奥康鞋业高新北京金融工作局资质 难掩经营困局

移动均匀线（Moving Average）：移动均匀线(MA)是以道·琼斯的“均匀本钱概念”为理论基础，选用统计学中"移动均匀"的原理，将一段时期内的股票价格均匀值连成曲线，用来显现股价的前史动摇情况，从而反映股价指数未来开展趋势的技能剖析办法。它是道氏理论的形象化表述。

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“穿奥康，走四方”那么身披高新企业华袍的奥康鞋业是否就能由此而奔驰资本商场，现在下结论还为时过早

一句“穿奥康，走四方”的广告词，让奥康皮鞋成为许多中国人脑际中最了解的国产皮鞋品牌。9月23日，浙江奥康鞋业股份有限公司(下称奥康鞋业)成功过会，方案发行不超越8100万股，征集资金10.22亿元。

可是，就在奥康鞋业预备奔驰A股商场之际，其高新技能企业的身份与疲弱的财务情况都引发了业界的质疑。“在多项目标均不契合的情况下仍能取得高新技能企业资历，实在无法不动摇投资者对该公司的信赖。”从事证券事务的律师臧小丽对《法治周末》记者点评道。

高新资质漏洞百出

奥康鞋业招股阐明书显现，依据浙江省科学技能厅、浙江省财政厅、浙江省国家税务局和浙江省当地税务局下发的《关于确定杭州华扬电子有限公司等203家企业为2010年第二批高新企业的告诉》，奥康鞋业被确定为浙江省2010年第二批高新技能企业，确定有效期3年，也因而，企业在2010年1月1日至2012年12月31日的所得税优惠期间，可以享用到15%的所得税率(非优惠税率为25%)，这对上市公司来说无疑是一大福音。

依据Wind数据发布的查询结果，悉数36家服装鞋帽上市公司中，在2010年能享用15%税率的企业仅有12家，而传统的服装鞋帽类高新企业则更少。那么，奥康鞋业是否是由于本身的杰出体现而成为职业中罕见的高新企业呢

我国《高新技能企业确定管理办法》(下称《管理办法》)规则，高新技能企业确定须一起满意六大条件。其间第四条明示，最近一年出售收入在2亿元以上的企业，近3个会计年度的研讨开发费用总额占出售收入总额的份额应不低于3%。

奥康鞋业自2008年来，运营收入就一向超越10亿元，因而这一项规则本应轻松契合。与之相对应的，公司2008年至2011年上半年，研制费用占运营收入的份额仅为0.16%、0.79%、1.05%和0.88%，远未到达高新企业的确定规范。

此外，《管理办法》还规则，企业的产品或服务有必要归于《国家重点支撑的高新技能范畴》规则的规模。记者注意到，该扶持范畴在规则中被分为8大类，依次为：“电子信息技能、生物与新医药技能、航空航天技能、新材料技能、高技能服务业、新能源及节能技能、资源与环境技能、高新技能改造传统产业。”有业内人士通过细心比对后发现，奥康鞋业所从事的皮鞋、皮具出产并未与其间任一范畴规模相符。

除了对技能投入和从业范畴的要求，高新技能企业还有必要具有必定数量、必定学历水平的科技研制人员。据《管理办法》第3条规则，具有大学专科以上学历的科技人员应占企业当年员工总数的30%以上，其间研制人员需占企业当年员工总数的10%以上。

《法治周末》记者查阅奥康鞋业招股书发现，到2011年6月30日，企业研制人员，即技能人员的人数为242人，仅占公司总人数的3.21%，这无疑与高新企业10%的员工要求相去甚远。而学历方面，奥康鞋业仅发布了本科以上学历的人数为250人，占比3.32%。却并未发表“专科及以上”学历的人数。而是以“专科及以下”学历的人数予以发布，人数到达7287人，占总员工的96.68%。

“用这种方法显现员工人数，就无从查询‘专科及以上’学历员工的详细份额，无疑为企业规避了必定的法令危险。”臧小丽对记者剖析道。

“《管理办法》规则，需一起契合6大条件才干请求高新企业。奥康鞋业至少三大条件显着不符，却仍然能取得高新企业确定，不由令人费解。”有投资者向记者质疑奥康鞋业的高新企业资质。

关于这种情况，方正证券(4.96,-0.02,-0.40%)剖析师彭民以为，假如企业多项资质不符规则仍能取得高新企业资历确定，那必定是与当地政府的“大力扶持”分不开的。

