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追加对价（Additional consideration）：对价原本是英美合同法中的一个概念，其原意是指一方得到权力、权益、好处或是另一方交换对方许诺，所作出的或所许诺的丢失、所背负的职责或献身。“对价” 一词在我国以正式文件的方法最早呈现在《关于上市公司股权分置变革的辅导定见》第8条“非流通股股东与流通股股东之间以对价方法平衡股东利益，是股权分置变革的有利测验，要在变革实践中不断加以完善”，但在随后的《上市公司股权分置变革办理办法》和《上市公司股权分置变革事务操作指引》等文件中并没有详细清晰对价的概念和内在。

6月10日：短线大盘技术上还有回调压力 耐

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上星期A股商场缩量震动，上证指数的日K线图构成了阴十字星的走势，而创业板指数则持续走低，好像标明短线商场趋势依然不振。但上星期五尾盘上证指数放量上升的走势又给商场带来新的期望，那么，怎么看待这一走势呢?

缩量中渐现活泼信号

量能不济是当时沪深两市行情最大的软肋。不过，盘面闪现，尽管持续缩量，商场依然呈现了两个活泼信号。一是近期关于当时A股商场的估值已低于上一年2319点的言辞开端强化。与此同时，关于保险资金、社保基金等组织资金入市加仓的报导也不绝于耳。因为保险资金与社保基金历史上多次演出“逃顶”与“抄底”的拿手好戏，因而，此类资金加仓，进一步激发了商场对当时沪深两市底部的认同度。

二是游资热钱依然有较强的引导商场热门的才能。体现在盘面中，对世界板概念股等板块的炒作甚是热烈，且持续度较为达观，比方东睦股份、万业企业等个股的日K线图均有强硬的打破态势。与此同时，长时刻滞涨股也在游资热钱的深度发掘下持续爆出冷门，满意集团就是最好的阐明。由此来看，商场的活泼气氛越来越浓。

这其实也得到了新股板块走势的佐证。历史经验闪现，新股强，大盘稳;新股弱，大盘跌。在前期新股大面积破发之际，也是A股商场多次寻觅底部支撑之时。而上星期A股商场的新股呈现了近几个月来的首日未破发的现象，其间东材科技、桐昆股份等个股更是低开高走，这阐明当时商场尽管量能缺少，但人气的确在持续回暖，底部信号也越来越激烈。

不放量难有大反弹

但就短线趋势来说，笔者以为底部信号尽管激烈，但并不等于商场会呈现敏捷的回转行情。首要是根据三点：一是成交量依然不振，沪市量能近期已从原先的1000亿元的等级敏捷下降至900亿元等级，意味着基金等干流资金仍未采纳大规划的加仓举动。而缺少新增资金的大规划加仓行为的合作，商场难以呈现崎岖较大的反弹行情。

二是外围商场外表看来惊涛骇浪，但实际上却暗潮涌动，新的不确定性要素正在集合之中。首要，希腊债券危机对欧元区经济的冲击力度在增强;其次，行将进入的6月是美联储第二轮量化宽松方针(QE2)完毕的时刻点，假如美联储不再施行量化宽松方针，那么，美元反弹趋势将不可避免。这必定会对大宗商品商场构成新的冲击，从而对A股商场的资源股发生实质性的冲击。

三是A股商场的股价结构调整好像并未到位，尤其是创业板指数持续跌落，意味着在新股持续扩容的大布景下，越来越多的资金开端恶感创业板个股的高估值。更何况，2011年的一季度季报闪现高估值并没有对应成绩高生长，因而，创业板指数仍有调整动能。在此布景下，商场显着难以敏捷构成大等级反弹的一致。有不合，就阐明短线商场难以构成向上的合力。

尽管商场开端呈现短线底部信号，但这只是是指上证指数的底部信号，而不是创业板指数等为代表的小盘股的底部信号。其次，这只是是上证指数的底部信号，并非上证指数的上攻信号。只是依托保险资金等小部队加仓，难以削弱当时创业板等高估值种类减持所带来的压力。

