600926股票(金融企业会计第二版课后习题答案)

过半海外餐厅都在东南亚

作者|高远山

修改丨武丽娟

来历|野马财经

期望将“火锅文明”面向世界的海底捞，又有了大动作。

两天前官宣将分拆的音讯后，7月13日，海底捞海外事务子公司——特海世界控股有限公司向港交所递交了《招股书》。

来历：特海世界《招股书》

3月23日，海底捞(6862.HK)发布年报显现，2021年海底捞亏本41.63亿元，封闭276家门店。

其股价也不尽人意，自2021年2月登上86.75港元/股的高点后，就开端一路下滑，到7月14日报收16.7港元/股，较上一年2月高点跌落81%，总市值930.86亿港元。

成绩和股价双双遇冷之时，海底捞将子公司以介绍方法在港交所上市。介绍上市是已发行证券请求上市的一种方法，不需要在上市时再发行新股，由于该类请求上市的证券已有适当数量，并为大众所持有，故可推断其在上市后会有满足的流通量。

一旦特海世界上市成功，海底捞创始人将具有三家上市公司，分别是海底捞，颐海世界(1579.HK)，特海世界。

11个国家97家海外餐厅，接连三年亏本

凭仗细致入微的服务和还算不错的滋味，海底捞曾在国内火锅商场名噪一时。“海底捞式服务”也经常被编成段子广泛传播。

在高速展开的那几年，海底捞也一起开端了海外布局。《招股书》显现，海底捞于2012年开设坐落新加坡的首家海外餐厅。自此，其逐步扩展海外的餐厅络，到2022年3月31日，海底捞在亚洲、北美洲、欧洲及大洋洲的11个国家具有97家餐厅。

来历：特海世界《招股书》

从详细的布局来看，到2022年3月，东南亚57家、东亚17家、北美洲16家，澳大利亚及英国等算计7家。

2019年，海底捞海外餐厅表现微弱，总客流量达约8.1百万人次，全体翻台率为每天4.1次。但自2020年以来，疫情对其餐厅成绩形成严重影响。在成绩上也有直观的表现。

《招股书》显现，2019-2021年以及2022年第一季度，特海世界收入为2.33亿美元、2.21亿美元、3.12亿美元及1.09亿美元，同期净亏本分别为0.33亿美元、0.53亿美元、1.51亿美元及0.29亿美元。

不过，特海世界表明，海底捞世界事务正在重新冠疫情影响中康复。“自2021年以来，特别是在2022年，许多国家已逐步吊销新冠约束办法，使咱们能够康复正常运营。到2022年3月31日止三个月，咱们的餐厅表现呈现反弹。”特海世界在《招股书》中指出。

依据“弗若斯特沙利文”陈述，按2021年的收入计，特海世界是世界商场第三大中式餐饮品牌，亦为世界商场上源自我国的最大中式餐饮品牌。按到2021年12月31日自营餐厅掩盖的国家数目计，特海世界亦是世界商场上最大的中式餐饮品牌。

“师徒制”失速，上一年海底捞封闭276家门店

海底捞现在把眼光瞄向海外商场的一起，随同的是国内运营遇冷。2021年11月5日，海底捞公告称，将于2021年12月31日前逐步关停300家左右运营未达预期门店，其间部分门店将暂时休整、择机重开，休整周期最长不超越两年。直到年报发布，供认上一年封闭了276家门店。

断臂求生的背面，海底捞困在“增收不增利”的乌云中。

据公司财报，2020年海底捞新增门店数达544家，均匀每天就新增1.5家海底捞门店。到2020年底，海底捞全球门店总数到达1298家；到2021年上半年，海底捞门店数量已到达1597家，这意味着半年又开了300家新门店。

快速扩张战略影响着二级商场投资人的神经。自2018年9月26日上市以来，海底捞股价从发行价为17.8港元/股，至2021年2月，创下前史新高的超80港元/股，总市值曾一度挨近4700亿港元。

海底捞创始人张勇配偶及二把手施永宏于2020年5月6日以33.2港元/股的价格配售7050万股股份，算计套现23.4亿元。

来历：罐头图库

本钱商场的热捧，和坊间的口碑并不成正比。

据不完全统计，海底捞上一年登上热搜棒的次数现已超越35次，并且负面论题偏多，比方“海底捞牛肉粒变素了”“郑州海底捞72元200克毛肚实践只要138克”等等。

一般来说，一个品牌的店肆选址主要由开发拓宽人员主导。不过，据财经报道，海底捞的开发团队早在2018年下半年闭幕，只留下一些财物人员担任商铺续约和店长训练。现在担任店肆选址的则是店长，即“师父”。

一直以来，“师徒制”都是海底捞在业界引以为傲的办理手法。

来历：罐头图库

依据海底捞的《招股书》显现，作为师父的店长的薪酬除了根本薪水外，还可取得以下两种选项中较高者的财政奖赏：

A：其办理餐厅赢利的2.8%；

B：本身餐厅赢利0.4%+学徒餐厅数量*学徒餐厅赢利3.1%+徒孙餐厅数量*徒孙餐厅赢利1.5%。

以本身餐厅每月100万赢利为例，则店长假如只干好自己的餐厅，则可得到2.8万的奖金；可是假如店长带出了2个学徒店，则店长仅学徒店的赢利分红就可到达2*100*3.1%=6.2万。

在这样的薪酬结构下，曾造就海底捞店长最高年薪600万元的财富神话。

也正是在“师徒制”办理模式的驱动下，才有了现在门店数量如此巨大的海底捞“帝国”。此前有商场声响以为：“海底捞不是靠服务发家，它的秘要是‘传销’，是师徒制。”

