[期货市场分析]业绩靓丽 中概股站上“新经济”风口

中概股进入2018年四季度财报及年报密布发布期，上星期易、唯品会、爱奇艺、百度等重磅“新经济”股连续发布财报。与2018年堕入“至暗时间”的体现天壤之别，自2019年年头以来，Wind计算的217只中概股中，171只完成上涨。其间，根本面向好且具有共同商业模式“护城河”的“新经济”股商场体现更是一飞冲天，成为本钱追逐的出资风口。

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中概股强势反弹

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21日，爱奇艺发布了上市后的首份年报，2018年公司营收增加52%至250亿元人民币，会员服务营收为106亿元人民币，初次打破100亿元人民币，在第四季度末，爱奇艺的订阅会员规划到达8740万，付费会员占比到达98.5%。爱奇艺创始人、董事兼首席执行官龚宇表明，“2019年，咱们有决心在会员服务收入继续增加的带动下，完成公司事务的全面增加。咱们继续将战略重点放在原创优质内容出产，一起继续推动技能创新、培养生态系统以充沛开释优质内容的巨大IP价值。”会员服务拉动成绩增加提振下，22日爱奇艺股价大涨21.7%，创IPO以来最大单日涨幅，年头至今累计上涨86.28%。

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同日发布财报的百度则初次发布了百度云2018年四季度成绩，期内公司该项事务营收到达11亿元人民币，同比增加超越100%。在财报发布后，百度董事长李彦宏宣布的内部邮件称，2018年我国互联的开展现已从用户盈利期逐渐进入技能盈利期，这关于百度来说，是战略、是优势，更是机会，2019年百度将继续坚决“夯实移动根底，决胜AI年代”的战略。财报发布后，百度股价盘后涨超3%。

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此前，阿里巴巴于1月30日发布的2019财年第三季度(到2018年12月31日的一个季度)成绩相同向好，期内阿里巴巴收入同比增加41%，达1172.78亿元人民币，阿里巴巴成为首个单季营收破千亿元人民币的我国互联公司。一起，2018天然年阿里云营收规划到达213.6亿元，初次打破200亿元大关，4年间增加了约20倍，成为亚洲最大的云服务公司。财报提振下，1月30日阿里巴巴股价上涨超6%。

2018年末华尔街分析师就曾指出，上一年四季度中概股的普跌是跟跌商场，并非遭到直接兜售，一起结合成交量来判别，中概股被诱空的可能性较大。2019年美联储加息节奏放缓、近期交易利好音讯频传、龙头公司成绩增加向好也令中概股迎来阶段性反弹行情。

不过山君证券投研团队表明，2019年估计仍然是动摇率高企的一年，部分公司成绩增加掉速对股价的腐蚀可能会连续。其间上星期发布财报的公司中，因为营收不及预期，财报发布后易股价21日大跌5.89%报218.91美元，跌至2018年11月以来最低水平。相同因为营收不及预期，财报发布后，唯品会股价21日大跌13.82%。

“新经济”股获追捧

上一年四季度，随同美股继续动乱，在美上市的互联中概股遭受“至暗时间”，迅雷、陌陌等多只个股上一年四季度跌幅均超越40%。

不过年头至今，中概股的体现却“拨云见日”。到22日，趣头条、爱奇艺、流利说、华米科技等“新经济”股涨幅超越70%。阿里巴巴、京东、新浪等传统互联公司涨幅也均超越20%。

2月15日，美股商场上组织出资者在2018年第四季度的持仓陈述悉数出炉。从买方持仓状况来看，中概“新经济”股正从头成为基金大佬们的中心持仓种类。

前锋集团上一年四季度增持了哔哩哔哩、爱奇艺、搜狐、出息无忧等；高瓴本钱对爱奇艺、哔哩哔哩和优信进行了增持；淡马锡控股、山君基金增持了腾讯音乐；景林财物新进和增持了14家企业，其间新建仓位包含拼多多、哔哩哔哩和腾讯音乐等。

电商板块仍旧炙手可热。摩根大通、贝莱德、道富银行、高盛等多家组织增持了阿里巴巴；贝莱德上一年四季度大幅增持了京东流通股至7040万股，持股份额提高到了5.8%。

国富全球科技互联(QDII)基金司理狄星华以为，中概股获大幅增持一是源于估值修正，2019年以来A股和港股企稳上升，中概股大概率跟从A股和港股行情动摇；再者，跟着海外不确定要素呈现缓解信号，出资者普遍以为商场在经过上一轮的跌落之后已回归合理估值区间。