新股航天期货配资合法宏图787066申购价值分析

喜爱申购打新的股民留意了，今天又有一只新股上市申购了， 航天雄图正式在上交所科创板上市申购，申购代码为787066。

6月10日：短线大盘技能上还有回调压力 耐

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公司简介：

公司是国内抢先的遥感和斗极导航卫星使用服务商，致力于卫星使用软件国产化和卫星使用工业化，研制并把握了具有彻底自主知识产权的根底软件渠道和中心技能，依托渠道为政府、戎行、企业供给体系规划开发和数据剖析使用服务。公司遥感图画处理根底软件渠道 PIE 于 2017 年当选中央国家机关软件协议供货清单，是遥感类仅有当选的产品。

公司产品瞄准卫星遥感和导航技能的使用方向，服务于自然资源、水利环保、气候海洋、农业、林业、应急办理、城乡建造、计算等国家部委以及省市办理部门，供给全流程、全要素遥感信息剖析处理，支撑政府机构施行精密化监管和科学决议计划;服务于军委、战区、军兵种、部队及戎行科研院所，供给目标自动识别、准确导航定位、环境信息剖析，助力戎行施行移动指挥、态势推演仿真以及战场环境保证;服务于金融保险、精准农业、动力电力、交通运输等企业用户，供给空天大数据剖析和信息服务，提高企业决议计划拟定和运营功率;公司还为客户供给体系咨询规划服务，首要包含遥感卫星地上使用体系处理方案和职业信息化使用的全体处理方案。

职业信息

卫星使用工业是国家战略性新兴工业，可以全面提高国家的社会精准管理、资源精密开发、企业准确决议计划、群众准确消费的水平，对社会经济和国防建造各方面有巨大的影响力和浸透力。卫星使用工业规划正在由高技能实验向工业化推行和职业浸透，由小众逐步走向群众，从专用商场向消费商场转型过渡。

2018年6月，卫星工业协会(SIA)在美国华盛顿特区国家新闻沙龙发布了卫星工业状况陈述，2017年全球航天工业的收入为3480亿美元，其间卫星工业2686亿美元，占比79%，卫星使用事务仍然在全体收入中占比最大，为1287亿美元。从2013年至2017年，全球卫星产量从2,310亿美元增长到约2,690亿美元，卫星导航和卫星遥感为首要增长点。据SIA计算，全球卫星使用事务和卫星制作事务的比值约为9:1，而我国只要3:1左右的水平，卫星使用事务具有较大的开展空间。

从品种与功用维度区别，卫星工业包含三类：通信卫星、导航卫星、遥感卫星。公司事务触及导航卫星和遥感卫星，不触及通信卫星。从工业链区别，卫星工业首要包含三个方面：卫星制作与发射、卫星数据处理、卫星数据使用。公司为客户供给的产品或服务触及卫星数据处理和卫星数据使用，不触及卫星制作与发射。

从细分职业看，公司所从事卫星使用事务首要包含卫星遥感使用和斗极卫星导航使用，依据《2018我国卫星导航与位置服务工业开展白皮书》、《全球遥感卫星商场调查陈述2016-2020》以及航天科技集团发布的《卫星及使用工业商场价值千亿、万亿》等多家陈述，交融了导航和遥感在内的相关工业年产量超2,600亿元。估计到2020年，我国卫星导航与位置服务工业用户规划将成为世界第一，斗极体系将完成与其他全球导航定位体系的彻底兼容，充沛与世界接轨。卫星遥感在防灾减灾、环境监测、城乡规划、资源勘探、精准农业等范畴的使用将大为深化，根据遥感数据的商业化使用和增值服务也将得到开展，遥感使用走向归纳化的开展趋势，遥感使用将逐步深化群众日子。

据《国家卫星导航工业中长期开展规划》，2020年我国斗极卫星导航工业规划将到达2400亿元，2015~2020年复合增长率达47%。别的，具有全球掩盖的导航体系是我国作为大国在空间使用上的实力表现，2035年前，我国将以斗极体系为中心构建掩盖空六合海、高精度安全可靠、万物互联万物智能的新时空体系，明显提高国家时空信息服务才能，满意国民经济和国家安全需求。

