「c919大飞机概念股」打新的懵了！新股上市首日破发 暴跌超26%！

久久王或成牛年最惨食物新股，上市首日即破发，盘中更是一度跌超33%。

3月16日，老牌甜食制造商久久王(01927.HK)上市首日破发。到收盘，换手率达62.14%，收盘报价0.550港元，较发行价0.750港元跌落26.67%，一手账面亏本1000港元。

到收盘，该股收盘成交额3.2亿港元，最新总市值4.36亿港元。

久久王跌幅居全港股首位

但挖苦的是，做为新股的久久王今天在全港股中跌幅居首位，甚至有投资者戏称其为“韭韭王”。

据了解，久久王此前获214.36倍认购。据了解，揭露出售阶段久久王获214.36倍认购，分配至揭露出售的出售股份终究数目为9500万股，占出售股份总数的50%(任何超量配股权获行使前)。合共接获87305份有用请求，一手中签率9%，认购600手稳中一手。

此外，世界配售股份获细微超量认购，出售股份终究数目为9500万股，相当于出售股份总数的50%。

关于此次上市，久久王食物创始人兼董事会主席郑振忠表明，感谢长期以来一向关怀和支撑公司开展的各级领导、社会同仁，这是公司开展史上的一个重要里程碑，也是全体职工多年来共同努力的效果。未来，久久王食物将以此次首发上市为关键，充分利用本钱商场途径优势，锐意进取、阔步前行，生长为具有世界竞争力和影响力的职业领头企业，以杰出的成绩为合作伙伴和广阔投资者发明更大的价值，报答社会各界的信赖与支撑。

久久王事务添加乏力

近5成收入来自“酷莎”

揭露材料显现，久久王是一家甜食产品制造商，成立于1999年，出产及出售甜食产品，包含胶基糖块、压片糖块、充气糖块及硬糖。现在，公司具有自有品牌酷莎、拉拉卜及久久王。许多小时候吃到的泡泡糖、充气糖块等都有它的身影。

图片：久久王招股书

久久王食物的事务形式为，向供货商收购原材料，在公司内部出产设备中出产并包装甜食产品，以公司我国及海外国家的OEM客户及贸易商所具有或获授权的品牌出售该企业的产品，或许经过电子商务途径以公司的自有品牌向我国的分销商或终端顾客出售公司的产品。

依据弗若斯特沙利文的陈述，按收益计，久久王在福建省全体甜食商场排名第二，占2019年该区域商场比例约2.7%及2019年我国商场比例约0.7%。现在，久久王自有品牌包含酷莎、拉拉卜及久久王，自有品牌产品对收入的奉献率逐年进步，现在已达到58%，毛利率亦高于OEM产品。

财务数据显现，久久王三大自有品牌的收入首要源自于“酷莎”。2017年至2018年及2020年前8个月，酷莎出售成绩在公司总营收中的占比为38.0%、34.3%、41.2%和46.6%，逐步添加。同期拉拉卜、久久王的出售奉献上下崎岖。

久久王的自有品牌产品一般出售予我国客户，而OEM产品则出售予我国及海外国家的客户。公司表明，近年公司进步自有品牌影响力进步，有利于构成差异化优势，从而在产业链中获取更高的赢利比例。

因为品牌成绩添加乏力，久久王近年来的成绩也非常疲软。2020年1-8月，久久王完成营收2.38亿元，同比下降8.41%。公司表明这首要受新冠疫情迸发影响，客户订单削减导致。但纯利坚持相对安稳，同期净赢利2581.8万元，同比上升1.06%。

而2017年至2019年公司营收别离为3.56亿、3.81亿、4.14亿元，这三年营收复合添加率为7.88%；净赢利别离为4641.5万、3868.6万、4319.6万元，体现并不安稳。

久久王高度依靠代工厂

父子三人持股超72%

值得一提的是，作为一家福建区域的老牌糖块企业，久久王首要按批发方法向第三方分销商出售自有品牌产品，有近50%的事务都来自于OEM(代工事务)。公司表明，第三方分销商透过彼等的出售络向彼等各自的子分销商及零售商出售久久王的产品，若停止或未能续签与第三方分销商的分销协议，或会导致自有品牌产品出售大幅削减。

依据弗若斯特沙利文陈述，甜食产品製造商延聘分销商于我国出售其产品以便扩展客户群乃属常见的职业常规。到2020年8月31日，久久王具有129名第三方分销商。到2017年、2018年及2019年12月31日止年度以及到2020年8月31日，久久王第三方分销商出售额别离占收益约45.9%、42.0%、48.3%及56.2%。

在OEM事务客户中，格瑞兄弟糖块公司一向是久久王的榜首大客户。2016年至2018年，格瑞兄弟糖块向公司购买OEM产品金额别离为0.41亿元、0.79亿元和0.96亿元，别离占比公司收入的13%、22.2%和25.1%。

图片：格瑞兄弟官

股东方面，招股书显现，紧随本钱化发行及全球出售完成后，预期久久王的终究控股股东郑振忠先生、郑国思先生及郑国典先生将实益具有已发行股本合共约72.75%的权益，而初次揭露出售前投资者将持有已发行股本总额约2.25%的权益。

而这三人正是父子关系，久久王已然成为家族企业。据悉，郑振忠为郑国思及郑国典的父亲，郑国思为郑国典的胞兄。依据共同举动人士承认契据，上述三人各自被视为控股股东。四次冲击上市总算成功

港交所官显现，久久王曾于2019年5月初次提交招股说明书，但未能成功上市。随后在2019年12月及2020年6月连续向港交所递表未果。总算在2020年12月31日，久久王第四次向港交所递送主板上市请求，才如愿以偿地经过上市聆讯。

在招股书中显现，久久王上市拟募资用于扩大产能、归还银行贷款和充分运营本钱。其间，拟募资新增9条出产线，用于出产压片糖块和胶基糖块。久久王估计，假如募资成功，到2020年10月底，公司将具有41条出产线，年产各类糖块近1.9万吨。

弗若斯特沙利文陈述显现，预期全球甜食商场规模将由2020年约590亿美元添加至2024年约669亿美元，复合年添加率约为3.2%。我国甜食零售商场估计将坚持3.1%的增速从966亿元添加至1091亿元。

久久王表明，我国的甜食商场稳步扩张并为全球最大的甜食商场之一。国内经济的预期添加及日子质量的进步将持续为未来甜食零售商场的开展供给支撑。因为重视健康的顾客集体不断强大，所以经过转向出产功能性食物甜食，使我国人均年甜食消费量坚持安稳，于2014年及2019年别离约为1410克及约1280克，复合年添加率为约–1.9%。

值得一提的是，久久王是第三家赴港上市的晋江糖块企业，其他两家为蜡笔小新食物与我国糖块。到3月16日收盘，蜡笔小新食物报0.26港元，最新总市值为3.46亿港元。