[东方证券同花顺]3月全国CPI温和上涨 物价走势总体平稳

国家统计局于4月11日发布的本年3月份全国CPI(居民消费价格指数)和PPI(工业生产者出厂价格指数)数据闪现，3月份，CPI同比上涨2.3%，环比下降0.4%；PPI同比上涨0.4%，环比上涨0.1%。专家指出，CPI温文上涨，处于合理区间；PPI由降转升，开释出活跃信号；一季度价格体现安稳，折射出经济稳健运转的全体态势。

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从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩展0.8个百分点。其间，食物价格上涨4.1%，影响CPI上涨约0.82个百分点；非食物价格上涨1.8%，影响CPI上涨约1.46个百分点。国家统计局城市司处长董雅秀剖析指出，春季是蔬菜上市的冷季，加之受多地低温阴雨气候影响，鲜菜价格上涨较快，同比上涨16.2%，影响CPI上涨约0.42个百分点；猪肉价格上涨5.1%，为同比连降25个月后初次转涨，影响CPI上涨约0.12个百分点。

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从环比看，CPI由上月上涨1.0%转为下降0.4%。其间，食物价格由上月上涨3.2%转为下降0.9%，影响CPI下降约0.19个百分点；非食物价格由上月上涨0.4%转为下降0.2%，影响CPI下降约0.18个百分点。其间，鸡蛋、水产品和鲜菜价格别离下降6.0%、3.6%和2.6%，牛肉、羊肉和鸡肉价格别离下降1.8%、1.7%和1.6%，上述六项算计影响CPI下降约0.21个百分点。

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国家信息中心经济猜测部副主任牛犁以为，CPI环比下降是典型的季节性要素导致的。“新年期间，菜价肉价上涨，节日往后物价就会回落至正常水平。”牛犁说，“新年往后，飞机票、旅行社收费和宾馆住宿价格也都有所下降，这也成为影响CPI环比下降的部分原因。”

PPI环比由降转升有所回暖

数据闪现，PPI由上月环比下降0.1%转为环比上涨0.1%。在首要职业中，涨幅扩展的有石油和天然气开采业，上涨5.6%，比上月扩展0.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨2.3%，扩展1.4个百分点。降幅收窄的有计算机、通讯和其他电子设备制造业。

从同比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩展0.3个百分点。其间，生产资料价格由上月下降转为上涨0.3%；生活资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩展0.1个百分点。在首要职业中，由降转涨的有石油和天然气开采业，上涨9.7%；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨3.5%。别的，计算机、通讯和其他电子设备制造业价格上涨0.2%，涨幅比上月扩展0.1个百分点。据测算，在3月份0.4%的同比涨幅中，上一年价格变化的翘尾影响约为0.9个百分点，新提价影响约为-0.5个百分点。

牛犁表明，自上一年以来，PPI一直处于走低态势，制造业范畴全体面对下行困难。“久而久之，工业企业效益将会遭到影响。”牛犁说，“3月份PPI稍微上升开释出了活跃的信号，这说明本年开年来国家出台的相关方针已开始闪现成效。”

估计物价走势全体平稳

牛犁介绍，因为CPI归于中端消费，必定程度上能够反映国家经济全体的运转状况。牛犁表明，“现在来看，CPI涨幅适当温文，在政府的调控方针内。因为翘尾要素的影响，能够猜测本年二季度的CPI平均水平可能与3月份根本相等，将继续坚持温文增加的杰出态势。这也反映了中国经济全体处于平稳运转的合理空间。”

关于PPI的继续走低，有部分言论表明了“通缩”的忧虑。牛犁以为，PPI只反响工业范畴的价格走低，而通货紧缩是针对全体经济环境而言的，不能通过制造业这一部分而判别全体经济的开展态势。“政府本年以来出台了很多的方针，想方设法加大稳增加的方针力度，二季度的PPI估计坚持弱小增加的态势。”

牛犁以为，本年以来，国家为了缓解工业制造业范畴的下行压力，打出了一系列方针的“组合拳”。其一，施行稳健的钱银方针，保持松紧适度，不搞洪流漫灌。本年年初，央行宣告全面下调存款准备金率1个百分点。牛犁表明，这样组织利于金融机构继续加大对小微企业、民营企业支撑力度。其二，减税降费力度超越商场预期。其三，“放管服”变革继续推动，营商环境改进获得活跃成效。“这为一切商场主体发明公平竞争的准则环境和法治化、便当化的营商环境。”牛犁说。

牛犁表明，遭到世界大环境要素影响，PPI将在未来一年里缓慢回暖。“国家做出的尽力众所周知，仅仅方针发力闪现在数据上还需要一段时间。咱们能够坐观后效，全体预期是安稳杰出的。”牛犁说。