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今天五粮液股票行情观念：根本面差，短期需张望

6月10日：短线大盘技术上还有回调压力 耐

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天上市新股：灿能电力。今天可...

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五粮液股票2019年12月25日10时53分报价数据:

000858五粮液127.9-0.8-0.622128.7129.16129.19127.69582.2474610.07

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背靠奇瑞与五粮液：凯翼入川后首款车型下线 21财经APP

凯翼轿车是宜宾市工业开展的要点龙头项目，而宜宾也是四川省轿车工业招商引资的要点城市。

12月24日，凯翼轿车在四川省宜宾市举办了才智工厂竣工投产暨新车下线仪式。新车是一款SUV，命名为炫界，这是是凯翼入川后首款量产在即的产品。据悉，新车将于下一年上半年正式上市。

凯翼原是奇瑞轿车旗下的一个新创品牌，于2014年诞生于安徽芜湖，后因由宜宾市引入。信息显现，奇瑞轿车仍是凯翼轿车的股东，持股49%，宜宾市轿车工业开展出资有限责任公司和五粮液旗下的宜宾普什集团有限公司别离持股50.5%、0.5%。

凯翼轿车是宜宾市工业开展的要点龙头项目，入川之后，以往采纳“轻财物”方法运营的凯翼轿车建立了独立的生产基地和研制中心，办理团队也进行了重组。

其间，凯翼坐落宜宾的才智工厂一期占地973.3亩，总出资37亿元，规划年产能15万辆，自2018年2月开工建造，历时22个月建成。

而在办理团队方面，凯翼轿车迎来了新的总经理高雷，他曾任宜宾市长宁县委副书记。在高雷的安排下，凯翼轿车的营销、研制系统也从头调整：卢礼华担任宜宾凯翼轿车有限公司副总经理，分担研制；刘雄伟担任凯翼出售公司总经理，其间李春祥担任常务副总经理，分担出售，陈剑担任副总经理，分担品牌。

宜宾市对凯翼轿车项目十分重视。新闻通稿称，宜宾凯翼轿车才智工厂的竣工投产，完成了宜宾轿车工业从无到有的打破，更是让宜宾多年的“造车梦”得以完成。

宜宾市委副书记、市长杜紫平在致辞中表明，依托凯翼整车项目的落地，宜宾市正活跃选用“科学引入+自主培育”的方法，坚决施行稳固提高传统工业和加速开展新兴工业的“双轮驱动”战略。

宜宾市及四川省近年来很重视轿车工业的招商引资。21世纪经济报导此前曾重视过，本年9月，四川省曾在上海举办新能源与智能轿车工业出资推介会，宜宾是那次推介会上招商引资的要点城市，方案继续引入1-2家闻名整车企业及大批零部件企业。

彼时，四川省经济和信息化厅副厅长王建翔曾对21世纪经济报导记者介绍，宜宾是四川省地级市中开展最快的城市之一，在引入新能源和智能轿车工业方面，宜宾有两大优势：

一是招商引资才能强，新能源轿车工业集群初具规模，辖内已有凯翼轿车、奇瑞新能源两家乘用车整车企业，以及12家规上轿车零部件配套企业；二是重视人才资源，宜宾已与18所院校签订了战略协作协议，并与15所院校签订了项目落地协议，2020年还方案建成投用6-8家高等院校，年培育立异人才8万以上。

（修改：李一戈）

赢利5年添加6倍，波司登在重回国产羽绒服“龙头”？ 财华

提起羽绒服，年轻人可能会想到许多国外品牌，可是，假如向中年人提起羽绒服，那么，回馈最高的品牌大概率便是波司登（03998-HK）了，这也便是所谓的顾客心智。

具有顾客心智的公司，一般都不会“活的”太差，例如，一提起瓜子就想到恰恰、提起喝酒送礼就想到茅台、五粮液、提起吃火锅就想起海底捞、提起买房就想到万科、保利等等。顾客心智越强的公司，客户粘性越高，挣钱才能越强，一旦此类公司战略规划出错了，只需及时批改，对企业也不会呈现毁灭性冲击，例如，被茅台赶超的五粮液，便是由于盲目多元化，稀释了公司品牌价值，可是，这家公司近两年逐步批改过往的问题，不管是赢利和股价都呈现大幅上升。

