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雷达财经出品文|张凯旌编|深海

蜕变蜜瓜做效果切，小凤梨充任大凤梨，关于总部制止出售隔夜生果的要求视而不见……5月6日，刚刚向港交所递送招股书的国内生果零售龙头百果园就遭到了B站up主内情纠察局的曝光。

次日，百果园在官方微博发布了致歉声明，在承认涉事的成都两家门店确实存在将生果违规分级、售卖隔夜果切生果、成心逃避总部查看相关问题的一起，也基于此推出了五项整改办法。

不过，友们对此好像并不配合。“前几天买到了长虫的生果，拿店里还被店员各种方言当打趣不理睬，投诉也无人受理跟进”、“卖那么贵还不安好意”、“点你家外卖10次有8次不满意”……除了在交际途径的吐槽外，黑猫投诉途径中，百果园的累计投诉量也已达1282次。

值得一提的是，百果园在质量和价格被频频诟病的一起，自身的挣钱效应并不显着。招股书显现，2021年公司营收已超百亿，但对应的净赢利仅有2.26亿，曩昔三年其净利率一向维持在2%-3%之间。

“生果不是一门好做的生意。”有职业人士感叹。

被暗访查出多项违规，百果园火速致歉

雷达财经了解到，即使是相同种类的生果，有时也会因为巨细不同导致定价不同，而依据暗访视频，一家百果园门店的工作人员不光把小凤梨标签悉数打成价格更贵的大凤梨标签，还表明：“不要紧，横竖人家有钱。”

别的，百果园关于生果的贮存有严厉的规则，即对新鲜程度要求高的生果不能隔夜出售，但被查询的两家门店的店员却均存在知法犯法的状况。

其间一家店的店员称：“卖隔夜的话逮到会罚款，榜首次罚五百，第2次罚一千，像现在天气冷，我立刻把那个瓜给藏在下面，你下次要是去训练，被问门店有没有售隔夜的瓜就说没有。”另一家店的店员面临被逮到会罚款五百时的反响则是：“对啊，没逮到啊。”

而针对放置了一个半月的啤梨，店员则表明出问题也不关自己的事，谁卖出去算谁的，“你看其他门店都放的比咱们还久了，有些门店放了两三个月都还在的。咱这一个半月算少的了。”现已发霉的苹果，店员也表明不必管，可以持续卖。

此外，店员们还将放置时刻过长，现已天然发酵出酒味的蜜瓜，放在桌上散味后作为果切售卖。

一系列内情的揭穿，让5月2日刚刚向港交所提交招股书的百果园堕入言论危机。该查询视频宣布约7小时后，百果园发布致歉声明，称涉事的两家门店别离坐落成都和武汉，现在已进行停业整顿，并对片区督导记大过一次。尔后还将加强督导、监察及奥秘客不定期对门店进行果品鲜度查看的和辅导。

事实上，顾客对百果园质量问题的投诉多有产生。如黑猫投诉途径中就有顾客称，4月29日在百果园购买一个榴莲，翻开时已坏；4月23日，也有顾客买到了数个发霉的草莓。

雷达财经在群众点评途径中查找百果园，其北京地区门店评分多在4分以下，而顾客们给出差评的理由，则会集在服务差、生果不新鲜、价格贵方面。

“我应该是归于百果园的忠诚顾客了，在还没怀孕的时分就在购买百果园的产品，现在二胎都要出来了，这期间一向吃生果都是买的百果园，可是可以显着感觉到，现在百果园的出品是越来越差了。”有顾客在交际途径吐槽称。

创始人余惠勇最垂青“信赖”二字

被曝出质量问题的百果园，创始人余惠勇最垂青“信赖”二字。

“就像我刚刚说的，百果园一路走来其实没有十分严厉的系统，能做到在九死一生中活下来，我最深入的感悟只要两个字：信赖。”2021年末，余惠勇在海口举行的正和岛新年家宴上演讲时说到。

在这位“生果大王”看来，“信赖”正是自己从接连亏本7年做到年出售额超百亿元的诀窍。

20世纪90年代，余惠勇从江西农业大学毕业后，被分配到了江西农科院，科班出身的他，仅用时一年就让这个接近关闭的基地从头焕产活力，并因而赚到了人生中的榜首桶金。但是，怀揣20万元初度南下深圳闯练的余惠勇，却接连在股市和运送工业上折戟，一度赔光悉数家底。

余惠勇的愿望并未就此结束。一年后，他再次从家园来到深圳，并进入一家生鲜企业，一路从底层出售员干到出售部司理，也是在此刻，他发现了生果连锁店躲藏的商机。

2002年，榜首家百果园门店在深圳开业，当天营业额就高达1.9万元。但余惠勇很快发现，生果直营店不只没有可参阅的商业途径，并且还不挣钱。

余惠勇以为，开辟加盟制是处理盈余窘境的有用办法，因为只要老板自负盈亏，才不会出现钱都不知道亏哪去的状况。但加盟制也有新烦恼，因为每个店东都要细心检验货品，出现问题还要处理问题，公司的运送功率大大下降。假如依照传统做法，置办许多运送车，运费本钱则会暴升。

在此布景下，余惠勇初次提出了“信赖可以下降本钱”的概念。详细而言，配送员把单丢给门店后，可以直接前往下一家，将货留给门店自己验，有少秤或坏果全都认。这种充沛信赖加盟店的做法，也成果了百果园门店数量的飞速增加。

