业绩上怎么开通股票账户疲软，短期需观望

今天北方稀土股票行情观念：成绩疲软，短期需张望

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北方稀土股票2020年10月21日13时34分报价数据:

600111北方稀土10.99-0.14-1.25811.1311.1211.2510.971624.7518055.46

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出资者发问：

你好董秘，能否发表一下嘉鑫减持的进展怎么样了？减持的意图是什么？不看好公司股票吗？

董秘答复(北方稀土SH600111)：

嘉鑫有限公司依据其资金需求，依照其减持方案施行减持。感谢您的重视。

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免责声明：本信息由新浪财经从公开信息中摘抄，不构成任何出资主张；新浪财经不确保数据的准确性，内容仅供参考。

出资者发问：

你好董秘，请问公司有没有参加制定“十四五规划”，有没有关于这方面的音讯？

董秘答复(北方稀土SH600111)：

公司多年来一直坚持与国家同步进行“五年规划”的编制作业，以规划为引领指引公司开展。现在，公司正在全面总结开展进程、剖析职业环境，按进展编制公司“十四五”规划。感谢您的重视。

检查更多董秘问答>>

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“稀土概念新股”天和磁材：榜首队伍的追逐者 市值风云

“要想追上竞争对手，长时间来看，钱和继续添加的成绩必不可少；短时间内，为了融资扩产，上市是其必定的挑选。”

稀土是化学周期表上镧系元素和钪、钇等十七种金属元素的总称，包含轻稀土和重稀土两类，是重要的国家战略资源。

2007年2月起，稀土职业逐步得到标准办理，国家发改委、科技部、工信部等部分也出台了一系列促进高性能稀土资料及使用的方针。

就在本年9月国家发改委等四部分联合印发的《关于扩展战略性新兴工业出资培养强大新添加点添加极的辅导定见》中，也说到新资料工业需求进步稀土等特征资源在挖掘、锻炼和深加工环节的技术水平。

其实稀土早已不是新体裁，风云君在上一年5月曾揭晓过金力永磁（300748.SZ）被热炒、12个涨停板背面的玩法，也穿插着讲解了一番几支首要的稀土概念股。（下载市值风云APP查找“金力永磁”即可取得公司独立研报）

2020年9月初，天和磁材在科创板IPO，A股的稀土概念股又将新增一员。

与诸位老长辈比较，天和磁材是优是劣？事务有什么不同之处？

来来来，往下看就知道了~

一、专心稀土深加工

天和磁材成立于2008年5月，从开展年限上看不算是在稀土职业里喝“头啖汤”的高性能钕铁硼出产商。

排在天和永磁之前的民营长辈除了英洛华（000795.SZ）外，还有宁波韵升（维权）（600366.SH）和正海磁材（300224.SZ）。

2017年起连续引进部分外部股东，2018年12月天和磁材完结股改。公司实践操控人为袁文杰父子（袁文杰为袁易和袁擘之父），经过直接和直接持股算计持有天和磁材69.65%股份。

公司的股东中，包含实践操控人在内的一切天然人股东均为公司高管。

到2020年9月初，除实践操控人父子外，公司高管、中心技术人员及亲近亲属算计持有天和磁材15.68%股份。

在同职业上市公司大多向上游稀土质料、下流电机、新能源轿车职业进行工业延伸布局时，天和磁材仍然专心于稀土职业的深加工环节。

二、高性能钕铁硼职业榜首队伍

（一）稀土职业下流最大的使用需求是永磁资料

经锻炼、加工后，稀土原矿可被制成稀土化合物和稀土合金，继而被别离成永磁资料、催化资料、发光资料等多种功用资料，终究使用在轿车、风力发电、家电、无线通信等多个下流领域。

