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3月8日腾远钴业(301219)，钴、铜产品的研制、出产与出售，价格173.98元，上限0.75万股，市盈率 63.05倍。

3月7日：短线大盘盘中回落空间有限 大盘

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公司简介

腾远钴业是国内抢先的钴盐出产企业，公司的中心产品为氯化钴、硫酸钴等钴盐及电积铜。钴产品首要用于锂电 池正极资料、合金、磁性资料等范畴，铜则运用于电子电气、机械制作、国防、 建筑资料等范畴，是运用规模最广的金属之一。为增强质料供给保证才能、下降质料收购周期较长带来的价格动摇危险、前进公司竞赛优势，公司在刚果(金)建立刚果腾远，作为公司在刚果(金)的原 料收购基地、资源开发基地和产品初加工基地。因为铜钴伴生的特色，现在刚果 腾远已成为公司电积铜的首要出产基地，一起为母公司供给部分钴中心品，并进 一步向上游矿山勘探、挖掘延伸。公司研制实 力雄厚、研制效果明显，首要中心技术人员均具有超越 30 年的冶金职业研制及 企业管理经验。公司具有 8 项发明专利、20 项实用新型专利，在钴产品的湿法 锻炼上具有较强的技术优势、工艺优势和本钱优势，系国内罕见的能自主规划、 规划，并制作湿法锻炼出产线首要出产设备的钴盐出产商，完成了研制才能、项目施行才能及出产才能的有用交融，前进了归纳竞赛力。2020 年度，公司钴盐市场占有率为 5.92%;公司硫酸钴产值占 比为 6.37%;氯化钴产值占比为 5.53%，居国内第五位。

职业和竞赛：

(一)钴最早的运用范畴是着色剂，获益于锂电池等下流工业的快速开展，2000 年以来钴矿的产值敏捷攀升，2020 年世界钴矿产值(金属量)14 万吨1，与 2000 年 3.33 万吨比较添加了 3.20 倍，年均增速 7.44%。因为刚果(金)钴矿存量大、 档次高，加之刚果(金)形势自 2001 年以来明显改进，并在 2018 年末总统大选 后顺利完成权利移送，成为现在钴矿产值最大、增速最快的国家，带动了全球钴 产值的快速添加。

从钴金属的储量来看，全球钴金属储量散布十分不均衡。依据 USGS(美国 地质勘探局)的《Mineral Industry Surveys》中数据显现，2020 年探明钴矿储量 710 万吨，依照 2020 年 14 万吨挖掘量预算，可挖掘年限约为 50 年。钴金属资 源首要会集在刚果(金)、澳大利亚、古巴等区域。其间，刚果(金)储量 360 万吨，占有已探明储量的 50.70%，澳大利亚、古巴别离为 140 万吨、50 万吨， 别离占探明总储量的 19.72%、7.04%。

《我国钴业》季刊供给的数据显现：2020 年全球钴消费量约 14.1 万吨，2015 年以来钴消费年复合添加率为 7.14%。

国内钴职业受下流锂电池及合金职业的带动，一起还遭到锻炼、深加工产能 向我国会集的影响，钴产品的消费量呈快速上升的态势。2015年至2020年，国内 钴产品消费量从2015年的4.53万吨添加到2020年的7.8万吨，复合年添加率达 11.46%。

2020 年下半年新动力汽车职业的快速回暖拉动钴产品消费量敏捷上升，实 现 2020 年全年钴消费添加率的前进。

现在，电池职业用量超越高温合金职业，成为了钴的最大的消费终端职业。《我国钴业》季刊的统计数据显现，2020 年全球钴消费为 14.1 万吨，其间电池 运用为 9.7 万吨，占全球钴运用的 68.8%。电池职业在未来会跟着全球移动电子 产品、新一代的电动汽车的添加而飞速开展，钴的电池运用在未来会进一步前进。

