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业界有一个说法，便是大约3年一个周期。假设2012年-2015年是一个周期，2015年-2017年或许也会是一个周期。从这个周期来看，2016年是一个不错的商场，可是2017年就会有一些新的状况呈现。

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上市房企成绩发表没有彻底完毕，但可以看得出来，净利率、库存是本年房企年报最受重视的两项方针。

据多个证券组织不彻底统计，在已发表2015年度成绩预告的近百家房地产公司中，按预增上限核算，超越50家净赢利同比上升;还有30家左右净赢利下滑;约22家房企预告亏本，占比为26%。

多家房企营收均上涨，可是毛利率有不同程度的下滑。比方华润置地(01109.HK)出资物业毛利率59.6%，下降2.4%;2015年碧桂园(02007.hk)毛利率20.19%，同比下降5.89%，净利率8.58%，同比下降3.97%;华润置地出资物业毛利率59.6%，下降2.4%;此外，虽然毛利率有细微上升，但有的房企ROE水平有所下降，例如中海地产(00688.HK)ROE20.5%，同比下降1.5%。

业界有一个说法，便是大约3年一个周期。比方2013年十分火爆，2014年就式微，2015年又进入恢复期。我国金茂(00817.HK)首席履行官李从瑞介绍说：“如此，2012年-2015年是一个周期，2015年-2017年或许也会是一个周期，从这个周期来看，2016年是一个不错的商场，可是2017年会有一些新的状况呈现。”

旭辉控股(00884.HK)履行总裁林峰也以为，2017年要预备过冬，因而，旭辉本年把赢利进步与去化放在比较重要的方位。

高和本钱董事长苏鑫以为，这很或许是我国房市近年内的终究一次狂欢，未来一两年，商场或许进入下行通道。他还以为具有多套住所的出资者应该趁早套现。

易居研讨院智库中心研讨总监严跃进以为，从近期房企发表的成绩可见，职业盈余水平持续收窄，阐明传统的运营优势被削弱。尤其是土地价格持续攀升，土地本钱占房子出售中的比重愈来愈大，这都会紧缩房企的盈余空间。后续的战略在于，第一是活跃转型，寻觅新的盈余空间大的项目和工业;第二是加速高周转形式和轻财物形式的使用，从而扩展盈余空间。

房企现金流之忧

可以说，阅历2007年与2011年的调控之后，房企关于现金流的垂青史无前例。

上一年全体职业的回暖与方针环境的宽松，令房企密布发行公司债，弥补现金流一起储藏土地。例如我国金茂在境内发行22亿人民币债券，该公司管理层在一场分析师碰头会上泄漏，正在做境内渠道重组，期望找到一个方法让重组税务下降，做完今后，大约添加境内发债额度80亿。

外表上房企融资本钱下降了，可是人民币价值下降对本钱有影响。以金茂为例，现在汇率报表丢失50亿港币，这儿面有两点：首要，假定一分钱外债都没有的话，大约也会丢失36亿元，其次便是年头永续债的发行进步了融资本钱。

这一起也是内房股普遍存在的问题，包含碧桂园等多家公司在内，为了确保现金流足够，也开端考虑熊猫债、永续债等，永续债年化利率略微高一点，年化利率9%左右，比方碧桂园现在永续债的本钱是9.5%。

我国金茂首席财政官江南介绍，集团到上一年底，离岸债及境内债份额为53%及47%，他说，由于国内融资本钱下降，未来会调整境内债份额至高于50%。

怎么持续获取高毛利也是房地产企业重视的要点。一名业界人士人士指出，取决于以下几点：首要是土地的获取时刻，能否在周期里边踩准这个点，正如李从瑞所言，假设拿的地，周围的地价半年内能进步，那么你就优先他人一步看到这个地块的价值;其次，做改进型需求的产品，我国金茂在一线城市和二线城市做项目，还没有到过三、四线城市，这与国内供给侧变革不约而同，所以金茂专门做高端，作改进型、高品质，这个自身可以带来高毛利;第三是高端品牌带来溢价，构成品牌认知。

李从瑞表明，金茂本年出售方针为360亿人民币，可出售的项目约60%散布在一线城市。他指出，由于中心对房地产商场的方针持续宽松，对全体楼市仍较达观，但信任全体仍然会呈现分解。

他介绍说，金茂不只在上海，像姑苏和南京出售也呈现水涨船高状况，估计未来方针全体宽松应该不会收紧，但单个城市点式调控会呈现，比方姑苏现已呈现了，当地要求价格涨幅半年不能超越10%，可是金茂有预案，现已一次性把一切价格申报好了。他说：“终究定价主动权把握在咱们自己手里。”

2017年地产商场将持续分解

房企眼中的不确定要素首要集中于近两年来布局的一二线城市商场变量。包含调控收紧方针的出台、去化的可持续性等。

李从瑞指出，假设上海呈现很严峻的对首付的操控与二次置业的操控，那么这对房企将有影响，可是假设仅仅是限购，影响不会太大，由于上海自身就处于限购的状况，只不过是严格执法程序，所以上海新政出来今后，假设在银行贷款方面有新的方针，比方说首付进步到70%，会有必定的影响。“这个咱们有必定的预估，比方说客户不是首套，是第二套，假设要求首付70%的话，假设顾客里边占的份额比较小，受的影响就比较小，金茂里边不是首套的客户或许会占到50%，因而咱们受到影响的时机是一半一半。”

同策咨询研讨中心张雄伟指出，商品住所商场高位运转，成交量透支之后必然会调整。同策咨询研讨部数据显现，2016年1、2月上海商品住所成交面积分别为134万平方米、79万平方米，到3月21日，3月份上海商品住所成交量已高达136万平方米，估计3月上海商品住所成交量会打破230万平方米。依照这样的预估值来核算，2016年一季度上海商品住所成交量将超越440万平方米。

研讨组织对职业远景慎重达观。国金证券以为，即使进一步完善支撑居民住所合理消费的税收信贷方针，也很难处理三四线城市住所的高库存问题。在一二线商业办公用房库存较高的区域实施灵敏的土地变性一方面能下降商办的库存，另一方面也能添加住所的供给，平缓房价上涨的压力。而三四线住所的高库存或许经过保障制度和长租商场的树立来逐渐化解。当时一线城市房价涨幅十分显着，比较可行的方法是加大住所用地的供给和容积率的调升，一线城市的开展空间会被翻开。

严跃进又指出，非品牌房企也构成一个一致，要想力争上游，在一线城市活跃拿地，危险最小，收益最大。所以在品牌房企传统拿地形式相对淡化的状况下，反而给予了此类房企一些新的时机。

别的，此类非品牌房企首要是中型房企，后续也不扫除经过活跃进行土地储藏，从而取得更大的商场占有率，以及有时机进行上市等。

他以为，部分大房企高调调高成绩或许晒成绩，其实也是一种营销作用，暗示着此类房企的住所产品的商场认可度比较高。别的也的确从企业管理视点看，活跃去库存，从而加速高周转，也是此类企业需求考虑的内容。当然，现在许多房企在发布成绩的时分，标准把握得十分好。既不盲目高调，一起也要凸显其在职业界的位置和优势。