新股股票和期货哪个比较好同益中787722行业分析

9月29日同益中(787722)，超高分子量聚乙烯纤维及其复合资料研制、出产和出售，价格4.51元，上限1.3万股，市盈率26.02倍。

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公司简介

公司成立于1999年2月10日，是一家专业从事超高分子量聚乙烯纤维及其复合资料研制、出产和出售的国家高新技能企业。公司是国内第一批把握全套超高分子量聚乙烯纤维出产技能和较早完成超高分子量聚乙烯纤维工业化的企业之一，具有超高分子量聚乙烯纤维职业全工业链布局。公司首要客户为CONNEXION CO.LTD(韩国)、INNOEVER CO.LTD(韩国)、北京美西联合交易有限公司、SMPP PRIVATE LIMITED(印度)和FIBERS INTERNATIONAL B.V.(荷兰)。公司首要竞争对手为荷兰帝斯曼、美国霍尼韦尔、日本东瀛纺、江苏九九久和千禧龙纤。公司所属证监会职业为化学纤维制造业，职业均匀市盈率27.77x。

职业剖析

1、超高分子量聚乙烯纤维职业概略

(1)全球超高分子量聚乙烯纤维职业状况

近年来，跟着超高分子量聚乙烯纤维功能的不断进步，军事装备、海洋工业、安全防护等下流范畴的使用得到了进一步拓宽，超高分子量聚乙烯纤维的需求在全球范围内安稳增长。

2020 年，全球超高分子量聚乙烯纤维理论需求量约为 9.8万吨，产能到达 6.56 万吨，仍处于求过于供状况。

(2)我国超高分子量聚乙烯纤维职业状况

近年来，我国超高分子量聚乙烯纤维的产值和需求量继续增长。2019 年，我国超高分子量聚乙烯纤维总产值和理论需求量别离约为2.40万吨和4.15万吨;2020 年，我国超高分子量聚乙烯纤维总产值和理论需求量别离约为 2.10 万吨和4.91 万吨。我国超高分子量聚乙烯纤维职业全体处于求过于供的状况。

虽然2011 年之后我国超高分子量聚乙烯纤维的产能现已超越全球总产能的50%，可是国内的超高分子量聚乙烯纤维全体出现中低端产能充裕、高端产能紧缺的状况。

我国超高分子量聚乙烯纤维企业在医用缝合线、雷达天线罩等高端使用范畴的产品研制仍处于起步阶段，在产品一致性及安稳性、抗蠕变产品等细分范畴仍处于不断追逐海外龙头公司的方位。

以同益中为代表的国内企业仍需在高端范畴内继续完成“从有到优”更高端产品的打破。

由上表可见，发行人部分纤维产品为 35 cN/dtex 以上的“高端”纤维产品，且陈述期内高端产品的出售规划及其全体占比均出现上升趋势，与公司产品高端化的趋势相符。

可是陈述期内发行人仍有必定份额的中低端产品，发行人现在的产品结构是根据客户需求、商场订单及商场竞争所构成的。

2、超高分子量聚乙烯纤维职业在新技能、新工业、新业态、新模式等方面近三年的开展状况和未来开展趋势

超高分子量聚乙烯纤维作为我国要点开展的要害战略资料，在国家工业政策的支持下，我国超高分子量聚乙烯纤维的产品功能不断进步，技能水平继续进步，商场需求稳步增长。

在技能和产品功能方面，超高分子量聚乙烯纤维的未来开展首要会集在以下几个方面：

(1)现在因为超高分子量聚乙烯纤维熔融状况下粘度极高，加工难度大，故而出产功率相对较低，因而，未来的研讨要点在于高效纺丝溶剂的选取、出产道路的立异以及高效、安全新式设备的研制等方面;

(2)现在发行人和国内外具有技能优势的企业的超高分子量聚乙烯纤维产品断裂强度能到达 40cN/dtex(约合 45.3g/D)及以上，虽然能满意现阶段客户的实践需求，但仍未到达超高分子量聚乙烯纤维理论的断裂强度 78.9cN/dtex 左右，因而进步纤维的断裂强度将是未来要点的研制方向之一;

(3)在军事装备和安全出产范畴，超高分子量聚乙烯纤维一直在向高强度、高模量、细旦化方向开展，纤度越低，制成的防弹制品和防切开手套等产品就越柔软、舒适，便于使用者穿戴;

(4)现在超高分子量聚乙烯纤维仍存在应力效果下易蠕变等缺点，跟着海洋渠道深海化、多样化，以及海洋油气、矿产资源开发工程的蓬勃开展，对超高分子量聚乙烯纤维的抗蠕变功能的要求将进一步进步，因而未来将要点战胜蠕变问题，然后满意愈加宽广的使用范畴和商场需求。

在使用范畴方面，超高分子量聚乙烯纤维在各使用范畴的开展趋势如下：

(1)超高分子量聚乙烯纤维作为现代国防必不可少的战略物资，跟着工业技能水平的继续进步，军事装备、海洋工业等使用范畴的需求日益增长;

(2)民用商场具有需求量大、安稳性好、使用范畴广等特色，拓宽民用商场有助于超高分子量聚乙烯纤维职业健康开展。我国是纺织服装出产消费大国，因而，跟着超高分子量聚乙烯纤维在功能性纺织，如凉席、床布，以及牛仔面料等民用纺织范畴的使用拓宽，未来商场需求将得到进一步开释。

财务状况

2018年-2020年，公司经营收入别离为2.92亿元，3.01亿元，2.83亿元，复合增长率为-1.55%;净利润别离为4,497.43万元，4,661.27万元，5,692.08万元，复合增长率为12.50%。2020年，公司主经营务收入较上年下降6.11%，扣除非经常性损益后的净利润较上年下降4.46%，首要原因系新冠疫情的全球延伸导致终端商场对超高分子量聚乙烯纤维的需求削减，叠加安全防护产品、缆绳等出产企业大面积罢工，然后形成公司2020年产品的境外出售量有必定起伏的下降。

2018-2020年公司毛利率别离为33.83%，33.25%，33.91%，毛利率水平较为安稳。主经营务中，占比最高的是UHMWPE纤维，占54.55%。

定论

不主张重视。