反观波司登就归于那种尽管具有顾客心智，但不是特别强的公司，由于它并没有捉住购买力最强的那一波我国年轻人。

从波司登过往成绩也能够旁边面看出一点端倪，2010年至2018年这家公司的运营成绩复合增速十分慢，且许多年份都是下滑的。净赢利，那就更糟糕了，2010年至2018年波司登的净赢利仍是下滑的，这十年波司登运营成绩呈现大的变故，便是由于在战略规划上呈现了问题（1.盲目多元化2.产品不能与时俱进）。

可是，就算波司登在最困难的时分，也是坚持必定的赢利率，且在2015年之后，波司登的运营成绩回暖了，不管是营收仍是净赢利都坚持微弱添加，这也是与公司产品具有顾客心智有联系，由于国产羽绒服龙头的形象深化顾客心中，就算公司战略一时呈现问题，但只需发现问题，及时批改问题，走出窘境也相对简略。

接下来，咱们再结合波司登最新一期的半年报，谈谈该公司近两年成绩添加的中心逻辑是什么？成绩是否有继续添加的动力？

聚集主品牌、深耕羽绒服，战略转型初见成效？

依据波司登2019年半年度（4月1日至9月30日）陈述发表，收入添加28.8%，归属上市公司股东净赢利添加36.4%，毛利率同比提高1.2个百分点至43.5%。

营收和赢利增速均十分快，毛利率也在提高，反映波司登终端商场比较热销，且产品附加值在提高，意味着波司登的出售成绩还在继续回暖。

假如咱们再来回忆一下波司登过往几个季度的运营成绩，会发现公司运营成绩不光是在逐步复苏，且增速气势有越来越来约猛的痕迹，毛利率也逐年提高，公司盈余才能越来越强（毛利率环比下滑，是由于公司中心产品首要会集在四季度和一季度，不具有可比性）。

为什么呢，是什么原因让这家公司走出过往泥潭之后，盈余才能也越来越强呢？

财华社在波司登2018年/2019年陈述中看到，公司提出“聚集主航道、聚集主品牌、缩短多元化”，深耕羽绒服，一起发力扩展线上事务，和天猫、唯品会达到协作。

这是不是意味着波司登逐步开端在做正确的事?上面咱们也现已提到了，公司的中心竞赛力便是羽绒服，也正是波司登的羽绒服在顾客心中产生了顾客心智，而不是其他事务，这也是波司登独有的优势，假如波司登发力其他事务，相当于用自己的下风，和竞赛对手的优势竞赛，而假如在羽绒服范畴发力，最起码它在国内羽绒服品牌闻名度仍是十分高的。

咱们再来看看它采纳聚集战略之后，近一年公司呈现的改动有哪些？

运营成绩的改动，上面咱们现已讲过了，咱们来看看公司产品结构的改动。从上图能够看出，2019年/2020年中报和2018年/2019年中报，波司登产品结构最大的改动便是，公司羽绒服事务收入占比提高5.6个百分点，这也是契合公司提出的聚集战略。更重要的是，波司登品牌羽绒服事务毛利率添加2.3个百分点至52.9%。

这也是为什么波司登近两年成绩走出泥潭之后，又进一步增速加速的首要原因，由于公司焦距主业，充分发挥自己的优势了。

成绩高增速可否继续？

最终，咱们再来简略谈谈公司成绩添加可继续吗？

假如说2016年、2017年波司登成绩添加，是走出“泥潭”之后的一次批改，那么，2018年之后，公司成绩添加，便是由于批改过往过错的战略布局所造成的。

以现在波司登所发表的数据来看，未来一两年公司成绩保持双位数添加概率是十分大的，其原因便是公司批改过往过错的战略，聚集主业，提高了品牌价值，这块的盈利还没有彻底开释，公司收入中羽绒服占比还有提高的空间，毛利率也还有提高的空间。

长时间看，波司登能否成为我国版的“大鹅”，能否继续保持成绩比较快的添加，这需求重视两个点1.公司能否抢占高端商场，这在我国的大部分职业都相同，不能占据高端商场的企业，生计越来越困难，由于我国现在现已过了货品缺少的年代，开端更重视质量2.公司战略不再发犯错，产品需求捉住年轻人的消费喜爱，这块的公司也在活跃改动，但效果还需求重视。

全体再来，波司登近几年成绩呈现微弱添加，其首要原因是公司产品具有顾客心智，且公司批改了过往的过错战略布局，使运营成绩不光走出泥潭，且呈现新一轮的添加。就短期来看，波司登成绩还具有继续快速添加的动力，长时间来看，公司需求捉住高端商场、捉住年轻人的消费喜爱，提高公司品牌价值。