博汇纸业(600966)是国内造纸职业骨干企业之一,经过充分利用其设备优势、技术优势及本钱优势,以节能减排方针为开展关键,较好地完成了运营管理方针,成绩也得到较大起伏添加。
盈余才能微弱
现在公司成绩添加的首要原因是白卡纸产品销量添加,文明纸价格进步及石膏护面纸投产,再加上两控股子公司正处于税收优惠期,公司全体税负也有较大起伏下降。细分来看,公司的主导产品仍是文明纸和白卡纸,其间盈余才能最强的文明纸产销量在同类企业中列榜首,而上一年公司出售收入榜首位的卡纸运营则在国内与太阳纸业、红塔纸业并排国内三强,尤其是烟卡,经过多年的商场开辟,公司卡纸特别是烟卡的运营现已具有显着的规划优势和较大的商场份额。受国家节能环保和关停并转小造纸的影响,上一年以来,文明纸价格逐渐上升,而白卡纸作为涂布白纸板中高档的产品,价增量升的格式也将保持。跟着职业景气量的不断进步,适当的工业集中度有望促进产品价格的稳中有升,公司的盈余水平也将得到保证。
工业扩张进步竞争力
从横向来看,公司在稳固优势产品的出产出售的一起,也在活跃寻求更多赢利来历且已取得适当成效。前期公司定向增发募资投向石膏板护面纸出产线等,经过定向增发,公司进一步加速了征集资金项目的施行进展,扩展了出产规划,添加了产品品种,为进步经济效益奠定了根底。从纵向来看,公司将加速开展林浆纸一体化项目建造,引入消化招引国外先进技术和设备,调整质料结构,削减对进口纸浆的依赖度,然后下降单位出产本钱。公司募资项目化学浆项目估计行将投产,到时其产品全体竞争力有望进一步进步。
高景气量取得组织重视
上海证券以为,公司主产品涨价效应将使其盈余水平进一步进步,估计2008年至2009 年公司EPS 分别为0.961 元和1.077元。该组织以为,公司主导产品白卡、文明纸现在子职业景气量较高,未来产品价格还有进步空间,看好其盈余远景,保持跑赢大市的出资评级。
(天信出资 王飞)
上海证券报关键词:面纸 增发