自此之后，余惠勇便将信赖作为一项重要的企业文明：“假如没有信赖文明，百果园走不到今日，信赖和信赖延伸出来的文明协助百果园度过了许多难关。”

如在生鲜范畴，收购的贪腐问题已不是隐秘。也是因为贪腐的严重性，许多业界的大企业都会实施三年轮岗的准则。但余惠勇表明，过于频频的轮岗会影响咱们对收购岗职工的观点，并且很难堆集专业度。

所以百果园在这方面施行了终身收购制。据余惠勇泄漏：“正是因为被信赖、被尊重，百果园的收购职工忠诚度很高。在生鲜职业如此抢手的状况下，不少互联公司开出三倍四倍的薪酬，也挖不走咱们的收购。”

除了之于企业自身外，“信赖”之于百果园的顾客，最为重要的一个战略便是从2009年开端履行至今的三无退货——即无什物、无小票、无理由退货。后来跟着线上门店的开展，三无退货又开展为线上瞬间退款。

这项初始被以为是“脑子进水了”才推出的战略，却意外地收到了不俗的成效。余惠勇称，退货率最早是1%左右，实施了三无退货后，现在的退货率只要0.6%。而依据弗若斯特沙利文的材料，2021年百果园会员的全体复购率为49%，在生果专营零售企业中位列榜首。

难解低净利困局

不过，仅靠信赖并不能处理公司开展过程中的一切问题。

一方面，本来加盟形式办理难度高就现已是职业一致，而在门店数量飞速增加的状况下，办理难度还会不断提高。此次成都和武汉被查询的两家门店便是例子。

另一方面，即使有信赖的根基，百果园也很难撼动生果职业自身长期存在的“盈余难”特质。

招股书显现，2019-2021年，百果园的营收别离为89.76亿元、88.53亿元、102.89亿元；三年来生果及其他产品出售为百果园奉献的收入在总收入中的占比别离达97.5%、97.6%、97.1%。

但同期，百果园净赢利仅有2.48亿元、0.46亿元、2.26亿元，净利率一向维持在2%-3%之间。

“生果零售损耗率比较高且上游触及农产品，意味着毛利率和合规后的净利率都不会很高。”有消费范畴出资人在承受采访时剖析称。

此外，百果园的低净利也与拓宽线上途径的困难有关。数据显现，2019-2021年，百果园线上途径订单数量在总订单数量中的占比别离为19%、22%和23%，逐年提高，但公司在线上途径出售生果及其他食物的毛利率别离为2.8%、-4.9%和-0.3%。

对此，百果园解说称，线上途径毛利率较低首要因为应对加重的竞赛，及跟着“熊猫大鲜”推出，改动线上战略所造成的。2019年起，百果园由仅向付费会员出售高端生鲜食物转为向一切客户出售更多群众商场的大生鲜及其他产品，一起公司开端在天猫、京东以B2C形式开设自营店。

详细而言，线上销量的增加本就让公司的配送费用和包装费用水涨船高，而百果园在原有生果产品基础上拓宽的生鲜等品类，毛利率又相对较低。再加上线上竞赛反常剧烈，除传统电商巨子外，叮咚买菜等的前置仓形式以及多多买菜等的社区团购形式都会对百果园构成揉捏，这让公司经过树立新品牌并拓宽线上途径的希望寸步难行。

在生果商场深耕多年，百果园深知这门生意的难度。公司也采取了不少办法来处理眼下遇到的困难。

其一便是经过出资、孵化等方法在产地栽培、物流运送、保鲜度和质量操控、零售终端等工业链全环节进行布局。现在，百果园已与数十个栽培基地和农业科技公司树立了战略合作关系。

凭借这种布局，百果园得以树立标准化优质供货商络，并对出售的生果进行分级定价。如在2021年百果园的门店出售额中，招牌级及A级生果出售额占比约为70%。而据内部人士泄漏，百果园的营收有一半以上来自A级生果，其毛利通常在20%-30%，部分品类乃至可以到达50%。这也与顾客形象中百果园价格偏高的形象相符。

其二则是不断扩大经营规划，用规划效应来补偿单店赢利方面的缺失。2015年，百果园一度经过并购果多美，完成了职业史上最大的并购案。现在，百果园门店数量更是已超5300家。其间在2021年，公司有81%的收入由加盟门店奉献。

但扩张又带来管控难度大的问题。

此外，加盟店在扩张中还会遇到其他问题。如国内生果零售商场有着涣散性高、消费需求改变快等特色。依照2021年生果零售总额区分，百果园仅占1.0%的商场份额，前五大参与者算计更是仅占3.6%。高度涣散的商场形状，会让规划效应削弱，本钱无法有用被摊薄。

又如在门店数量到达必定规划后，一二线商场渐趋饱满，而下沉到三四线城市持续拓宽，单店的盈余才能就会遭到进一步检测。2019-2021年，百果园一线城市的门店数量占总门店数的份额为36.8%、35.4%及33.8%，逐年下降；而均匀每家店肆奉献的营收也从208.41万元，滑落至196.03万元。

近三年，现已有越来越多的加盟商挑选“知难而退”。2019-2021年，百果园别离关店166家、249家、379家，别离占新增门店数的17.86%、35.8%和43.8%。也即，曩昔三年百果园每新开100家店，就有约18家、36家和44家加盟商挑选关店。

有业界人士以为，现在来看，百果园所在赛道，幻想空间并不算很大。

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