氢氧化锂(二氧化锰价格行情走势图)

信達證券預計氫氧化鋰年內有望打破歷史高點16萬元/噸，沖擊20萬元/噸

近来，隨著國內氫氧化鋰價格的一路走高，到8月25日電池級單水氫氧化鋰價格約12萬噸，年內漲幅超130%，在這樣的布景下，氫氧化鋰正迎來剖析師們的密布關註，剖析師認為其未來溢價空間會大於同樣火熱的上遊資源碳酸鋰。

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信達證券認為，在供需緊缺的格式下，預計氫氧化鋰年內有望打破歷史高點16萬元/噸，沖擊20萬元/噸，同時氫氧化鋰生產商可持續享用高溢價。

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天風證券也指出，對於頭部資源企業而言，氫氧化鋰的戰略位置遠高於碳酸鋰。在鋰價持續上行，國內因短少精礦鋰鹽產能使用率下滑的布景下，雅寶仍未在國內落地氫氧化鋰加工廠；同時Pilbara與SQM選擇舍棄眼下利潤，進一步儲備质料為氫氧化鋰加工佈局，合理說明瞭：高品質氫氧化鋰遠期將享合理溢價。

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氫氧化鋰是個啥？和碳酸鋰有啥區別

氫氧化鋰是一種強腐蝕性的白色晶體粉末，傳統應用領域首要是玻璃陶瓷、石油化工等，但伴隨全球高鎳鋰電池需求的升溫，電池资料已成為全球氫氧化鋰市場的中心驅動力。

根據运用质料不同，氫氧化鋰生產首要分為“鋰輝石制備氫氧化鋰”和“鹽湖制備氫氧化鋰”兩種路線，鋰輝石可一步直接生產氫氧化鋰，鹽湖則需求先產上班業級碳酸鋰後再苛化生產氫氧化鋰。

簡單說說碳酸鋰和氫氧化鋰間的異同。

氫氧化鋰和碳酸鋰類似，都是鋰鹽，二者都是生產鋰電池正極资料的鋰源，處於鋰產業鏈的中遊冶煉加工環節。

不同的是，现在碳酸鋰首要用於生產磷酸鐵鋰和三元资猜中的中低鎳正極资料上（NCM 111、523以及部分622），而氫氧化鋰首要用於生產三元资猜中的高鎳正極资料（部分NCM622，悉数的NCM811、90505以及NCA）。

海外電池廠以高鎳三元電池為主，中國三元電池高鎳化趨勢也在加快，隨著新能源汽車銷量的超預期增長，信達證券預計全球動力電池對氫氧化鋰的實際需求量將從2020年的6萬噸左右將提升至2025年的58萬噸，高鎳三元電池正推動氫氧化鋰需求高速增長。

氫氧化鋰的戰略位置遠高於碳酸鋰

透過海外市場中報季，天風證券觀察到以下幾個現象：

1）雅寶遲遲不敲定中國氫氧化鋰廠。雅寶在其间報電話會中指出，公司会集於在中國收購氫氧化鋰加工廠，若能落地加工廠將敏捷復產Wodgina為其配套精礦資源。

2）1250美元/噸的精礦拍賣價格下，Pilbara仍將精礦運輸至韓國為其氫氧化鋰加工廠做儲備。Pilbara现在為全球精礦散單榜首供應商，完全能够將自產精礦以高價拍賣，但年內仍兩次將精礦運輸至韓國為其合資氫氧化鋰產線（與Posco）做準備。

3）SQM下一年新增產量中的一半將用於儲存，同時積極佈局氫氧化鋰。SQM本能够將碳酸鋰售賣，但選擇將新增產量存留一半為遠期氫氧化鋰產線儲備。

天風證券對此表明，在鋰價持續上行，而國內因短少精礦鋰鹽產能使用率下滑的布景下，雅寶仍未在國內落地氫氧化鋰加工廠，同時Pilbara與SQM選擇舍棄眼下利潤，進一步儲備质料為氫氧化鋰加工佈局，合理說明瞭：高品質氫氧化鋰遠期將享合理溢價。頭部資源商在當下儲備质料為後續氫氧化鋰產線備貨，意味著長周期看高品質氫氧化鋰將享用比碳酸鋰更有競爭力的價格優勢。

信達證券也認為，在供需緊缺的格式下，氫氧化鋰生產商可持續享用高溢價。對於使用鋰輝石生產高端氫氧化鋰的企業，能够通過跟國際電池大廠簽訂長協保證必定盈利空間；對於通過碳酸鋰苛化生產氫氧化鋰的企業，能够保證相對碳酸鋰的溢價。

氫氧化鋰價格有望創歷史新高

根據信達證券對全球氫氧化鋰供需邊際增量的測算，2021-2023年供需整體處於緊平衡狀態，2024年後供應缺口將加大，但氫氧化鋰真实的供應瓶頸不在冶煉環節，而在於資源的供應。

除瞭幾傢鹽湖企業，其他使用鋰輝石生產氫氧化鋰的企業均受制於鋰輝石資源的供應，特别國內的二線生產商，操控的鋰礦資源有限且包銷的量也較少，導致實際的產能使用率較低。這一現象在2021下半年至2022上半年將更為明顯，因而這期間的氫氧化鋰實際供應情況或许比預期的更為緊張，氫氧化鋰價格將在此期間加快上漲，信達證券預計年內有望打破歷史高點16萬元/噸，沖擊20萬元/噸。

相關標的方面，信達證券指出氫氧化鋰產能大且鋰資源自給率高的企業包含：贛鋒鋰業、天齊鋰業、雅化集團、天華超凈、中礦資源等。

附上氫氧化鋰中心標的極其產能情況如下表：

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