海航俱乐部(汽车贷款)

编者按

资本商场历来不缺各种传奇。在这里，人们追逐愿望、渴求财富。有人以梦为马、兢兢业业；也有人戏弄财技、乃至违规违法。咱们期望，经过复盘一个个鲜活的事例，来记载资本商场的故事，当然、也可所以事端。近期，证券特别推出专栏“股事会”，以飨读者。前六期回忆可点击页面上方的论题#股事会。

2019年，景顺花了57亿美元，从万通稳妥手里买下了奥本海默基金。

这家建立于1959年的美国老牌对冲基金，从前凭仗出资茅台赚得数十亿赢利而在国内声名鹊起。即便这样，它在中文国际里的名望远不如在美国华尔街。乃至，出资者百度不出来它的创始人。

创始人莱昂·利维

2008年，莱昂·利维当选了阿尔法对冲基金名人堂。

同年当选的，还有对冲基金之父阿尔佛雷德·琼斯，量子基金创始人乔治·索罗斯，文艺复兴基金创始人詹姆斯·西蒙斯，山君基金创始人朱利安·罗伯森等一众对冲基金大佬。

莱昂在对冲基金界的江湖位置可见一斑。

1925年，莱昂出生在纽约的一个犹太家庭，父亲是经济学家兼企业高管杰罗姆·列维。

犹太人经商与出资的天分好像与生俱来。在他13岁那年，他把在成年礼上收到的200美元投入了股市。从那时起他就一向信任，以钱生钱是或许的。事实上，假如其时他的父亲答应他以2美分每股的价格购买美国城市供电照明公司的股票，他在很小的年岁就可以变得很富有了，由于这只股票的价格后来超过了每股3美元。

但他的学业成绩并不是很好，原因是他很简单分神，而且一向都很健忘。他终究挑选了去一所不知名的大学——纽约城市学院，专业是心思学。他说他从前想要选修高档证券剖析课程，但被校园拒绝了。

和其时许多年轻人相同，在校园结业后，他就去美国陆军从戎了。他在自传里说过，学习心思学和在军队里执役，都深入影响了他的出资生计。

此外，他父亲的工作和价值观也对他产生了深远的影响。

他在自传里写道，“爸爸并不是把经济学视为挣钱手法，而是将其视为改进社会的一种方法。”

“我的父亲信任，经济学是一种能够为社会带来更多公正的学科，在咱们的家庭中，商业动态的评论就和一般家庭评论每日新闻相同稀松往常。这些无疑都会影响到我的生长。我的父亲想要处理赋闲的问题，而且想要社会财富的分配愈加公正。他的终身都致力于经济学的研讨。”

1959年，莱昂在他34岁的时分，创立了奥本海默基金。23年后，奥本海默基金已经是华尔街颇有名望的出资组织。但他挑选了出售公司。1982年，他将自己的两家公司，奥本海默基金和奥本海默公司，卖给了英国出资组织MercantileHouse。

随后，他再次建立了一家对冲基金奥德赛。在1997年公司闭幕之前，这家基金的办理规划为30亿美元。

莱昂·利维的出资理念

有关莱昂的书本，或许他编撰的书本都不多。有中文版的只要一本他的自传：《股票为什么会上涨？》

在莱昂这部经典著作里，他共享了他从业数十年的阅历，以及出资的心得。这本书原版的英文名字或许更能表现他想要表达的东西：在华尔街，贪婪是有危险的，商场是奥秘的——《TheMindofWallStreet:ALegendaryFinancieronpePerilsofGreedandpeMysteriesofpeMarket》。

莱昂以为，从前任何事情的产生都起源于人们的各种决议计划，而在这背面，起着驱动效果的是出资者个人的心思。所以，忽视出资商场的心思要素，就像疏忽“房间里的大象”相同可笑。莱昂深信，“假如不去探求背面唆使人们付诸行动的心思，即便是大泡沫也不值得去讨论”。在莱昂看来，正是出资者个别的心思要素会聚到一同，才形成了股价的上涨或跌落，乃至催生了股价的继续疯涨，以及随后而来的“泡沫幻灭”和金融海啸。

