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「地方政府投融资平台」农林牧渔行业周报：猪价快涨扭亏 22Q3或维持强势

wx 2023-04-17 22:37:36 6

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猪价快涨扭亏，22Q3或保持强势、猪企有望完成盈余回转；转基因商业化渐行渐近。要点引荐生猪和栽培板块。

生猪：猪价快涨扭亏，22Q3有望保持强势。本周猪价环比上涨8.3%，北方地区领涨，原因或在于2021年北方母猪去化起伏更大，现在已在供应端得以表现。猪价快涨带动职业扭亏。21年8-11月母猪加速去化对应22Q3生猪供应或显着缩短，估计22Q3猪价保持强势。咱们判别，猪价底部或已在3月底呈现，22Q3供需结构改进或支撑猪价保持强势。本钱改进加持下，估计猪企22Q3有望完成扭亏。参阅历史经验，猪价见底并不意味着产能见底，母猪产能去化或有短期曲折、但没有见底。主张继续加配生猪饲养板块。标的挑选方面：

1)首选现已多轮周期验证过本钱优势及扩张才能的牧原股份；2)运营已现拐点的猪企，如温氏股份等；3)扩张确定性高的性价比小猪巨星农牧等。

栽培：转基因种类审定规范出台，商业化渐行渐近。本周首要农作物价格高位震动。6月8日，国家农作物种类审定委员会安排拟定了国家级转基因玉米和大豆种类审定规范(试行)。咱们以为，转基因玉米和大豆种类审定规范出台之后，估计最早今年年底有望进入商业化阶段，性状公司及部分种类公司均有望获益。此外，地缘政治、油价及农资价格高企、方针引导、气候扰动等多要素影响下，国内外粮价仍有望高位运转，栽培链景气继续可期。继续引荐苏垦农发、登海种业、隆平高科、大败农等。

饲料：饲料价格保持高位，水产料高景气继续。近期育肥猪合作饲料价格稳定在3.87元/斤的较高水平；本钱端高位盘整。5月全国工业饲料总产值2352万吨，环比增加4.6%、同比下降11.5%。分种类看，猪饲料产值986万吨，环比增加2.4%；肉禽饲料产值713万吨，环比增加1.1%；水产饲料产值252万吨，环比增加33.1%。咱们以为，畜禽料在本钱抬升和下流景气量低迷两层揉捏下，盈余或承压；而水产料或保持高景气。要点引荐海大集团。

「地方政府投融资平台」农林牧渔行业周报：猪价快涨扭亏 22Q3或维持强势

禽饲养：毛鸡饲养赢利环比上涨。本周主产区肉鸡苗平均价1.85元/羽，周环比跌落25%；主产区白羽肉鸡平均价4.87元/斤，周环比+0.01%；毛鸡饲养赢利2.68元/羽，周环比上涨19%；黄羽肉鸡价格8.04元/斤，周环比跌落2.1%。白羽鸡爸爸妈妈代在产存栏保持在近5年内的高位，消费端受猪肉产能康复揉捏，判别上半年白鸡价格或保持低迷，最早22Q3有望随猪价上涨而康复。

一起，饲料价格仍在高位，估计白羽鸡职业景气量短期内仍承压。

危险提示：畜禽及粮食价格动摇超预期，突发大规模不可控疾病，极点气候，严重食品安全事情，上市公司销量/本钱不达预期，俄乌抵触尚存在不确定性。

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