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华远地产股份有限公司(供应链金融协议)

wx 2023-04-25 08:12:28 6

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跟着“碳达峰”与“碳中和”被写入政府工作报告，“碳中和”概念股近期体现反常活泼。不过，作为我国“碳中和”之路主战场之一的水泥板块，近半年体现却不尽人意，中心原因在于上一年下半年开端煤炭价格与水泥价格之间价差不断扩大，引发出资者对本钱压力的忧虑。

不过从当时时点来看，水泥龙头仍是A股中少量有估值性价比的中心财物：短期来看，超高股息率叠加再通胀买卖特点，板块内个股或迎来估值修正的时机；而从长时间来看，“碳中和”或将是一轮全新的供应侧变革，职业集中度提高趋势不可逆转，龙头公司将锋芒毕露。

再通胀买卖，水泥板块不会缺席

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新年伊始，长江沿线熟料便进行了多轮提价，当时水泥价格已高过上一年同期。

一方面，在上一年同期低基数的布景下，本年基建及地产出资都有比较好的康复，助推水泥产需两旺。另一方面，各地连续出台了错峰出产常态化的细则，推进着水泥职业格式的继续改进。从库存视点来看，当时时点已低于2019年和2020年水平，一起发货率方面却高于前两年同期，较低的库容水平有望为开春价格修正供给有力的支撑。

而从全年来看，水泥价格也有望维持在较高的水平。与此一起，煤炭供需严重的格式显着缓解，2021年水泥企业盈余有望得到改进，因而从再通胀买卖的视点来讲，水泥股料不会缺席本次周期行情。

此外，在高现金流、高分红以及轻视值的烘托下，水泥板块出资性价比凸显。现在水泥职业2021年平均PE大约回落至7倍，在前史中枢水平之下，放眼全商场估值性价比是比较占优的。跟着上一年下半年以来限制估值提高的价格、本钱两大要素相继缓解，假如上半年需求耐性进一步得到验证，那么本年水泥股或将有不错的估值修正潜力。

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