近年来，风电、新能源轿车、节能家电的快速开展带动了终端商场对永磁资料的需求。2019年我国最大的稀土职业需求来自永磁资料，占总需求比重为42%。

永磁资猜中，稀土永磁资料具有高磁能积和高矫顽力的特色，是高新技术领域必需的功用资料。我国的稀土永磁资猜中，产值最大的是钕铁硼永磁资料。

现在，我国钕铁硼永磁资料产值约占全球产值的85.3%。

（二）跻身于高性能钕铁硼职业榜首队伍

接下来，要点来了~

我国钕铁硼出产企业经过一轮扩产后产能过剩，现在职业全体，尤其是中低端钕铁硼永磁资料供大于求。

以烧结钕铁硼为例，我国稀土职业协会数据显现，2019年我国烧结钕铁硼永磁资料产值为17万吨，但职业产能已超越30万吨。

而高性能钕铁硼永磁资料是指以速凝甩带法制成、内禀矫顽力及最大磁能积之和大于60的烧结钕铁硼永磁资料。现阶段国内高性能钕铁硼永磁资料子职业的会集度相对较高，职业产值首要会集在大型钕铁硼出产商处。

2019年，钕铁硼毛坯年产值＞5000吨的首要厂家有中科三环（000970.SZ）、宁波韵升、正海磁材、金力永磁、英洛华和天和磁材，属职业榜首队伍。

不过，若以各公司已发表的最新产能来进行排序，天和磁材还排不进职业Top5。

（三）烧结钕铁硼出售占比超九成

依据出产工艺，钕铁硼永磁资料还可划分为热压钕铁硼、烧结钕铁硼和粘结钕铁硼。天和磁材首要出产的首要是烧结钕铁硼。（注：为便于称号，下文的“钕铁硼”均指烧结钕铁硼）

2017年~2020年一季度，天和磁材的钕铁硼在主营事务中占比超九成，其间过半为钕铁硼毛坯产品。

所谓的钕铁硼毛坯，指的是经过压坯、烧结工序并经过检测的钕铁硼产品母料。公司的钕铁硼毛坯可直接对外出售，也可继续用于出产，依据客户需求终究定制成不同的钕铁硼制品。

天和磁材出产的另一种永磁资料――钐钴永磁资料因具有高居里温度和优秀磁安稳性的优点在高温永磁使用领域占有一席之地，可用于无线通信、航空航天、国防配备细分领域。（注：下文的“钐钴”均指“钐钴永磁资料”）

陈述期内，天和磁材的钐钴事务在主营事务中的占比缺乏5%，占比较低。

三、出售、收购会集度高

（一）大客户出售占比较高

天和磁材不同子事务的首要客户别离有――

1、钕铁硼首要客户：

（1）轿车零部件、轨道交通：博泽（Brose）、沃尔沃、长城轿车、我国中车等；

（2）节能家电、电梯：博世（Bosch）、西门子、海立电器、中航三洋、现代电梯等；

（3）其他永磁资料出产厂家或贸易公司：深圳东升磁业等；

2、钐钴首要客户：博世、中船重工、东方电机、Bose等。

近几年新能源轿车及轿车零部件、节能变频空调终端出售趋热，大客户博泽、海立电器对公司的收购添加。

一起，其他大客户因长时间协作加大收购力度也构成2017年~2020年3月天和磁材的前五大客户出售占比别离为30.07%、33.28%、42.85%和50.14%，出售会集度越来越高。

2018年起，这个份额开端高于同职业的中科三环和英洛华。

（二）收购会集度更高

1、五大首要供货商收购占比约为多半

2016年，在方针指引下我国稀土工业整合开始完结，构成了北方稀土、我国铝业、我国五矿、南边稀土、厦门钨业和广东稀土六大稀土工业集团，实施由国家进行全体挖掘总量操控的挖掘准则。

受此影响，稀土上游职业构成了以六大稀土工业集团、少量民营稀土质料为主导的供给格式。

别的，天和磁材对外出售的钕铁硼毛坯比钕铁硼制品少了中心工序的人工、折旧和制作费用，因而镨钕、镝、钕等稀土金属质料在天和磁材运营本钱的比重高达86%~88%，比一般出售钕铁硼制品的公司高。