卫星数据处理范畴的竞赛首要表现在卫星使用根底软件渠道的研制上。遥感卫星使用根底软件渠道开发投入大、技能杂乱、更新迭代快、专业门槛高，现在全球仅有少量几家参加根底渠道竞赛。公司自成立以来就专心于根底软件渠道开发，至今已具有具有彻底自主知识产权、技能水平全体到达世界抢先水平的根底软件渠道，成为遥感使用根底软件渠道商场最强有力的竞赛者之一。现在，在国内遥感使用根底软件渠道打开竞赛的首要产品包含美国Harris公司的ENVI、美国ESRI公司的ArcGIS以及加拿大PCI公司的PCIGeomatica、美国Google公司的GoogleEarthEngine等。跟着鼓舞卫星使用软件国产化的工业方针逐步落地，国产遥感图画处理根底软件范畴有望完成进口代替。公司根底软件渠道与首要竞品的代替。

遥感职业使用与服务范畴的商场竞赛则表现为分散化，商场竞赛主体数量较多，在商场份额上没有构成肯定的商场领导者。商场上首要可比公司有中科星图、世纪空间等。

商场位置

在遥感使用与服务方面，近十年公司一向致力于探究并拓宽遥感在各职业的广泛使用与服务，已开展成可以为多区域、多职业供给归纳服务的渠道型企业。公司接连承当了高分辨率对地观测体系在疆土、气候、海洋、水利、地震、民政减灾等10多个职业使用的先期攻关和体系研制，推动了高分系列卫星的职业演示使用。公司接连参加陆地观测卫星、海洋卫星、风云气候卫星等国家民用空间根底设施建造，承当资源三号卫星、资源一号02C星、海洋一号C/D星、中法海洋星、海洋二号 B/C星、风云三号01批、02批以及风云四号实验星等卫星的地上使用体系中心使命研制。

在导航军用方面，公司凭仗多年技能堆集，紧抓导航使用机会，切入导航军用范畴并构成先发优势。公司已获得《二级保密资历单位证书》、《配备承制单位资历证书》、《斗极民用分理服务实验单位资质》，且参加了斗极卫星工程的建造，承当多个重要中心使命，致力于处理导航时频数据办理与使用，体系状况监测评价，供给高精度导航数据产品并提高斗极泛在服务才能。跟着2020年斗极三号全球组，公司将积极响应国家“军转民”方针要求，依托在军用范畴使用构成的技能优势、事务经历，结合公司遥感产品在各职业使用的客户优势，大力拓宽导航在民用商场的使用与服务，供给通导遥一体化空天信息实时智能服务。

中心竞赛力：

公司遥感图画处理根底软件渠道 PIE 于 2017 年当选中央国家机关软件协议供货清单，是遥感类仅有当选的产品。

公司团队布景来自于中科院。

可比上市公司：

公司选取超图软件、合众思壮、斗极星通、数字政通、中科星图、世纪空间作为可比公司。

重视事项：

1、2016 年度、2017 年度及 2018 年度，公司经营性现金流量净额分别为-4,465.29万元、413.29 万元和-1,145.83 万元，现金流状况不佳。

2、公司未在新三板挂牌。公司于2016年10月向全国股转体系提交了申报材料，2017 年 1 月，考虑到资本商场改变状况及公司开展规划，公司请求撤回申报材料。揭露转让阐明书中发表的信息与本次发表信息不存在严重差异，公司主营事务未产生严重改变。

出资主张及询价区间

航天雄图是国内抢先的遥感和斗极导航卫星使用服务商，自主研制的卫星使用根底软件渠道各项功用国内抢先，经过软件渠道+职业使用+数据服务已构成安稳的商业模式，将继续获益于我国遥感卫星及地舆信息工业的不断开展，咱们估计公司2019-2021年净利润增速分别为42%、32%、28%。选用相对估值办法，公司可比公司首要有超图软件、数字政通、四维图新等，对应19年动态PE分别为30、31、71倍。公司发行前总股本1.24亿股，按发行上限4150万股，则此次发行后总股本不超越1.66亿股。归纳考虑，给予公司2019年32-34倍PE询价估值区间，参阅估值市值区间为28.0-29.8亿，对应询价股价区间是16.87-17.92元/股;给予上市后合理估值区间为30-35倍，对应合理股价区间是15.81-18.45元/股。