适量重视部分行情

综上所述，本周A股商场或许会连续上星期大盘的走势，即上证指数环绕2800点至2900点的空间内进行缩量震动，但个股行情会相对活泼。

操作中，出资者不宜敏捷加仓，能够适量追逐部分行情的兴奋点，比方量能堆积且K线形状趋势达观的双环科技、新乡化纤、凤凰光学、浙江富润、浙大新等。与此同时，对东方电热、安利股份、东材科技、桐昆股份等新股也可适量盯梢。

上星期上证综指在创出2821点的调整新低后呈现小幅反弹，但随后在2900点邻近再度遭受沉重抛压，全体运转仍首要环绕2850点邻近窄幅震动，商场重心并未呈现太大崎岖。值得重视的是，跟着盘中热门持续性的逐渐增强，白酒、物联等板块体现持续安稳，其他热门种类也开端“露脸”，近期的确有部分干流资金开端活泼寻觅做多时机;别的，近期困扰A股运转的要素也有悄然改变的痕迹。咱们以为，股指进一步下探的空间现已不大，2820点邻近结构阶段性底部的概率正在加大，商场正处于逐渐由弱转强的进程傍边。

经济“硬着陆”概率较低

现在困扰A股走势的中心要素之一就是商场忧虑经济呈现硬着陆的状况。最新发布的PMI指数呈现环比回落;4月规划以上工业添加值同比添加13.4%，相对于历史数据而言，也闪现出当时经济相对疲软;持续的电荒将会影响二三季度的工业增速，这都标明需求添加减慢将引起经济增速下降的或许性添加。此外，消费方面临经济的拉动并不显着，受房地产和轿车出售下滑的影响，最新的消费增速数据也相同呈现了回落。经济数据的相对回落无疑引发商场对微观经济面忧虑，从而令出资者忧虑股市会呈现系统性的危险。

但咱们以为，实际状况或许并没有那么失望。现在我国正处于经济转型的初期，在结构调整的进程中，经济的放缓仍处于可控的规划之内。跟着保证房建造力度的增大，国务院前期提出的18项要点规划的不断推动施行以及对战略新式产业方针的不断歪斜，我国本年的GDP添加仍或许持续保持在9%以上，经济呈现软着陆的概率仍较大。对股市而言，其所在的全体微观环境仍较为杰出，商场对经济运转预期的逐渐改变也将利于商场底部的构成。

供求关系有望改进

近期新股发行速度的加速无疑加重了商场资金面的压力，供求关系的趋紧相同是导致本轮调整的重要诱因。不过，跟着社保的增仓以及险资的入市，商场供求关系将有望转暖。消息面闪现，近期社保基金向10家左右的基金发出了申购要求，其间60%左右用于权益类股票出资，此外，部分保险资金办理公司也在近期对A股进行了大举增仓，商场资金面的压力由此得到了显着的舒缓。更为重要的是，考虑到这两类资金历史上的行为往往都具有必定的代表效果，其在当时点位上的增仓行为对改进商场失望预期，从而提振做多决心，也具有显着的正面含义。

大股东增持热心有所提高

尽管近期A股体现差强人意，但上市公司大股东增持热心渐渐上涨。数据闪现，最近几周两市多家上市公司的大股东开端逆市增持自家公司股票，增持规划尽管并不大，但至少标明当时方位上的确有部分优质股的出资价值开端闪现。咱们以为，产业资本的出手增持对商场的做多决心无疑有较大的提振效果。大股东作为公司的经营者和办理者，他们对公司远景和质地最为了解，在当时2800邻近的点位上，公司股价水平对产业资本现已具有相对的吸引力，也在必定程度上确认了商场估值处于相对的底部区间，未来存在较高的出资价值。而从2008年年末、2010年6月份商场走势状况来看，股指底部呈现的时刻也根本间隔大股东增持潮呈现的时刻不远。

归纳以上几方面要素来看，股指在当时的方位构筑阶段性底部的概率较大，2800-2820点区域的支撑力度近期已根本得到较为有用的检测，尽管股指受制于大三角形收拾的格式，现在并不至于立刻打开回转式的上涨，但在2850点邻近的不断重复震动无疑有利于夯实阶段性底部的支撑，也有利于中期行情的进一步打开。