两个要素的叠加下，陈述期内天和磁材的前五大供货商收购额占比大约为78%~85%，比其他制作钕铁硼上市公司的该目标数值更高。

2、东方昌物资

而在一众出产规划较大的稀土质料供货商中，参保人数只有8人、由三位天然人出资的北京东方昌物资有限公司（以下简称“东方昌物资”）显得十分招眼。

结合其工商信息的运营领域看，东方昌物资比较像是一家规划不是很大的贸易公司。

而2017年~2019年天和磁材顺次向东方昌物资收购了3,580.79万元、3,632.27万元和2,469.83万元的原资料，收购额占比别离为5.49%、5.81%和3.59%。

这两个数字，有时乃至比天和磁材向一些传统大型的国资/民营稀土质料企业的收购金额、收购额占比还大。

这儿的赣州晨光稀土新资料股份有限公司是盛和资源（600392.SH）旗下的稀土锻炼公司，年产8000吨稀土质料。

而江西南边稀土高技术股份有限公司则具有江西钨业集团、我国铝业集团等国资布景，资源、资金优势显着。

为什么不直接向实力显着更雄厚的大型稀土质料企业收购国内就有的重要出产原资料，反而向贸易公司收购？前者的收购价格无疑更廉价。

莫非天和磁材对东方昌物资有特别的物料收购需求？

因为公司发表的信息有限，个中原因现在不得而知。

四、产能使用率一般

前面风云君曾说到天和磁材的钕铁硼毛坯产能在同一队伍的竞争对手中只能排在前五开外。

那公司的产能使用状况又怎么呢？

2017年~2020年一季度，天和磁材的钕铁硼毛坯产能使用率都在82%~93%之间。

这个目标，在同行中归于居中水平。

具体来说，包含天和磁材在内的六家钕铁硼首要出产商中，2019年钕铁硼毛坯产能使用率超越100%的有金力永磁和正海磁材。

额定阐明一下，这儿引证的产能使用率是中科三环2020年8月公告中直接泄漏的，所以中科三环的数据仅供参考。

总地来说，钕铁硼毛坯的产能与产能使用率之间并不存在着你高我也高的必定联系，天和磁材的产能使用率体现不算杰出。

陈述期内，天和磁材的产销率比较挨近100%。此次IPO天和磁材拟投入5.4亿元征集资金进一步扩展高性能钕铁硼产能。

五、宣布产品占存货比重较大

已然聊到了公司的出产状况，那就趁便重视一下天和磁材的存货结构。

2017年~2020年3月，天和磁材的存货在总资产中的比重别离为25.79%、25.10%、25.18%和28.43%。占存货16%~29%的，是宣布产品（后改为合同履约本钱）。

为什么会构成这种现象？

这与公司的收入承认方针有关。

依据天和磁材的收入承认准则，公司的宣布产品核算不只与是否发货相关，还受公司与客户实践的对账周期（内销）、运抵客户指定收货地址所需的运送时长（外销）等要素影响。

高性能钕铁硼职业中，相同依据对账成果承认收入导致宣布产品占总存货比重偏高的还有金力永磁。2018年、2019年，金力永磁宣布产品占比顺次为21.09%和16.4%。

六、首要事务毛利率上升，首要原资料收购价格与同行公司相差不大

（一）钕铁硼事务毛利率上升

盈余才干方面，仅就构成95%主营成绩的钕铁硼事务而言，从毛利率目标上能得出以下两个定论：

1、出产中高端钕铁硼产品的厂家，毛利率根本都能到达20%；

2、2017年~2019年，天和磁材的钕铁硼事务毛利率变化趋势与其他同职业上市公司都相反，呈上升趋势；尤其是2019年，天和磁材钕铁硼毛利率呈现较大起伏的进步。

榜首点好说，构成第二点的原因是什么？

风云君来具体说说。

从工业链加工工序视点动身，钕铁硼制品价格高于钕铁硼毛坯价格。天和磁材外销的首要是钕铁硼制品，这导致公司外销毛利率显着比内销毛利率高。

2017年起，天和磁材的外销份额从21.7%逐步进步至2020年一季度的30.27%，拉高了钕铁硼产品全体的均匀出价格格，毛利率水平天然有所上升。

2017年~2019年因为出售结构变化较大，价格偏低的钕铁硼毛坯出货量削减，体现在公司钕铁硼总销量上不升反降：最近三年天和磁材钕铁硼总销量别离为4,074.62吨、3,651.23吨和3,996.54吨。

