新股确成股份7071智能自控东方财富83行业分析

确成股份(707183)发行价14.38元，市盈率22.99倍，申购上限1.4万股。中签缴款日为11月27日。公司主营沉淀法白炭黑产品的研制、制作和出售。

11月24日：大盘面对方向挑选 回落概率大

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公司简介

公司首要产品为沉淀法二氧化硅，包含橡胶工业用二氧化硅、饲料添加剂二氧化硅及少数用于其他范畴的二氧化硅。公司产品首要商场聚集于橡胶工业轮胎配套专用资料以及大健康范畴的动物饲料用载体。公司首要客户为倍耐力、帝斯曼、固特异、锦湖、韩泰等。公司的首要竞争对手为索尔维精细化工添加剂(青岛)有限公司、赢创嘉联白炭黑(南平)有限公司、三明市丰盈化工有限公司、福建正盛无机资料股份有限公司等。公司所属证监会职业分类为制作业，职业均匀市盈率为38.14x。

职业剖析

职业状况：

1、沉淀法二氧化硅职业开展现状

十二五期间，国家采纳一系列宏观调控和体制改革行动化解产能过剩问题，二氧化硅职业适度调低产值增速并使之坚持在合理区间，出产从要素驱动、出资驱动转向立异驱动，从单纯注重产值增加到愈加注重产品结构和进步质量，坚持职业继续健康开展。

国外沉淀法二氧化硅出产企业首要会集在赢创工业集团、索尔维、邱博工程资料(已被赢创工业集团收买)、PPG 工业公司等跨国公司旗下。

受国内外绿色轮胎商场需求继续增加的影响，2018 年我国轮胎用二氧化硅的消费份额进一步上升，且超越鞋类二氧化硅的消费份额。

跟着我国沉淀法二氧化硅企业技能的不断进步，我国沉淀法二氧化硅的产品质量与国外企业的距离逐步缩小，依托本钱优势，我国沉淀法二氧化硅已成功进入国际商场。

2、职业开展趋势

未来沉淀法二氧化硅的商场容量首要取决于橡胶工业、饲料、农药、涂料、油漆、牙膏等消费商场对其的需求增加状况。

①橡胶工业商场需求

轮胎商场首要包含配套和替换两个商场，配套商场需求首要取决于新车产值，受下流轿车商场的影响较大;替换商场需求与轿车保有量相关性较大，全国范围内约 70%以上的轮胎需求由轿车保有量发明。我国轿车保有量和轿车销量巨大，2019 年我国轿车保有量和轿车销量别离到达 26,150 万辆和 2,576.90 万辆。

轿车职业的继续安稳开展带动了我国轮胎工业的开展。依据我国橡胶工业协会的数据，2010-2018 年间我国轮胎产值的复合年均增加率为 4.87%，2018年到达 64,800 万条。依据商务部发布的《2017 年药品流转职业运转统计剖析陈述》，到 2017 年末，全国共有药品零售连锁企业 5,409 家，下辖门店 229,224 家，零售单体药 店 224,514 家，零售药店门店总数 453,738 家。2017 年药品零售商场规模 4,003 亿元，扣除不可比要素同比增加 9.0%，增速同比下降 0.5 个百分点。

②饲料职业商场

依据 Wind 资讯的数据，2012-2016 年我国饲料用农产品产值出现安稳上涨趋势;2017 年、2018 年受生猪收益下降、禽类饲养亏本等要素影响，饲料产值略有下滑;2019 年饲料产值有所上升。

③牙膏职业商场

二氧化硅在牙膏中运用时刻不长，但已显示出多种功用，除作冲突剂外，还可作缓蚀剂、增稠剂、触变剂。未来跟着人民生活水平的进步，运用二氧化硅为磨料的高级牙膏的消费份额将逐步进步。

财务状况

2017-2019年，公司经营收入别离为10.66亿元、11.77亿元、11.91亿元，复合增加率为5.70%;净利润别离为18,999.34万元、27,087.38万元、26,980.40万元，复合增加率为19.17%。主经营务中，橡胶工业用高涣散二氧化硅占比最高，为56.61%，2017-2019年公司毛利率别离为46.58%、46.94%、47.26%。

定论

化工原资料出产商，下流首要是轮胎客户，市占率挺高，但职业远景一般，公司产能利用率不高，不主张重视。