海底捞履行董事、首席战略官周兆呈也曾揭露必定了“师徒制”关于门店选址的好处。

“当师父带着学徒拓店时，他一定会尽最大努力选一个商业潜力最大、回报率最高的新店址。但假如仅仅拓宽专员决议，则很有或许由于无需对未来的运营担任，而呈现过错选址的危险。这两者之间的概率是很不同的。”

2021年6月，在海底捞股东周年大会上，董事长张勇曾揭露反思，供认在2020年6月作出门店扩张的决议是过错的。2021年11月5日关店的公告中，海底捞再次供认由于快速扩张战略导致的“部分门店选址呈现失误”的现象，究其根因，就是令人上头的”师徒制“开店利益链。

14.66万职工仍缺优异司理

到2021年底，海底捞共有146584名职工，公告要关店300家时，海底捞表明不会裁人，将为门店办理层供给其他展开机会，或从事务、办理等方面进行强化训练，进步岗位办理和运营水平；普通职工进行内部分配，让职工挑选到其他门店上班。

上一年5月，海底捞发布了股权鼓励公告，将向承授人授出1.59亿股股份，目标包含办理层成员、区域统筹教练、部分家族长及餐厅司理、部分事务及技术骨干等超越1500余名职工及多名参谋。

海底捞的决议方案也让人信任财富神话不是“大饼”。

2021年，海底捞安排结构产生大变动。海底捞老板娘、联合创始人舒萍辞任非履行董事及审计委员会成员；海底捞“二号人物”、联合创始人施永宏辞任履行董事。海底捞董事会一连走了两位创始人。

值得一提，“让各级办理人员无法了解且疲于奔命的安排结构革新”正是海底捞发布的关店原因之一。

关于投资人来说，这似乎是创始人预备套现离场的信号。但关于职工而言，则是“让贤”。

就在两位创始人相继辞任后，海底捞董事会一会儿呈现了7位新成员。其间，年纪最小的李瑜35岁，年纪最大的是43岁的杨利娟，此次她还被录用为副首席履行官。杨利娟正是此前海底捞较为知名的“最牛服务员”。

“双手改变命运”的海底捞价值观立刻在此番重用杨丽娟的事例上得到表现。此外，上一年，海底捞发动接班人方案，“一号人物”张勇宣告将在10到15年内退休，接班人机会将向简直一切职工敞开。

创始人离场的信号显着。

不断新增的店肆，不断参加的新职工，不断升高的鼓励和薪酬本钱，却让海底捞发现“优异店司理数量缺乏”。这不得不让海底捞反思盲目扩张的坏处。

来历：海底捞

海底捞，有必要喊停。

膏火没白交

2020年，是国内餐饮行业的至暗之年，很多餐饮企业迎来“关闭潮”，而海底捞反其道而行，敞开敏捷扩张之路，由于此刻的海底捞关于“疫情后旺季”的到来充满信心，也是海底捞抢占更多商场份额，吃到更多复苏盈利的“抄底”好时机。

归纳上文的剖析，海底捞这次仍是盲目自傲了。

上一年6月，在海底捞股东大会上，创始人张勇就现已对盲目扩张进行反思。

“2020年6月份我判别疫情在9月份就完毕，可是直到今日停止，咱们台湾，新加坡的店还受疫情影响开不了。我对趋势的判别错了，上一年6月我进一步作出扩店的方案，现在看确实是盲目自傲。当我认识到问题的时分现已是本年1月份，等我做出反响的时分现已是3月份了。”

关店一起，海底捞宣告展开“啄木鸟”方案，继续重视运营成绩欠安门店，强化内部办理和查核机制，缩短事务扩张。在公司运营情况全面改进前，公司将当令缩短集团的事务扩张方案，均匀翻台率未到达4次/天，原则上不会规模化开设新的分店。

能够看出海底捞现已认识到了经济低迷及疫情时期的逆势扩张存在极高危险，一起本身的办理模式有待改进。这一次，膏火没有白交。

不过，接下来海底捞何去何从？

食物工业剖析师朱丹蓬以为：“归纳来看，海底捞的关店战略可谓‘断臂求生’，应该是比较正确的做法，而未来海底捞已没有太大的扩张空间。”

就现在来看，火锅赛道红海翻腾，高端化、细分化已成为趋势。其间头部火锅品牌的竞赛则更为剧烈。

呷哺呷哺旗下高端火锅品牌凑凑近年来展开尤为迅猛，成为海底捞接下来展开道路上的劲敌。以大众点评上的人均消费为例，查找上海区域的凑凑火锅，价格区间在150-170元，海底捞的价格区间在100-150元。客单价上，凑凑火锅现已超出海底捞价位。

服务上，凑凑推出全国首家“火锅＋酒馆＋茶饮”新模式店，正午卖火锅、下午卖奶茶、晚上摇身一变为酒吧。在火锅店里“蹦迪”直接对标了海底捞的在火锅店里“洗头”、“美甲”。海底捞一直以来以“服务好”出名，而凑凑差异化的服务形状则为替代“海底捞式服务”找到或许。

与此一起，品牌新秀相继露脸，分割蛋糕。

2021年8月，周师兄火锅取得来自黑蚁本钱数亿元的A轮融资；巴奴毛肚火锅也表明，将完结超5亿元新一轮融资，由CPE源峰本钱领投，日初本钱、高榕本钱、西红柿本钱跟投。

现在海底捞把目光瞄向海外商场，或许也是竞赛对手倒逼下的“另辟蹊径”。但当优势逐步被削弱，怎么去凸显本身的差异化以及中心竞赛力，才是海底捞应该考虑的问题。

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