（二）首要原资料收购单价与竞争对手相差不大

至于本钱端上原资料收购单价是否合理，依据已发表信息，风云君选取了金力永磁相关稀土质料的收购单价与天和磁材进行了比照。

在天和磁材的原资料收购总额中，镨钕金属和镝铁占了60%~70%。

2017年~2018年6月，除金属铽以外，天和磁材对镨钕、镝铁的均匀收购单价与金力永磁不同不是很大。

金力永磁是赣州企业，首要向赣州的几家质料加工厂家收购金属铽。

而上述管帐期间内赣州市为促进当地稀土深加工工业开展，关于收购当地出产的稀土原资料进行深加工的本地企业，会依据出售额的必定份额进（给）行（予）奖（折）励（扣），因而金力永磁对铽的收购单价偏低。

七、其他财政方面

（一）应收账款周转率中规中矩，存货周转率更高

陈述期内，天和磁材首要以赊销为主，赊销方针变化不大，公司应收账款余额占当期运营收入的份额在2017年~2019年较安稳。

2020年一季度稀土工业受疫情影响，下流客户推迟付出货款。

应收账款周转率上，天和磁材与职业均值平起平坐。（注：职业均值指中科三环、宁波韵升、正海磁材、金力永磁和英洛华五家公司相应周转率的均匀值，下文同）

存货运营功率方面，天和磁材的钕铁硼毛坯出产周期较制品短、毛坯出售金额曾占主营事务收入的四~六成，两相结合拉高了公司的存货周转率，高于职业均值。

（二）融资途径较为单一，降杠杆减负

天和磁材的融资途径较为单一，首要依托外部出资和银行贷款来进行融资。其间，为削减利息费用，天和磁材从2018年起自动归还长时间告贷。

这样的战略是有用的，2020年3月末公司的长时间告贷为1.44亿元，仅为2017年底长时间告贷金额的一半。2018年起公司的利息费用也有所下降。

2019年底，天和磁材的资产负债率下降至56.19%，到达三年多以来的最低值。

当然，能做到削减银行告贷的依靠，首先要归功于公司继续为正的自在现金流。

能看出来，2017年~2020年3月，天和磁材用于扩建、新增设备的本钱开销并不算许多。2019年起公司也连续收到股东的增资款。

不过，完成“降杠杆减负”后，在坚持原有短期告贷周转规划不变的前提下，天和磁材账面货币资金恐怕需求公司成绩坚持必定起伏的添加才干到达继续净添加。

或许也正因如此，2017年~2020年3月天和磁材都没有进行分红。

八、结语

第（一）项科创板的上市标准是：估计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元，或许估计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且运营收入不低于人民币1亿元。

关于上述第二个条件，天和磁材轻松到达。

高性能钕铁硼是一个国家方针扶持、下流使用规模较广的细分稀土资料职业，可以说是个好赛道。

尽管现在高性能钕铁硼职业供需联系还未失衡，但在职业榜首队伍出产商中，天和磁材没有先发优势，资金实力、融资途径和毛坯产能不如竞争对手，在产能使用率、资金收回功率上也体现得中规中矩。

近三年天和磁材经过调整出售结构、自动降杠杆使自己进步出售毛利率、减轻偿债压力，后者的行动也让公司账面货币资金的堆集速度减慢。

总地来说，要想追上竞争对手，长时间来看，钱和继续添加的成绩必不可少。

短时间内，为了融资扩产，上市是其必定的挑选。

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