基金经理四季报嘉实沪深300etf大耍俏皮话

基金司理四季报大耍俏皮话

“咱们觉得2009年应该做‘三无人员’”；“经济向左，股市向右，出资右倾”；“股市现已从战略撤离阶段进入了战略对峙阶段”———

虽然2008年股市的大跌让出资者苦不堪言，但面临空前的熊市，基金司理们在2008年四季报中也玩起了“苦中作乐”的游戏，素常正襟危坐的基金司理们，在四季报中变得文采飞扬，妙语连连，阅览这些充满着个性化的四季报，本来凝重的心境也变得开畅许多。

2009年应该做“三无人员”

虽然中信盈余精选股票型基金成绩并不是上一年四季度最好的，但这只基金2008年四季报肯定是最富有文采，最个性化的。这只基金上一年四季度单位净值仅跌落1.31％，体现不错。基金司理表明：“回忆曩昔的2008年，黑天鹅四处起舞，整个商场充满着几十年不遇的戏剧性作业。当名满江湖的私募大师喜爱的‘时刻的玫瑰’如昙花般干枯凋谢时，当公募精英们声称的‘价值出资理念’再次面临‘知易行难’的困惑时，面临不知道的2009年，咱们怎么应对？左思右想，咱们觉得2009年应该做‘三无人员’。”

中信盈余精选基金基金司理眼中的“三无人员”是：榜首，无知。“2008年给咱们一切出资者最大的遗产便是忽然发现试图精确地猜测未来是一件多么可笑的作业，在很多的真假大师们颜面扫地之后，咱们有必要承认在这个变化多端的出资商场中咱们都是盲人摸象，因而在出资实战中咱们有必要不时坚持一颗谦卑的心。”第二，无畏。从大概率上2009年股市将是一个区间震动市，操作妥当，将能够取得超越储蓄和国债的肯定收益，无畏的出资者2009年将得到勇敢者的报答。第三：无欲。虽然2009年出资股票有取得肯定收益的时机，但重返大牛市的时机简直适当于彗星撞地球。因而在2009年的出资中绝不能被贪欲冲昏头脑，要坚持阵地战与游击战相结合，战术灵敏多变，步步为营，积少成多。小富则安，不求暴利。

在出资上恰当奉行“右倾主义”

工银瑞信大盘蓝筹基金的基金司理在四季报中表明，2009年一季度是上市公司年报开端发布的时刻段，股指将在企业发布的实在数据与商场预期之间寻求平衡，震动在所难免。“2009年本基金对商场与出资的根本观点与思路是：经济向左，股市向右，出资右倾。”简而言之，便是微观经济状况将是确认无疑的差，但因为股市的巨大跌幅、政府的有力经济影响办法尤其是相对急进的货币方针将使股市呈现丰厚的部分盈余时机，逃避体系危险的作业将不会有2008年那么重要，在出资上恰当增加对危险的容忍度恰当右倾是获取好盈余的一个重要先决条件。那些离微观经济比较远的职业比如医药、传媒、 公用事业等，以及离微观经济比较近但需求没有问题的职业比如基建、铁路等都是出资的可选目标。

光大保德信优势装备基金的基金司理则表明，2009年下半年宏微观经济是不是真的能够按期康复？因为本次通缩预期发生在我国外贸依存度更高的布景下，而且未来欧美国家去杠杆化、消费理性化的路还很长，通缩对我国经济损坏的长度和深度依然或许超越咱们的预期。“咱们不需求失望，但需求客观，需求在商场呈现超预期/低于预期的情况下先于商场反应。”

建信优化装备基金的基金司理也表明：“咱们觉得在现在的商场估值水平上，现已有适当一批企业具有了很好的长时间出资时机。经济的下滑是一把公正的尺子，能够愈加清楚地衡量出优势企业的价值地点。”

“冲出壕沟转入部分反击战”

阅历了2008年股市的大幅下挫，2009年的A股该怎么出资？中信盈余精选基金的基金司理稍微达观地表明：详细到2009年榜首季度，咱们觉得春节前的成绩真空期，商场或许相对活泼，能够适度参加商场热门。到了春节后的成绩密布发表期商场将接受空前的报表压力，因而应当躲回到壕沟中以防护为主，持续超配医药、常常消费品等弱周期性职业，而到3月份年报压力根本开释之后，假如外围商场不呈现更大的坏消息，则要考虑弹坑战略，在危险开释估值廉价的股票中寻觅进攻性时机，逐渐冲出壕沟转入部分反击战，在这个阶段，咱们以为出资时机很或许呈现在周期性种类傍边。

广发小盘生长基金的基金司理表明，虽然现在A股商场中适当一部分公司的估值已对工业资本都具有吸引力，但A股商场的上行，仍受制于于全球经济的趋稳和复苏，国内微观经济运转态势的趋好以及巨细非减持的规划等三方面要素。短期来看，商场将在方针利好与不断报出的恶化经济数据的交错中震动运转，商场存在结构性时机。中长时间来看，影响我国经济增加的要素仍未消失，如工业搬运和晋级，城乡二元结构消除所带来的内需增加等，微观经济在未来适当长一段时期仍将以较高的速度增加，我国的资本商场也必将长时间获益。

：证券时报