此外，莱昂还大量剖析了人们的出资行为背面表现出的出资心思：为何典型的出资者不卖亏本的股票？为何出资者常常会轻视所持有的出资组合的下行危险？这些商场上习以为常的出资行为，背面都有着深入的心思逻辑。比方，之所以出资者不愿意卖出亏本的股票，是由于出售亏本股票意味着供认自己的过错，一起人们对亏本的讨厌也使得人们歪曲了对事物产生概率的认知。在这样的心态下，天然也就会轻视自己的持仓危险。

在书里，莱昂从前总结了他的9个出资心得：

1、一个直线上升的股市，让民众对坏消息不闻不问。而在一个跌落的股市里，没有人会信任好消息。

2、关于大多数人而言，危险的自我诈骗便是，即便是股市全体行情欠安，他们的股票也不会受到影响。他们确定，自己购入股票的决定是依据对股票价值的精明估计。跟着梦想的不断叠加，大多数人也都会信任，不论产生什么事情，他们都能够在股市冲至高点或许挨近高点时脱身而出。这两种主意都是大错特错的。

3、人们觉得出资者的决定是依据硬性的数字，但其实心情和心思支配了咱们的感知和解读这些数字的方法。

4、假如智力是整合的才能，发明则是整合看似毫无相关的信息的才能。而且，在必定程度上具有这两种才能，是在商场上获取成功的必要条件。

5、我对商场的了解有着各式各样的来历。这种了解之中重要的部分或许便是赢利在经济发展中的重要效果。

6、商场是由经济要素和心思要素一起推进的。

7、永久不要为归还长期债款而背负起短期债款，而且要当心那些这样做了的公司的股票。

8、好的出资便是和政府站在了一边。

9、恰当的出资观念不是重视眼下取得了多少收益，而是你的出资在某个时刻点上的危险收益比。而你为一向股票所付出的价格根本便是无关紧要的。

奥本海默基金

自1959年建立，到2019年景顺入股，奥本海默基金的控制权改变了四次，包含1982年MercantileHouse入主，1987年英联邦控股有限公司收买了MercantileHouse,并取得了奥本海默基金的控制权，以及1990年美国万通稳妥从英联邦控股手里进行收买。

2018年10月19日，美国老牌财物办理公司景顺宣告，将以约57亿美元(合400亿人民币)的价格收买万通稳妥旗下的财物办理组织奥本海默基金，悉数买卖在2019年完结。这笔买卖是美国财物办理历史上第二大的买卖，仅次于2014年，TIAA-CREF以63亿美元的价格收买了纽文出资。

整个买卖不涉现金，悉数以股权置换的方法进行，包含万通取得景顺8190万股的一般股票；一起万通还取得价值40亿美元的景顺优先股，这部分优先股的不行换回期长达21年，每年固定股息率5.9%。

取得这两部分股票后，万通以15.5%的持股成为景顺最大的股东。

当年，奥本海默基金的办理规划达到了2290亿美元，具有16个出资办理团队，担任固定收益、股票、ETF、特殊出资等。收买完结后，奥本海默基金被归入景顺旗下的被迫出资PowerSharesETF事务团队。

而景顺则在取得奥本海默基金悉数股权的一起，财物办理规划也将上涨至逾1.2万亿美元，顺畅跻身规划超万亿美元的全球出资巨头之列。

奥本海默基金在我国

2014年3月，我国证监会正式核准奥本海默基金公司合格境外组织出资者资历。

截止现在，依据揭露材料可查询到的数据，奥本海默基金只买过5只股票，包含贵州茅台、五粮液、恒瑞医药、东阿阿胶和伊利股份。

其间，出资贵州茅台最为经典。在2014年获批QFII资历后，奥本海默基金简直全仓买入贵州茅台。2015年一季度，奥本海默基金出现在贵州茅台十大流通股东，持股市值12.99亿元。直到2018年二季度末，奥本海默基金最终一次出现在贵州茅台的股东名单。期间茅台涨幅挨近300%，奥本海默基金获利数十亿。

此外，奥本海默基金出资的五粮液、伊利股份和恒瑞医药均收益颇丰。只要在东阿阿胶的出资上，奥本海默摔了跟头。