铜是人类最早运用的金属之一。早在史前时代，人们就开端采掘露天铜矿， 并用获取的铜制作兵器、东西和其他器皿，铜的运用对前期人类文明的前进影响 深远。铜是一种存在于地壳和海洋中的金属。铜在地壳中的含量约为 0.01%，在 单个铜矿床中，铜的含量能够到达 3%~5%。自然界中的铜多数以化合铜矿藏存在。全球铜资源储量整体较为丰厚，资源散布较为会集。依据 USGS 发布的《有 色金属产品年鉴 2021》，到 2020 年，全球可挖掘铜矿资源储量约为 8.71 亿吨， 智利为全球铜储量最多的国家，占全球的 22.96%，我国储量约 0.26 亿吨，占全 球储量 2.99%。因为运用规模广泛，下流职业开展敏捷，全球精粹铜产销量均逐年攀升。根 据智利国家铜业委员会的统计数据，全球精粹铜产值由 2011 年的 1,959.45 万吨 上升至 2019 年的 2,361.89 万吨，依据世界铜业研讨安排的统计数据，2020 年度 全球精粹铜产值为 2,445.40 万吨，年化添加率 2.49%;依据智利国家铜业委员会 的统计数据，全球精粹铜消费量由 2011 年的 1,956.56 万吨上升至 2019 年的 2,388.64 万吨，依据世界铜业研讨安排的统计数据，2020 年度全球精粹铜消费量 为 2,497.20 万吨，年化添加率 2.75%。其间，我国为全球最大的精粹铜产值国及 销量国。

2011 年至 2016 年，我国铜矿出产阅历了快速开展，2016 年产值达 190.00 万吨，年化添加率 7.72%;2017 年至 2020 年，受我国铜矿供给约束，我国铜矿 产值有所下降。依据世界铜业研讨安排的统计数据，2020 年全球精铜消费量 2,497.20 万吨， 2020 年我国精铜消费量 1,422.95 万吨，全球占比 56.98%，成为全球最大的精铜消费国。2011 至 2020 年我国的精铜消费占世界总消费的比重呈上升趋势。

跟着新动力工业的开展，全球新动力发电范畴的铜需求量添加。2018 年， 铜在新动力发电范畴的消费量约 257 万吨，同比添加 36%。至 2020 年，全球新 动力范畴铜消费量估计可达 400 万吨，约占全球铜消费量的 15%。跟着铜在传统 范畴运用逐步饱满，高速开展的新动力工业将为铜的需求带来新的添加点。

(二)依据《我国钴业》季刊的数据，2020 年我国精粹钴产值约为 10 万吨(不含 逸豪美丽科产值)，约占全球精粹钴产值的 69.4%，成为世界上最为重要的钴精粹出产国。因而，我国国内首要钴精粹企业也是世界钴精粹职业重要企业。(1)华友钴业(股票代码：603799)(2)格林美(股票代码：002340)(3)寒锐钴业(股票代码：300618)(4)佳纳动力

财务状况

2021 年发行人经营收入为 415,769.43 万元，较上年同期添加 132.66%;归属于母公司股东的净利润为 114,394.86 万元，较上年同期添加 122.91%;扣除非经常性损益后归属于母公司 股东的净利润为 114,006.30 万元，较上年同期添加 228.04%。

定论

公司的赛道很不错，公司大部分收入来自于钴产品，首要用于锂电池正极资料、合金、磁性资料等范畴。公司的成绩也十分不错，特别是2021年营收和净利润都得到了大幅添加，发行市盈率63.5倍是按2020年的成绩算的，按2021年成绩算(发行总数是3148.69万股，每股173.98元，一共是54.78亿的发行市值，再加上164.3亿的市值，一共是219.08亿市值/2021年扣非净利润11.4亿=19.22倍。)是19.22倍的市盈率，这样看的话其实发行的估值还算廉价。仅仅173.98元的发行价定的太高了，中一签得缴款86990元，现在市场上对高发行价的股票不是很受待见，主张慎重申购，自己方案参加申购!