃、夹层玻璃、中空玻璃等，以满足工业链下贱对玻璃钢化、热弯、镀膜、空腔、夹层等不同类型要求。

玻璃工作分类情况

资料来历：揭穿资料拾掇

2、工业链全体情况

玻璃上游工作首要触及建材类与石油化工类。建材类包括石英砂、石灰石、白云石、芒硝等，石油化工类首要包括纯碱与燃料（天然气、重油、煤制气等）。从浮法玻璃本钱结构看，占比高且弹性较大的项目为石油化工类，纯碱占20%-30%，燃料占30%-40%，其间燃料以天然气居多，一同为应对燃料价格不坚定，玻璃出产企业一般为出产线配备两套或更多的燃烧系统。

玻璃工作工业链全景图谱

资料来历：华经工业研讨院拾掇

下贱需求地产及相关占七成以上。玻璃下贱需求首要来自于房地产、轿车、家电、光伏和电子工作。地产以及与地产相关的需求占到了玻璃下贱需求的75%，因此地产现在是抉择玻璃产量以及价格的抉择性要素。除了遭到传统房地产、轿车等工作影响外，一些高新技术工业比如光伏工业、电子制造工业也在逐步影响其上游玻璃的需求。

我国玻璃下贱运用占比分布情况

资料来历：揭穿资料拾掇

二、玻璃工作需求端分析

1、房子竣工周期

刚性交房捆绑下，全国房子竣工上升趋势明晰。2017-2020年全国期房出售达57亿平，远高于同期竣工，按照2-3年的交给周期，前期出售期房将逐步步入到竣工周期，2020年全国房子竣工9.1亿平米，同比2019年有所下降。而玻璃首要运用于竣工前期，未来跟着房子竣工高峰来临，将带动玻璃工作需求坚持高位。

2011-2020年我国期房出售和竣工面积改变情况

资料来历：国家核算局，华经工业研讨院拾掇

2、老旧小区改造

老旧小区改造进入加速期，有望增加建筑玻璃需求。据住建部核算，全国共有老旧小区近17万个，建筑面积约40亿平方米。2020年国务院出台《关于全面推动城镇老旧小区改造作业的教导定见》，明晰到“十四五”期末，力求基本完成2000年底前建成的需改造城镇老旧小区改造任务。

老旧小区改造部分政策

资料来历：揭穿资料拾掇

3.轿车需求

近年国内轿车产量下滑布景下，轿车玻璃工作增加有所放缓。轿车玻璃商场首要包括增量的新车配套商场（OEM）与存量的售后修补商场（AM）；其间以新车配套商场为主，首要受当年轿车产量影响；售后修补商场首要取决于轿车保有量与均匀损坏率。为加速我国轿车工业转型晋级，国家不断出台鼓动政策，推动新能源轿车进入快速增加阶段，公安部数据闪现我国2020年轿车保有量达2.81亿辆，以前八年里，我国轿车每年均匀增加约2千万辆。虽然轿车增加量全体改变情况不大，但是轿车保有量上升，加之每年事端工作频发，轿车玻璃替换需求商场广大。

2014-2020年我国轿车保有量和增加量情况

资料来历：公安部，华经工业研讨院拾掇

三、玻璃工作供给端分析

1、全体供给

千亿商场，未来需求有望坚持安稳。从历史数据看，2010-2020年我国平板玻璃全体规划呈现稳步增加，由7.9亿重量箱增加至9.5亿箱，若以20年平板玻璃现货均匀价2215元/吨核算，整个平板玻璃工作的商场规划可达千亿以上。考虑到未来房地产需求或许逐步下降，但建筑单位玻璃运用面积的前进以及下贱运用领域如光伏、电子和药用玻璃等领域的不断拓展，此部分需求的前进有望对冲地产需求的下滑，未来工作需求有望依旧坚持安稳。

2011-2020年我国平板玻璃产量及增加率

资料来历：国家核算局，华经工业研讨院拾掇

2、开工率

政策严限新增产能叠加冷修高峰期，近年玻璃在产产能增幅不大、开工率全体趋向安稳。2015-2020年浮法玻璃出产线总数从348条增至384条，其间开工数从222条增至246条，开工率从2014年的70%降至64%左右。

