小毛巾讲大002402股票故事

本刊记者 张宇

在奥运板块中， 兼具内需消费与小盘概念的孚日股份无疑值得重视。 这家我国最大的家用纺织品出产商不只具有上下游一体化齐备的产业链，占有了有利的本钱优势，并且最近还成功地增发了 1 亿 A 股，募集了 12.86 亿元资金出资高级毛巾产品的出产， 以缓解现在公司产能的严重不足。 最招引眼球的是，公司本周称要进军新能源， 建立全资子公司施行 CIS 薄膜太阳电池组件研制及出产项目， 该项目估计 2009年第三季度投产。

小毛巾牵手奥运

毛巾自身很小，可是 4600 万公斤的巾被产品和 3200 万米装饰布的年产量却造就了孚日股份在全球毛巾出产职业中的龙头位置。现在，孚日股份出产的 3000 多个种类的毛巾不只热销我国， 并且漂洋过海出口到大洋洲、 美洲和欧洲的一些国家和地区。 获益于内需拉动，2004~2006 年孚日股份主营业务添加年均递加 35%以上，特别是公司的高级毛巾产品求过于供， 现在订单现已排到了 2008 年 4 月份。

尽管如此， 以 OEM 出口为主的孚日股份并不甘愿赚取产业链中端的微利，它想打造自有品牌。公司于 2006 年建立了品牌运作领导小组。 2006 年 10 月公司的“孚日牌”毛巾连任“我国名牌产品”称谓。 公司不只延聘闻名的叶茂中营销策划组织对其进行全面广告策划， 并且花重金约请一线明星林志玲代言产品。 最重要的是孚日股份牵手了奥运。 2006 年 7 月，孚日股份与北京奥组委签署特许出产合同， 奥组委答应公司出产和出售带有特许标志的家纺类产品。上一年 8 月份，公司取得奥运产品特许零售商资历。现在，公司正围绕着品牌营销使用现有的国内外零售途径、 代理商开设的奥运会特许产品专柜， 到2007 年11 月底，公司现已在国内开设的奥运零售店(包含店中店)为48 家。 一起，公司也将与机场、星级酒店专卖店等其他出售途径进行协作， 借奥运产品翻开国内商场。

内销+出口

通过两次产能扩张孚日股份发展壮大，与前两次不同的是，这次孚日股份的目光盯住了国内商场。 现在在人民币增值、出口退税率下调、反倾销、环保等重重压力下，纺织职业出口的压力有所添加。因而，借奥运翻开国内商场成为孚日股份的重要战略。 公司提出了“我们纺”的一站式营销，拟定了明晰的途径建造规划，开始方案未来3年内涵国内建立300家专卖店。 现在，高密和潍坊建立的两家直营店现已开业， 而上海、济南、 西安等地的专卖店也行将开业。 在百货店专柜方面，公司现已与国内各大商超如沃尔玛、 广州友谊、家乐福、好又多、易初莲花、联华超市等建立了杰出的协作关系。跟着国内途径的铺开，公司估计未来3年国内出售收入将到达25亿元人民币。

出口一直是孚日股份所倚重的。上世纪90 时代的榜首次产能扩张，孚日抓住了日本商场，我国参加WTO 后纺织品配额的撤销，孚日股份拓荒了欧美商场。最近两年来，欧美设置约束以及日本商场相对饱满， 使得上一年前三季度我国家纺出口增速持续下降至12.95%。 不过，孚日股份的龙头位置并没有不坚定，出口数量和出口金额仍然名列全国同职业榜首， 把第二远远地甩在后面。招商证券研究员王薇以为，未来公司对日本的出口规划将根本稳定在现有水平， 但产品层次会逐步进步， 而对美国、 欧洲的出口可坚持20%以上的添加速度， 出口毛利率估计可稳定在26%左右。

增发供给生长动力

关于孚日股份的本次增发，各大券商不谋而合地点评说， 它将为孚日股份后续的生长供给动力。 一方面， 本次增发能够缓解公司的资金饥渴。另一方面，本次增发资金将用于进步高级毛巾产品、 高级毛巾出产配套改造等 12 个项目，这将极大地扩张公司的产能， 缓解公司高级产品求过于供的局势。

国信证券分析师高芳敏以为，增发项目达产后将添加毛巾和装饰布产能 2 万吨和 670 万米， 考虑到公司出产设备的损耗和产品涨价空间， 估计彻底达产后收入将添加13.8 亿元。 至于棉花价格对公司出产本钱的影响， 尽管世界棉价比上一年初现已上涨了 15%，可是考虑到汇率要素， 以人民币计价的棉价没有上涨， 因而公司实际本钱并没有添加。