「中投证券公司」用煤“压力山大” 多家水泥企业2021年增收不增利

到3月30日，已有海螺水泥、祁连山等16家水泥企业发布了2021年年度报告。依据东方财富Choice数据计算，在现已发布年度报告的水泥上市企业中，10家企业上一年的归母净赢利均呈现了不同程度的下滑，7家呈现了增收不增利的状况。上述企业均在年报中表明，煤炭价格上涨对公司本钱影响较大，然后影响成绩同比下滑。

依据工信部发布数据，2021年水泥职业经营收入10754亿元，同比添加7.3%，赢利总额1694亿元，同比下降10%。我国水泥协会副秘书长、数字水泥总裁陈柏林以为，“2021年，水泥职业效益总体水平同比虽有削弱，耐性犹在，职业赢利仍旧处于前史较好水平。”

进入2022年3月份，全国多地水泥价格上调。有剖析人士以为，2022年，水泥仍旧会晤临高本钱所带来的压力，但跟着需求的缓慢上升以及高增速的基建与固定资产出资落地，职业盈余才能仍将保持在合理区间。

需求动摇+本钱上涨

7家企业增收不增利

2021年，水泥职业呈现商场需求动摇、本钱上涨的局势。从需求面来看，受房地产和基建出资等增速大幅趋降影响，水泥需求呈现出“前高后低”的特征。依据国家计算局计算，2021年全国水泥产值23.63亿吨，同比下降1.2%。

从价格上看，上一年下半年受多重要素影响，供应缺乏，产值下滑，水泥本钱大幅上涨，商场价格呈现出先抑后扬。

2021年，煤炭价格大幅上涨，并于2021年10月中旬见顶回落。据Wind数据，2021年，秦皇岛动力煤Q5500商场价均价为1031元/吨，较2020年均价577元/吨上涨约79%。京唐港主焦煤价格均价为2515元/吨，较2020年均价1496元/吨上涨约68%。依据我国水泥协会数字水泥监测，2021年全国水泥商场平均价格486元/吨，较2020年添加10.7%。

尽管水泥价格相较于2020年有所上涨，但受煤炭价格上涨影响，天瑞水泥、海螺水泥、天山股份、山水水泥等公司的归母净赢利均呈现了不同程度的下滑。

依据东方财富Choice数据计算，在归母净赢利同比下滑的10家水泥企业中，天瑞水泥、山水水泥、华润水泥、天山股份等7家企业均呈现了增收不增利的状况。其间，天瑞水泥的归母净赢利同比降幅最大。天瑞水泥年报显现，2021年度公司完结经营收入127.17亿元，同比添加4.5%；归属于公司拥有人盈余12亿元，同比削减35.5%；毛利率由2020年的约34.5%下降至2021年的约25.4%。

水泥职业正迎来

高本钱高价格时期

本年以来，跟着3月份春季开工的发动，山西、陕西、河南、北京、天津、唐山、保定及秦皇岛及相邻辽宁区域相继上调水泥价格。详细来看，山西晋城多家企业告知上调水泥价格30元/吨；河南水泥价格从3月7日至3月15日累计告知上调100元/吨；富平水泥、声威建材、金隅冀东水泥等陕西水泥企业纷繁宣告自3月28日起，水泥价格上调60元/吨。

陕西某水泥企业相关负责人告知《证券日报》记者：“此次上调水泥价格，首要仍是因为原材料上涨，公司生产本钱添加。”

某券商建材剖析师告知记者，水泥正迎来高本钱高价格时期，政府主导的基建与地产方针力度怎么是这一时期水泥职业景气量的要害影响要素。

本年以来，各部委加大稳添加方针施行力度，围绕着国家严重战略部署和“十四五”规划，适度超前展开基础设施出资。中心预算内出资组织6400亿元，高于曩昔两年分别为6000亿元、6100亿元的水平。一起，本年拟组织地方政府专项债券3.65万亿元，与上一年额度相等，首要用于项目后续融资、农村建设、城市更新等惠民工程。

兰格钢铁研究中心研究员葛昕告知记者：“从资金流向的视点来看，开年以来多地严重项目会集开工，出资规模力度显着加大，前两个月，专项债投向基建相关范畴占比近64%，与上一年全年比较提高约10个百分点。”

此外，本年1月至2月房地产出资增速也由负转正，基建出资增速进一步提高。数据显现，本年1月至2月，房地产出资、基建出资同比添加3.7%、8.6%；固定资产出资完结额同比添加20.9%。