2008-2020年我国浮法玻璃出产线熟练改变情况

资料来历：揭穿资料拾掇

3、区域供给

玻璃出产线多布局于原资料产地或消费地，冀粤鄂为首要产地。因玻璃价值量不高，并且易碎导致运送本钱高，导致玻璃出产具有较强的区域特征，出产线多布局在原资料产地或消费区域。2020年河北、广东与湖北的平板玻璃产量分别为13728万重量箱、9964万重量箱、9585万重量箱，占全国平板玻璃产量比重分别为14.5%、10.5%、10.1%。

2020年我国平板玻璃首要省份产量分布情况

资料来历：国家核算局，华经工业研讨院拾掇

4、供给格局

就商场供给格局而言，民营企业占主导。从头部企业的市占率数据来看，CR5中信义、旗滨、台玻和南玻均为民营企业，其市占率分别为11.66%/9.67%/5.74%/4.98%，而其间仅中建材系为国企，其市占率为5.94%。民营企业占比高也使玻璃工作在产能严控政策出台前，商场处于无序比赛，全体格局较差，价格周期不坚定性高。

我国玻璃工作供给格局分布情况

资料来历：揭穿资料拾掇

相关陈说：华经工业研讨院发布的《2021-2026年我国玻璃工作商场远景猜想及出资战略咨询陈说》；

四、产能置换影响分析

1、产能置换政策

本年，7月工信部发布修订后的《水泥玻璃工作产能置换实施方法》，与2020年12月发布的寻求定见稿比较，首要是将轿车玻璃项目从头归入产能置换，并坚持新建光伏压延玻璃可不拟定产能置换方案的要求。而与2017年产能实施方法比较，2021年修订稿对平板玻璃置换比例并未上调，但单独分类明晰光伏压延玻璃产能不参与产能置换。全体而言，修订稿针对不同平板玻璃产能置换实施差别化政策，有利于增加商场化点评与选择，安稳商场化供求匹配。

玻璃产能置换政策演化

资料来历：揭穿资料拾掇

2、冷修周期

冷修周期下，产能供给有限。根据数据，20年全年进入冷修或停产的产线16条（对应日熔量1.06万吨，占年底在产产能比例约6.4%，明显多于19年（6条，3570吨），停产冷修产线首要集中于上半年。考虑到玻璃窑炉一般工作6-8年打开冷修，而20年底在产产线中最新燃烧时刻在15年及之前的估计109条，占比约46%，后续这部分产线将逐步进入冷修周期，且考虑到新规关于置换产能的严格控制，未来工作供需联络将坚持安稳。

2008-2020年我国新投建玻璃产线数量改变情况

资料来历：揭穿资料拾掇

五、玻璃工作展开趋势

1、单位玻璃运用量前进

节能和审美偏好前进玻璃单位运用量。以浮法玻璃为例，建筑单位面积的浮法玻璃运用量从2016年的0.47重箱/平米逐年前进至2020年的0.67重箱/平米。首要原因是在审美偏好下，顾客选择开窗面积更多的户型；一同节能环保需求前进叠加消费晋级，更多的住户运用双层、三层、中空等复合型玻璃，使得建筑单位面积的玻璃运用量翻倍。全体来看，虽然玻璃的需求受下贱地产竣工需求影响，但在单位运用量的前进对冲了地产总量需求的下降，未来玻璃终端需求发生断崖式下跌或许性较小。

建筑浮法玻璃单位运用量

资料来历：揭穿资料拾掇

2、价格有望坚持高位

价格持续走高，盈利有望超预期。截止8月底，全国浮法玻璃（含税价）为3028元/吨，比20/19年同期高1131/1438元/吨。玻璃价格的持续走高，首要是需求的高增加，一部分是因为20年需求的延迟，另一部分是因为地产商因三条红线而加速竣工所形成的。虽然近期，工信部组织了平板玻璃座谈会，针对沙河区域产线复工复的或许性做出谈论，但考虑到冬奥会的举行，当地环保依旧很严，复工的或许性有限，未来新增产能有限，而下半年是传统的需求旺季，关于玻璃价格有较强的支撑，全年玻璃价格有望坚持高位。

华经工业研讨院对我国玻璃工作展开现状、商场供需情况等进行了详细分析，对工作上下贱工业链、企业比赛格局等进行了深化分析，最大极限地下降企业出资风险与运营本钱，前进企业比赛力；并运用多种数据分析技术，对工作展开趋势进行猜想，以便企业能及时抢占商场先机；更多详细内容，请注重华经工业研讨院出版的《2021-2026年我国玻璃工作深度分析及出资规划研讨建议陈说》。