新股铭科仁东控股股份有限公司精技001319打新价值分析

铭科精技 公司4月26日开端申购，发行价格14.89元/股，发行前市值15.79亿，发行市盈率22.98倍，稍低于职业市盈率26.5倍，归于深市主板，保荐人是华林证券。

4月21日：短线大盘盘中还将惯性回落 3141

今日可申购新股：无。今日可申购可转债：垒知转债(债)。今日上市新股：嘉戎技能、...

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主营和产品介绍

公司专业从事精细冲压模具和金属结构件的研制、出产和出售，具有优异的 模具规划开发才能、模具制作技能和精细冲压技能，首要为轿车、办公设备、电 子产品及修建消防等职业客户供给精细冲压模具和金属结构件。发行人轿车金属结构件收入首要来自轿车零部件一级供货商。发行人首要汽 车零部件一级供货商客户包含马瑞利、海斯坦普、广岛技能、天纳克、凌云工业 等，均为世界闻名的轿车零部件供货商或上市公司。陈述期内发行人直接向整车厂商出售占比较小。陈述期内首要向小鹏轿车、 一汽、东风轿车等整车厂商供给。

职业与竞赛格式

模具的规划和制作水平直接决议了所出产零部件的出产良率、出产功率、资料利用率。跟着全球经济的开展，模具商场全体规划处于安稳添加的状况。全球模具商场规划从 2011 年的 909 亿美元添加至 2018 年的 1,200 亿美元，年复合添加率为 3.53%。以我国、印度为代表的开展我国家，本身经济处于高速开展阶段，对模具的需求量巨大。获益于轿车、动力、电子、信息等职业的需求扩张以及新式技能的快速开展，全球商场模具需求量有望进一步扩展。依据国外闻名组织 StrategyR 猜测，2020 年至 2027 年全球模具商场规划估计坚持 4.8%的复合添加率。

比较世界模具开展进程，我国模具职业开展起步较晚。我国现代模具工业起步于 20 世纪 70 时代末，通过初始阶段的外部技能引进、内部消化吸收，目前我国模具工业已进入自主研制、技能创新的开展阶段，完成了模具制作工艺快速提高、模具企业技能水平和专业出产才能大幅增强。模具制作技能到达或挨近世界先进水平，世界竞赛力显着增强。跟着模具工业的开展和下流使用场景增多，我国模具职业出售收入持续添加，2019 年我国模具职业出售收入为 3,416.14 亿元， 2011 年至 2019 年复合添加率为 8.50%。跟着我国模具工业工艺配备水平、规划水平及制作水平的不断提高，国内部分抢先模具厂商的产品质量和功能已到达或挨近世界先进水平，国外厂商出于对全体出产成本的考虑，将模具的收购重心逐渐向我国搬运，为我国模具企业扩展出产规划、提高在世界商场占比供给了重要机会。依据国外闻名组织 StrategyR 猜测，2020 年至 2027 年全球模具制作商场估计复合添加率为 4.8%，其间我国商场估计复合添加率为 7.5%。我国模具制作市 场规划占全球比重将持续上升。

获益于轿车改款和换代频率加速，轿车模具商场规划持续添加，对模具厂 商提出了更高的要求 ，跟着商场竞赛加重，全新车型和改款车型投进频率加速跟着职业竞赛加重，为坚持品牌影响力，各轿车厂商挑选加速新车型和改款 车型投进频率，以产品升级换代来招引更多顾客。跟着轿车改款及换代频率的加速，新车型投进添加，相应带动上游轿车模具职业的开展。

依据 wind 数据计算，到 2021 年末，我国模具制作企业产量 2 千万元以上的企业约 2,806 家。模具出产企业与一般工业产品企业比较，数量多，规划全体偏小，多为中小型企业，集中度较低。依据 wind 数据计算，到 2021 年末，我国轿车零部件及配件企业产量 2 千 万元以上的企业约 14,678 家，2021 年我国轿车零部件制作业主运营务收入为 40,667.65 亿元，职业规划大，单一轿车模具或零部件企业商场占比小。在巨大的商场规划下，单一轿车模具或零部件企业一般服务于安稳的客户，企业间保持有序的竞赛联系。

公司财务状况

2018年-2021年末，公司的运营总收入分别为64,542.83万元、74,459.79万元、73,198.32万元、85,563.15万元;2018-2021年的年均复合添加率为7.30%;归母净赢利分别为4,449.51万元、8,571.83万元、10,344.31万元、9,441.92万元;2018-2021年的年均复合添加率为20.69%。

公司估计 2022 年第一季度完成运营收入 19,759.25 万元至 21,403.70 万元， 同比添加 11.33%至 20.60%;估计 2022 年第一季度完成归归于母公司所有者的净 赢利 2,200.48 万元至 2,411.79 万元，同比添加 7.91%至 18.27%;估计 2022 年第 一季度完成扣除非经常性损益后归归于母公司所有者的净赢利 2,075.06 万元至 2,298.25 万元，同比添加 0.91%至 11.76%。

申购战略

公司运营的不是很安稳，2021年净赢利同比添加-10.08%，成绩有所下滑。不过还好估计一季度的成绩是添加的，公司发行市盈率22.98倍，稍低于职业市盈率26.5倍，老俞对比了同职业类似事务的几家公司，比较下来铭科精技的市盈率也是最低的，这么看来公司的估值并不贵。发行价格14.89元也不算贵，总市值也只要21.05亿，盘子也比较小，并且仍是深市主板的新股，仅仅最近这段时刻大环境欠好，新股破发太多了，今日大盘的走势也是不忍目睹，不过管理层也应该认识到了新股破发的问题，从这个星期开端发行的新股显着变少了，至少这也算是个好消息。全体来看这只新股危险不大，主张慎重申购!