为求证此事，《法治周末》记者致电奥康鞋业证券事务部，但其工作人员以记载问题咨询董秘为由，并未予以正面回答，到记者发稿，奥康方面仍未回应。

运营情况不容乐观

有了“高新企业”的身份并不意味着就进入了保险箱。

2009年4月22日，国家税务总局发布《关于施行高新技能企业所得税优惠有关问题的告诉》指出：“虽取得高新技能企业资历但不契合企业所得税法及施行法令以及本告诉有关规则条件的企业，不得享用高新技能企业的优惠;已享用优惠的，应追缴其已减免的企业所得税税款。”

这让某些不合格的“高新企业”

将面对所得税追缴的成绩危险。

仅2010年和2011年上半年，奥康鞋业依照15%的税率核算的企业所得税别离为1.1亿元和6456.2万元。而若依据25%的税率核算，则别离应为1.8亿元和1.07亿元，以此核算，2010年和2011年上半年，奥康鞋业因取得高新企业资质而别离少缴所得税7333.65万元和4304.13万元。

依据上述告诉要求，假如被确定不具有优惠资质，企业要按当年赢利总额的10%来补缴已减免的企业所得税税额。以此核算，假如奥康鞋业被追缴，则2010年和2011年上半年别离需补交3715.5万元和2834.7万元，占当期净赢利的13.14%和13.27%。

即便疏忽税收法令危险，奥康鞋业的运营现状也不容乐观。

作为2010年国内男人皮鞋第二品牌，奥康鞋业的产品价格从200元至3000元不等，商场占有率为5.7%。可是，尽管贵为职业龙头，其产品的毛利率却远低于同行。

招股阐明书显现，2008年至2010年，奥康鞋业的毛利率仅在30%以下，而相同是2010年，同行中包含百丽世界、达芙妮世界、盈进集团等制鞋公司在内的毛利率都到达了60%左右，简直高出奥康鞋业一倍。

对此，奥康鞋业将其归咎为出售途径的不同。公司招股阐明书显现，由于奥康的出售途径首要为经销商，部分赢利需求让给经销商，所以毛利率较低。而同职业的上市公司多选用直营形式，因而毛利率较高。

奥康鞋业亦在其招股阐明书中表明，假如成功上市，将投入征集资金中的首要部分用于建造直营店肆，未来将在一、二、三线城市开设348家直营店肆，总投资金额将到达8.76亿元人民币。

可是有业内人士泄漏，奥康鞋业正是由于对直营店的把控才能并不强，才让该公司的运营收入越来越依托经销商途径。“仅靠添加直营店数量并不能处理其毛利率偏低的问题。”该业内人士说。

财务数据存疑

就在投资者还在置疑该公司的上市体现是否能令人满意的一起，奥康鞋业近3年的财务情况亦引发了业界的忧虑。

作为皮鞋出产商，皮革是其企业的重要质料。据浙江当地一家皮革加工企业泄漏，本年皮革职业首要原材料羊皮从上一年的一平方英尺10元左右涨到了本年的15元、16元，乃至有部分羊皮价格超越每平方英尺28元，价格简直翻番。

相同，在牛皮方面，已在香港上市的皮革加工企业卡森世界给出的数据显现，2010年末牛皮价格攀上前史高位，并直接构成皮革加工制作企业公司事务增加受损。仅本年上半年卡森世界的该部分事务就亏本1420万元人民币，与上一年同期盈余8510万元构成鲜明对比。

与业界遍及情况不同，在奥康鞋业的招股阐明书中皮革本钱却在逐年下降。其皮革本钱均价从2008年的14.44元/平方英尺平稳下降，直到本年上半年，到达13.36元/平方英尺的贱价。

“在职业开展全体受本钱所困的环境下，奥康鞋业在最近4年的时间里却始终保持质料皮革价格保持稳定乃至越来越低，其招股阐明书发布数据的实在性实在是很难让人服气。”一位业内人士对《法治周末》记者说。

而本年上半年奥康鞋业运营外收入的暴增更为奥康鞋业赢利增加的可持续性画上了问号。本年上半年，奥康鞋业净赢利为2.16亿元人民币，其间运营外收入到达0.3961亿元，占到净赢利的18%左右，是2010年全年运营外收入864万元的近5倍，更是2009年281万元的10倍以上。

其招股阐明书显现，本年上半年运营外收入的最大一笔来历是“永嘉县财政局关于政府鼓舞扶持上市奖赏”，金额达3000万元。

“如此高企的运营外收入，掩盖的是奥康鞋业实在的盈余水平。”