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中国农业银行信用卡中心(股票600016)

wx 2023-04-25 23:16:02 6

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作为A股风向标，贵州茅台近期发布了2020年陈述。公司上一年完成经营收入949.15亿元，同比增加11.10%；归属于上市公司股东的净利润466.97亿元，同比增加13.33%。

茅台净利润创上市以来最高记载

贵州茅台于2001年8月登陆A股，跟着2020年年报发表，茅台又创造出一个A股记载：接连19年年度净利润一年比一年高，即每年的净利润增速均大于0。经济商场有动摇性，依据美林时钟，经济发展阅历衰退期、复苏期、昌盛期和滞涨期。绝大多数职业发展会必定程度遭到经济周期影响，特别是像钢铁、地产、有色等周期性职业，即便是成长性较强的科技板块，同样会遭到经济周期、产业政策、微观等要素影响，不太可能确保每年公司盈余都正向增加，不出现拐点。贵州茅台的白酒，具有弱周期特点，产品抗通货膨胀，公司销量受微观经济等动摇相对较小。

详细年份看，贵州茅台的年度净利润只要放缓，没有下降。2013年至2015年是茅台增速放缓的三年，这三年的净利润分别为151.37亿、153.5亿、155.03亿元，净利润增速连5%都没有超越。这与其时的约束三公消费、白酒塑化剂事情有关。在这些年份，酒鬼酒、水井坊等公司净利润都出现不同程度下撤，但茅台仍旧坚硬。

净利润复合增加率高达29.81%

从2001年的3.28亿元净利润，到2005年11.19亿元正式打破10亿元大关，到2010年50.51亿元打破50亿元大关，到2012年133.08亿元打破百亿元大关，到2019年的412.06亿元打破了400亿元大关。现在净利润466.97亿元，能够预见的是茅台年度净利润打破500亿元已越来越近。依照3.28亿元的起步净利润算，19年间净利润上涨142倍，年复合增加率高达29.81%。

贵州茅台上市首发价31.39元，跟着公司每年的现金分红，还有不定期年份的送转配股，在前复权方式下前期茅台的股价现已为负数，这种情况下核算茅台的累计涨幅已无含义。

改用后复权方式后，茅台2020年收盘价为10428元。以上市首发价核算，贵州茅台19年间股价上涨了332倍，年复合收益率高达35.74%。

每10股派发现金盈利192.93元股息率缺乏1%

茅台发表年报，一起也发布了分红预案，拟10派192.93元，共分配利润242.36亿元，这创下公司上市以来最大的分红金额。

经过复盘发现，贵州茅台分红金额越来越多，这与公司净利润基数越来越大，净资产、未分配股利水涨船高有较大联系，更重要的是公司股价也不断增加。但可看出，贵州茅台的现金分红率出现逐步下降趋势，股息率已不高。当时贵州茅台的股价在2000元以上，预算股息率并不到1%。

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