有方科股票溢价发行技涉嫌虚构销售、滥用返利

2017年6月16日，深圳市有方科技股份有限公司发布招股说明书。有方科技从2016年2月2日在全国股转体系挂牌，在2017年6月14日起暂停转让，预备转板登A股。

据发表，有方科技首要事务是物联无线通讯模块出售及咨询服务的企业。2014年度至2016年度，有方科技经营收入分别为11，926.23万元、14，722.20万元和32，803.75万元，经营收入复合添加率到达65.85%，但细细剖析，咱们发现企业存在几个问题。

4G产品开展容量有限

有方科技主营事务收入中最首要的事务是物联无线通讯模块，约占经营收入的90%左右，其间2G产品是逐年萎缩，已不再是职业开展的趋势，而4G产品在2015年第四季度才刚开端研制成功并上市，是首要的新产品，约占经营收入的68%。2016年公司物联无线通讯模块产品在智能电范畴商场份额约为60%。到2016年底，公司在我国铁塔新装和改造动环监控体系中所供给的无线通讯模块约占其总量的49.20%，公司在这一狭小商场的开展空间较为有限。

涉嫌突击上市，虚拟收入

招股书发表，深圳市倚天科技开发有限公司是其前五大客户之一，有方科技在2015年出售给深圳市倚天科技开发有限公司的产品收入为1841万元，年底应收账款余额显现2154.59万元。但倚天科技却是于2015年8月18日新建立的公司，这样一家公司在短短3个半月时间内承接了有方科技的中心产品出售，并跃上前5名的客户名单。更神乎的是，该公司的信誉公示信息发表它的全年出售收入仅1000万元，悉数负债总额仅892万元，利润率仅为2.2%。

两者比照，咱们发现，有方科技2015年对倚天科技的应收账款余额竟比出售额多出313.59万元。倚天科技至少有46%的进货仍是库存状况，该公司利润率上也与有方科技4G模块出售利润率23.47%构成巨大差异。鉴于种种反常，有方科技是否在操作财务数据，以便突击上市?

假造美丽故事

招股书描绘，从2015年第四季度开端，公司的4G无线通讯模块开端应用于我国铁塔的通讯与位置服务模块产品，且出货量迅速添加，相关出售带来的出售收入和应收账款大幅添加。

真的是这样吗?

公司最大客户为光弘系下的惠州光弘科技股份有限公司和嘉兴光弘实业有限公司，嘉兴光弘实业有限公司又是惠州光弘科技股份有限公司的一级子公司，2016年兼并收购9871万元，成为公司榜首大客户，但他们却没有在应收账款余额前五大客户里显现，能够说根本悉数回收金钱。咱们感到很猎奇，所以在惠州光弘科技股份有限公司的招股书中发现，本来2016年下半年今后就根本没从有方科技处收购任何电子元器件产品了。

有方科技招股书写道，2015年和2016年，公司新增前五大客户中深圳市倚天科技开发有限公司、惠州光弘科技股份有限公司、嘉兴光弘实业有限公司和上海大唐移动通讯设备有限公司均为我国铁塔上游供货商。2015年9月我国铁塔开端进行通讯与位置服务模块供货商的认证，公司于2015年第四季度开端出售通讯与位置服务模块所需的中心部件无线通讯模块。

可是，有方科技榜首大客户光弘系在2014-2016年的报表发表显现，客户清单根本就没有呈现过我国铁塔，光弘系从有方科技收购的元器件仅作为华为技术、上海大唐等公司产品的一个部件，与我国铁塔的亲戚关系还有一大段间隔，仅是这个供应链上的一个配件。这个故事编得是如此远景动听。

有方科技资金高度严重

招股书显现，有方科技2014-2016年经营活动发生的现金流量净额分别为-1635.62万元、3812.79万元、-3609.71万元，净额动摇显着。

为了缓解资金严重，有方科技从2016年开端收取商业承兑汇票1383.16万元，应收账款的账龄也扩展了，应收账款大幅添加73.71%，3月至1年的应收账款添加2710.45万元。近3年应收账款周转率是同职业均匀值的1/3左右，显着回款速度较低，均匀104天回款期。

这从银行贷款的保证金也能够看出，2016年敷衍收据800万元，短期告贷4323.67万元，但其融资保证金余额高达1455.25万元，保证金率达28.4%。

尽管有方科技资金严重，但好像关联方企业资金更严重，2014-2015年就向关联方借出金额为3291.52万元和2679.61万元，一起，向关联方基思瑞科技担保十分频频，据核算，基思瑞科技2016年底累计亏本达394.45万元。

管帐根底作业较差

有方科技在新三板的严重管帐过失信息发表，2017年4月26日，因为有方科技2015年对惠州光弘科技股份有限公司的出售收入承认以及公司在2015年应承认的向高通付出的专利提成费存在跨期，因而调减2016年经营收入642.84万元，调减应收账款752.12万元，调减应交增值税109.28万元，调增存货451万元，调减经营本钱451万元。

一起，招股书显现，2016年1月7日，深圳市当地税务局第四稽查局下发《税务处理决定书》和《税务行政处罚决定书》，确定有方科技2012年、2013年少申报交纳购销合同印花税算计29419.29元。依据《中华人民共和国税收征收管理法》第三十二条和第六十四条第二款的规则，追缴有方科技少申报交纳的2012年度、2013年度购销合同印花税算计29419.29元，及依法加收滞纳金算计7814.64元，并对有方科技处以少申报交纳的2012年、2013年印花税百分之五十的罚款算计14709.65元。有方科技已足额向主管税务机关交纳了前述印花税、滞纳金及罚款。

相似的，有方科技土地使用权系坐落东莞市松山湖北部工业城的地块，由东莞有方在2014年10月购入，总面积为18，243.58平方米，可是2014-2015年却没有交纳一分钱土地使用税。而依据土地使用税的相关规则，2014年购入的土地应按土地面积交纳土地使用税，没有核发土地使用证。这本能够凭《国有建造用地使用权出让合同》面积进行核算，而有方科技却无视税法的存在。值得注意的是，东莞市国土资源局还向东莞有方下发《搁置土地查询通知书》98号)。

因而，从上述严重管帐过失、印花税和土地使用税等方面能够看到，有方科技的规范化作业之路还很绵长，内部操控单薄得不可思议。