建银世界发布研究陈述,将正荣地产(06158)目标价由5.2港元上调25%至6.5港元,保持其跑赢大盘的体现。以为现在偏紧的方针,或将更有利于财政情况杰出及高效运营的房企。
陈述中称,正荣陈述了一系列不错的成绩,在预期内的收益,更高的股息以及改进的财政情况。因为收入增加11%,其他收入增加3倍以及联合营赢利增加11%的推进,表内中心赢利增加19%至人民币33亿元。扣除小数股东权益应占的赢利部分后,股东应占的中心赢利同比增9%至人民币24亿元。晚期股息0.15港元,同比增50%。股息派发率上升4.9个百分点至23%,出乎该行的预料。
建银世界称,正荣稳固了其财政情况,净负债比率下降了10.5个百分点至64.7%,非受限现金与短债比从2019年的1.4倍提升至2020年的1.8倍。除掉预收款后的资产负债率为76.6%,虽然该行估计正荣将在2022年将其降至规则的70%以下,然后将其面向“绿色”类别。加权均匀融资本钱在2020年大幅改进了1个百分点至6.5%。正荣在2020年新增土储中保持了较高的70%/80%的权益比。
该行估计。权益出售比率将从2020年的55%增加到2021年的60%。因而,正荣的表外债款在2020年转为净现金情况,合约负债跃升了57%,至人民币610亿元。该行估计应占联合营项目的赢利将在2021年增加,合约出售的权益部分增加将到达15%,快于合约出售的6%增加。