「开源证券」154只质押个股狂奔！百亿净利券商信用减值创新高「年报时间」

3月31日，刚遭到监管处分的海通证券(600837.SH)发布2020年年报，再次备受商场重视。

海通证券2020年完成运营收入382.20亿元，同比添加9.64%；完成归属于母公司股东的净赢利108.75亿元，同比添加14.20%。

在业内人士看来，作为头部券商，海通证券在2020年的成果增速体现低于职业水平，首要原因在于实践出资事务净收入的下滑和巨额的年度计提减值连累成果。

海通证券2020年诺言减值丢失高达45.86亿元，同比添加61.07%，相当于2020年度净赢利的42.17%。不仅如此，2018年至2020年，海通证券的诺言减值丢失逐年递加，分别为16.22亿元、28.47亿元及45.86亿元，且三年算计额达90.55亿元。

海通证券董事长周杰日前在成果阐明会上表明，诺言减值丢失计提首要是融资租借、融出资金、股票质押等事务，2020年上述事务规划添加，叠加疫情对部分职业的影响，导致减值有所添加，公司依据会计原则，运用预期诺言丢失模型，审慎计提减值，诺言减值并不代表终究实践丢失。

计算显现，在2020年券商股权质押排行中，海通证券以154只个股523次质押，位居排行榜榜首；总质押额为1176.27亿元，位居职业第二，仅次于中信证券。

危险叠加

2020年至今，因受永煤债违约事情牵连，海通证券进行了屡次自查和监管查询。

2021年3月24日，证监会对海通证券、海通资管开具最强罚单，对海通证券采纳责令暂停为组织出资者供给债券出资参谋事务12个月、添加内部合规查看次数并提交合规查看陈说的监管办法；对海通资管采纳责令暂停为证券期货运营组织私募资管产品供给出资参谋服务12个月等监管办法。

值得一提的是，海通证券在不到一周后发布的2020年年报中，开篇就对集团面对的首要危险予以了警示：存在因证券基金运营组织或其工作人员的运营办理或执业行为违背法律法规和原则而使证券基金运营组织被依法追究法律职责、采纳监管办法、给予纪律处分、呈现财产丢失或商业诺言丢失的合规危险；因运营、办理及其他行为或外部事情导致利益相关方进行负面点评的名誉危险。以上危险将给集团的运营和收益带来直接影响，一起因为危险之间存在必定关联性，这种影响还或许发生叠加效应。

自上一年以来，海通证券作为大型券商屡次揭露表态券商要做大做强的决计，且海通证券一直以来被视为打造航母券商的带头人。但是，近两年屡次遭到处分，无疑令商场对券商的等待大打折扣。

2021年3月31日，海通证券在线上举行的2020年度成果发布会上，海通证券总经理瞿秋平再次强调了海通证券打造百年老店的决计，以世界一流投行为任务，致力于把海通建设成为国内一流、世界有影响力的我国标杆式投行。

但是，出资者在发布会上纷繁质疑且屡次发问，公司近两年屡次收到监管罚单，触及到资管、投行等多项事务，办理层对此是否负有不可推卸的职责？是否玩忽职守没有勤勉尽责？

一起，公司的内部合规存在如此严峻的缝隙，现在最基本的合规都不能保证，公司此前提出要打造百年老店的理念怎么完成？

周杰的答复较为淡定，他表明，监管办法所涉问题，首要是单个部分职工违背公司规则的行为所形成的，公司已依照准则规则对相关职责人进行问责，公司也将深刻反思、罗致经验，深化检视前期事务运作状况，并从健全准则系统、加强合规训练、完善事务流程、强化查核问责，进行全面且深化地整改。后续，公司将进一步优化内控机制，据守合规审慎运营底线，保证各项事务运作契合法律法规与监管要求。

据年报发表，2020年9月，证监会出具《关于对海通证券股份有限公司及韩丽、金天采纳出具警示函监管办法的决议》，确定公司及保荐代表人在保荐事务过程中存在计算错误等景象。公司在收到上述监管信件后高度重视，及时进行整改，并进一步加强内部操控。

2020年12月，证监会出具《关于对海通证券股份有限公司及曾军、周威采纳出具警示函监管办法的决议》，确定公司及保荐代表人在保荐事务过程中未发表发行人实践操控人涉嫌受贿的事项。公司将进一步加强内部操控，催促各项目组勤勉尽责，执行注册制下信息发表各项要求。

关于最新的中止债券出资参谋的处分，周杰也给出了官方的回应，此次处分所暂停的投顾方面的事务，公司自2019年起已大幅紧缩，从2020年数据看，该类事务收入算计占比较低，暂停这类事务对公司直接影响较小。当然此次处分也对公司商誉形成必定冲击。

减值之殇

2020年A股的火爆令券商们赚得盆满钵满。海通证券年报显现，2020年股基交易额同比添加57.7%至16.6万亿元；生意事务完成收入52.1亿元，同比添加45.8%；一起，公司强化自动办理能力，资管事务完成收入33.7亿元，同比添加40.8%；公司作为头部券商深度获益于注册制变革进一步深化等方针盈余，投职事务完成收入49.4亿元，同比添加42.9%。

但是，纵观9%的营收增速和仅有一成多的净赢利增速，海通证券作为头部券商仍是差劲太多。

在专业人士看来，频频的踩雷导致的巨额计提减值将赢利吞噬无遗，而自运营务欠安使全体事务盈余承压。

年报显现，海通证券2020年全年计提诺言减值丢失45.86亿元，其他财物减值0.11亿元，算计达45.97亿元，大幅连累成果体现。

值得注意的是，在年报中发表的严重诉讼、裁定事项中，2020年海通证券及其子公司因股票质押事务、两融事务引发多起诉讼，触及到的上市公司有吉药控股、恺英络、红太阳。其间，邮储银行与富诚海富通等证券虚伪陈说职责纠纷案触及金额巨大，达5亿元。

来自国泰君安的陈说显现，2020年商场诺言事情频发，诺言环境严重，使得海通证券财物负债表扩张相对慎重。公司2020年金融财物同比增速仅为1.7%，扩张速度远低于职业全体水平，连累财物负债表扩张，总财物同比增速为9.0%，低于职业全体水平。

一起，客户投融资需求添加推进手续费类事务收入添加，出资事务疲弱影响全体成果。公司2020年出资事务收入116.2亿元，同比添加0.2%，对收入添加奉献弱小，连累营收添加，影响全体成果。

“关于海通证券而言，在多事的2020年，可以有这种成果现已实属可贵。最为要害的还要看2021年成果怎么包围。”一位上市券商非银职业首席分析师在承受《华夏》记者采访时如是说。