「st股票什么意思」华虹半导体四天涨完了机构目标价格！

从2021年2月9日公司发布成绩预告，到2021年2月16日发稿时刻停止，华虹半导体4天涨幅38.41%至63.60港元；发布成绩预告时，组织进步华虹半导体方针价格58-60港元，也就是说华虹半导体4天涨完组织方针价格。

华虹半导体能在4天涨完组织方针价格，首要因为公司2020Q4成绩预告超商场预期，且2021年成绩确定性较高。

一、2020Q4成绩预告超商场预期

2020年公司全年营收创前史新高，到达9.613亿美元，同比增加3.1%；2020Q4营收完成2.80亿美元，同比增加15.4%，环比增加10.7%；归母净赢利4360万美元，同比增加66.41%，环比增加146.3%；毛利率25.8%，同比下降1.4%，环比增加1.6%；净利率15.6%，同比增加4.8%，环比增加8.6%。

其间公司成绩预告好于商场预期，一起也好于公司2020Q3商场指引；2020Q4公司完成营收2.8亿美元，商场预期2020Q4完成营收2.70亿美元，公司指引2020Q4营收2.69亿美元；2020Q4归母净赢利完成4360万美元，商场预期2020Q4归母净赢利2300万美元；2020Q4毛利率环比增加1.6各百分点至25.8%，相同高于公司指引21%-23%，及商场预期23%。

公司营收和毛利率均好于公司指引及商场预期，一方面因为晶圆出货量环比上升以及出售均价环比上升，另一方面因为12寸产能爬坡超商场预期。

(1)晶圆出货量及出售均价环比上升

得益于MCU(微处理单元)、IGBT(绝缘栅双极型晶体管)等产品的微弱需求，晶圆出货量环比增加9%，从2020Q357.7万片增加到2020Q462.8万片；出售均价环比增加1.8%，从2020Q3438元上涨到2020Q4446元。

其间产能使用率由2020Q3的95.8%进一步进步到2020Q4的99.0%；其间8英寸产能使用率到达104.4%，12英寸产能使用率到达75%。

(2)12英寸产能爬坡超商场预期

公司2019年在无锡出资12英寸厂房，满产能完成4w片/月的产能，现在开端爬坡，且爬坡产能超商场预期，公司12英寸从2020Q1产能6.90%，增加到2020Q475.50%；且公司或许持续扩张产能，拟在2021年末扩产到6.5w片/月，未来进一步扩产到8w片/月。

公司2020年成绩预告显现，2020Q4无锡厂房完成营收3570万美元，同比增加381.6%，环比增加115%；而毛利率为6.5%，上一年同期-5.4%，2020Q3为-18%，同比增加了11.9%，环比增加了24.5%；跟着产能持续爬坡，12英寸对公司营收奉献比重有望持续进步。

二、2021年成绩确定性高

华虹估计2021年一季度收入将持续环比增加3%至2.88亿美元(较商场预期高3%)；毛赢利率指引为23-25%，主因阴历新年而导致小幅环比下降，但仍高于商场预期的22.9%。

①8英寸：因为需求微弱，公司估计其8英寸晶圆厂将坚持满载工作(使用率为100-105%)。在价格上涨及产品结构改进的协助下，出售均价将或许在2021年逐渐上升。

②12英寸：因为12英寸归于先进技术，需求投入很多的研制费用，导致EBITDA一向为负，2020Q4EBITDA为-442.6万美元，2020Q1EBITDA为-2280万美元，现在看来跟着产能爬坡，EBITDA的负值在削减，跟着产能持续爬坡，EBITDA有望转正，而当EBITDA完成转正，那么它将为公司奉献赢利。

估计跟着12英寸持续爬坡，公司12英寸事务有望完成正的净赢利，且叠加12英寸也在提价，公司12英寸事务营收有望持续增加；一起公司有持续扩产能的方案，估计未来高附加值产品占公司营收比重将越来越大，毛利率与净利率也将进步。

三、小结

公司发布成绩预告后，组织调高方针价格到58-60港元，且华虹半导体4天内涨完组织方针价格，首要因为公司2020Q4成绩超商场预期，且2021年成绩增加确定性较高。

下流功率半导体仍然很微弱，尤其是IGBT，上一年IGBT增加超越30%；以及轿车电子包含动力车商场的康复，MCU本年仍然会是一个重要的产品，上一年MCU有了一个很好的增加，在20-25%之间，估计公司2021年成绩仍然会坚持增加。