继续金融企业会计第二版课后答案上涨已无必要，下一轮行情或在5月初开启

3月9日讯， 中金微观点评美国2月非农工作陈述以为，2月新增工作只是2万人，远不及商场预期的18万，是坏音讯。不过全体看，近6个月月均新增工作19万人仍然不差；小时薪酬环比0.4%，高于商场预期的0.3%，连续薪酬加快增加势头，是好音讯。向前看，估计未来新增工作不会持续像2月这么差，但此前过于强势的工作增加也不是趋势，不行持续， 每月20万以下才算“正常”。这一全体偏弱的非农工作数据，将让美联储持续对加息坚持“耐性”。

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持续上涨已无必要，下一轮行情或在5月初敞开

仍是那句话，从买卖的一致性准则动身：

咱们的确无法猜测行情，但咱们可以根据自己的系统，拟定自己的操作规范，然后严厉遵从操作规范，防止“早上觉得牛市高潮了，下午觉得牛市完毕了”这样的心情对操作的扰动。

这种心情现在十分剧烈，你的操作规范，可以是任何门户，从技能剖析到价值出资到剖析，到商场行为学。操作规范取决于你对商场主要矛盾的认知。

归纳一下1月4日以来商场主要矛盾的改变。

春节前是外资财物装备需求推动，体现形式是估值修正。其时我评论的重点是，装备牛在A股能否推动商场温文修正，所以持股的重点是轻视值组织票的回补，例如天马、欧菲光。

春节后-2月21日，这个阶段是外资财物配资推动，转向国内商场活泼资金回补（散户和巨细游资）阶段，导火索是上证50上涨趋势出来 春节后本就是风格转化时刻窗口。

体现是，创业板指数涨幅开端逾越蓝筹指数，2月22日周五、2月23日周一跳空高开，券商股开端暴升，到昨日，是第三阶段，主要矛盾切换为老乡出场，散户扛起活动性换手的大旗。

由于多年来商场关于券商板块吸纳散户活动性能力的一起认知 2014年下半年“加杠杆”行情的行为形式原型，所以本轮换手强度晋级显着快于商场预期，商场开端评论，现在究竟像2014年，仍是像1999年“5?19”行情。

3.

所以，现在究竟像2014年末，仍是1999年？这个问题十分要命。

由于，像2014年=“加杠杆”同乡人海战术=金融股雅蠛蝶行情=杠杆牛心情牛=方向不正确。

像1999年=决策层需求股市上涨，来协助处理一些问题=科技股在正确的范畴奔驰=科技牛=方向正确

4.

回忆1999行情的文章，我之前写过，大部分读者看不懂或许不注重，是正常的。并且正由于如此，多数人早上还觉得大盘可以翻红。

现在的方向正确和那时的是相似的。

本年最大的使命是什么？

力保科创平稳活泼，给个高估值。比方当升科技年报40倍PE，荣百锂电要上，要给60-80倍。

为什么是这？反复强调，现在咱们面临的是百年未有的变局，这么困难的用词，是之前没有呈现过的。

这个变局，我归纳为：

内部要改变经济增加方法，曾经出资拉动、劳动密集型拉动，今后要转型；

从道理上讲，科创的确可以成为棋眼。

经济转型不能只靠科创完结，但经济转型未来十年间，假定推动较快，成果、前史位置，好像可与“南海滨画圈”比美，而科创或许成为转型旗号，具有很强的符号含义。

即便不成功，我也要注重，很显然，前两大PPT，商场都呈现了对应概念的哔涨。

所以，这轮的主要矛盾，我把它叫做“科创牛”。

5.

再细看。

为什么要大力活泼商场？

科创企业哪个危险不高？沪指2400点，风偏那么低，他人科创企业怎样融得到足够的资金？

为什么昨日要讲那些？

科创7月-8月间上线，你现在把券商搞个一波流，首要方向不对，毫不科创，其次，现在涨完了，7月-8月商场全体估值水平处于下行周期，使命就无法完结了。

多年经历，券商板块卖方剖析师“牛市四连”：

估值修正（去年末卖方怎样轻视值怎样前史低位）→

事情驱动（本年初吹科创板和沪伦通带来增量）→

戴维斯哭晕在厕所的双击（券商成绩呈现改进痕迹牛市要来了）→

估值比肩国际巨子（麦子店高盛新街口美林）。

7.

现在科技股体现其实也很强势，是否契合科创牛主要矛盾？

不契合。

4K高清概念为什么涨？哦，OLED的下流（长虹海信体现最强），炒的是游资惯性。

边际核算为什么涨？上个周末某家券商编的，形式上等于卖方牛市四连。

芯片软件这两天为什么强？哦，也是重磅音讯 前两天的惯性抱团。

什么才契合？换个视点想，A股怎样炒、什么时候炒，才契合？

科创是为了培养全球顶尖科技公司，为了让这些公司能更好融资，现在A股里，有跻身全球顶尖实力的科技企业，估值水平要起来，营建一种“A股商场不再炒辣鸡了，只专心于为实体经济转型服务”的气氛。

这个气氛最好在5月-6月可以保持一个平稳，并且比较好的水平，所以下一轮行情的发动点，很或许在4月底-5月初。

所以，现在你的重点工作，应该是保住自己前期的胜利果实，撅等下一波行情。抄底搏反弹，留意操控仓位弹性。