「工行可转债」城投公司大规模“囤地” 业内：后续要警惕城投债收紧的风险

本报记者李凯旋李未来北京报导

2021年，全国多个城市敞开了新的供当地式，会集供地。新方式不仅仅检测房企的战略布局才能，也对房企的资金才能提出了更高的要求。在一些资金状况不佳的房企挑选“躺平”状况下，城投公司开端在土地商场发力，成为了拿地大户。特别是在第三批会集供地过程中，长三角地区城投公司的参加率超越70%。

值得重视的是，近期，城投债有收紧的信号。业界则以为，城投公司在土地商场的参加度，确实缓解了地块流拍的现象，也弥补了财务收入。但这也相同检测着城投公司的项目开发才能和运营才能，出资者也需求警觉城投公司的资金危险。

Wind数据显现，到2022年1月24日，本年城投债发行规划为3455.11亿元，相比较去年同期超越4600亿元的规划来看有较为显着的下滑。

城投公司为拿地“大户”

“三道红线”出台使得房企资金压力越来越大。因而，“囊中羞涩”的房企在2021年拿地时显得分外慎重，张望心情也较为浓重。2021年前两轮会集供地时，不少房企挑选补仓优质地块，拿当地案在前两轮现已完结。

随后，第三轮会集供地，房企“躺平”情绪愈加显着。城投公司则上升为拿地主力，为土地商场贡献了大部分交易额。中指研讨院发布数据显现，在2021年第三轮土拍中，深圳、无锡、广州、南京、姑苏5个城市当地城投公司是首要力气，参加率超越70%。

以广州为例，2021年广州第三批会集供地的13宗地块悉数底价成交。其间，白云城市建造、南沙开发建造等城投企业是出资主力，当地城投在第三批会集供地中累计斩获9宗地块。

此外，无锡第三批会集供地总共成交20宗地块，其间15宗被城投公司归入囊中，而姑苏和南京的第三批会集供地中，也有超越对折的地块被城投公司拍下。诸葛找房方面以为，城投企业在土地商场上的参加度与城市本身热度存在必定正相关联系。长三角经济圈城市以及武汉、广州等开展比较稳健的城市，城投企业的活跃度也比较高。

诸葛找房方面以为，城投公司拿地份额提高，在必定程度上缓解了开发商慎重拿地导致地块流拍的问题，承接了房企的功能。一起，当地政府还能够经过土地出让金返还的方式，减轻城投公司资金压力。

警觉城投危险

近年来，城投公司在房地产范畴的参加度越来越高。中债资信发布的数据显现，到2021年底，2400家城投主体中，有900多家城投主体的事务类型包括房地产出售事务，占比超越37%。

华创证券发布的研报显现，城投公司拿地份额上升，在必定程度上弥补了开发商慎重拿地导致出让收入大幅削减的问题。一起，从2021年第三批会集供地的成果来看，城投公司在土地商场温度下降的布景下，依然大手笔拿地，也起到了“托底”的效果。

不过，诸葛找房也在研讨报告中指出，城投公司大规划拿地也蕴藏必定危险，城投公司的项目操盘才能有待调查，未来项目去化状况也具有不确定性，这也或将驱动后期城投公司与优质品牌房企协作，扬长避短，共同开发。

值得重视的是，近期，城投公司和城投债均有动摇危险。在2022年1月初，商场有音讯传出，城投债发行收紧，银行间商场交易商协会出台新政，城建相关企业发债方针大幅收紧，橙色、赤色区域的发债客户后期只能选用借新还旧的方式。

一起，1月14日，彭博社发布报导称，我国最大的几家银行对当地政府融资渠道的房地产项目融资变得愈加挑剔，忧虑这些公司替代民营开发商成为土地的首要买家后，银行会承当过多的危险。

有关报导称，2022年至少有5家国有银行对向寻求购买土地和开发新房产项目的实力较弱的当地融资渠道供给借款添加新的约束，银行在评价当地经济财务实力和项目出售远景方面愈加严厉。

不断开释的收紧信号也让城投债发行规划有所下滑。Wind数据显现，到2022年1月24日，本年城投债发行规划为3455.11亿元，相比较去年同期超越4600亿元的规划来看有较为显着的下滑。

易居研讨院智库中心研讨总监严跃进以为，从近期土地商场的动态来看，一些城投公司或许也面对新的问题和应战，比方拿地后资金亏空较大、或许后续亟需引进房企来进行协作。相似银行情绪转向是需求警觉的，关于看似一片昌盛的城投公司拿地这一现状也需求提出一些疑问，这样有助于愈加客观地看待城投企业经营状况和土地商场的危险，也能够起到提早预警的效果。

责任编辑：张蓓主编：张豫宁