「300095」保利协鑫能源2020年预亏不少于58亿 光伏龙头股价巨挫 机构看好光伏业未来成长空间

经济调查记者张斌保利协鑫动力(03800.HK)3月15日晚发布公告称，集团预期2020年度将录得不少于58亿元净亏本，而2019年度所录得的净利润约为1.1亿元。

2020年成绩大幅预亏的音讯并未对保利协鑫动力股价构成影响。3月16日早盘，保利协鑫动力低开高走，到早盘收盘，涨幅为6.96%。

新年往后，A组织“抱团”股票大幅跌落，隆基股份(601012.SH)和通威股份(600438.SH)等光伏龙头股价随之大幅下挫。有券商组织以为，从长时间看，光伏未来生长空间巨大。

创近年来最差成绩

隆基股份此前发布成绩预告称，估计2020年完成归归于上市公司股东的净利润为82亿元到86亿元，与上年同期相比，同比添加55.30%到62.88%。

不过，同为光伏龙头的保利协鑫动力2020年成绩却让投资者很是意外。保利协鑫动力3月15日晚发布公告称，集团预期2020年度将录得不少于58亿元净亏本，而2019年度所录得的净利润约为1.1亿元。

保利协鑫动力在2019年报中发表，集团于2019年度出手了31.5%的新疆协鑫新动力资料科技有限公司的权益，并因而买卖确认了出售收益44亿元(新疆出售收益)，及表现2019年度的净利润。

比照2019年度，保利协鑫动力董事会以为2020年度的净亏本添加首要因为没有发生新疆出售收益以及财物减值拨备引致。部分预期添加的净亏本，被以美元计价的债款因美元兑人民币价值降低所发生的汇兑收益抵消。

估计不少于58亿元的净亏本也是保利协鑫动力史上亏本最大的一个年度。2014年至2017年，保利协鑫动力每年还能坚持15亿元以上的净利润。即使是2018年和2019年，净亏本也未超越10亿元，净亏本别离约为7亿元和2亿元。

数据来历：Wind

保利协鑫动力2020年度估计大幅预亏其实从当年上半年的成绩就可以看出痕迹。2020年半年报显现，保利协鑫动力上半年净亏本约20亿元。从运营事务分部来看，其光伏资料事务2020年上半年亏本20.23亿元。

图片来历：保利协鑫动力2020年半年报

保利协鑫动力的光伏资料事务归于光伏供给链的上游，为光伏职业公司供给多晶硅及硅片。2020年半年报显现[31]，保利协鑫动力上半年售出1.75万吨棒状多晶硅及1.44万兆瓦硅片(含代工7132兆瓦)，较2019年同期2.07万吨棒状多晶硅及1.47万兆瓦硅片(含代工2012兆瓦)别离削减15.6%及2.2%，不含代工的硅片销售量削减32.1%。

在收益方面，保利协鑫动力2020年上半年硅片的销售收入同比削减43.3%，多晶硅的销售收入同比削减21.2%。

图片来历：保利协鑫动力2020年半年报

组织：光伏职业未来长时间将高景气

新年往后，A股组织“抱团”股票大幅跌落，隆基股份和通威股份等光伏龙头股价随之大幅下挫。其间，隆基股份新年后(2月18日-3月15日)跌幅达32.80%，通威股份年内跌幅达42.47%。而保利协鑫动力的股价也从2月16日的高位不断下挫，到3月15日，累计跌幅达36.99%。

伴跟着股价大幅下挫，隆基股份和通威股份这样的光伏龙头也时不时演出跌停戏码。就拿隆基股份来说，该股在3月15日即遭受跌停，报收81.97元/股。这也是隆基股份年内第2次遭受跌停，通威股份也曾在3月4日遭受过跌停。

“十四五”时期，“碳达峰、碳中和”方针已经成为最抢手的论题。华鑫证券分析师魏旭锟以为，光伏将成为人类“碳达峰”和“碳中和”的期望。光伏职业未来长时间将高景气，部分优异企业生长性较为确认，当时的高估值将在未来1-2年内被企业的高生长给消化。数年之后再看职业的优异公司，当时股价或许是前史大底。

方正证券表明，从终端光伏装机和硅料供给量来看，在全球光伏新增装机160GW、容配比1.25的假设下，2021年硅片需求或达200GW，硅料需求达58.4万吨；考虑到本年新增硅料产能首要会集在年末开释，实践奉献增量有限，估计硅料供给量或达57.7万吨，供给态势严重。从硅料和硅片的供需联系来看，下流硅片产能扩产规划巨大，在2021年末产能有望达393GW，硅片扩产速度快于硅料，当时首要硅料厂商2021年产能已全被下流长单确定，下半年需求旺季下，将带动硅料价格上行。跟着硅料产能和产值开释节奏加速，2022年硅料紧缺状况将逐渐缓解。

华创证券以为，硅料作为光伏职业最上游，中短期来看，国际干流国家都表现出对新动力的积极态度，本年作为“十四五”局面之年，职业需求将迎来迸发；长时间来看光伏本钱将越来越低，电站收益率将越来越高，需求将提高。当时光伏占比较低的情况下，未来生长空间巨大。估计到2050年光伏职业年均增速在10%左右，硅料需求随之增加。