周末基金(600088股票行情)

波浪理论（Band theory）又称艾略特波段理论。是由美国证券分析家拉尔夫•.纳尔逊•.艾略特（R.N.Elliott）使用道琼斯工业指数均匀（Dow Jones Industrial Average，DJIA）作为研讨东西，发现不断改变的股价结构性形状的呈现天然调和。依据这发现提出了一套相关的商场分析理论，精粹出商场的13种型态或波，可是呈现的时刻距离及起伏巨细并不必定具有再现性。此后他又发现了这些呈结构性型态之图形可以连接起来构成相同型态的更大图形。提出了一系列权威性的演绎规律用来解说商场的行为，并特别着重动摇原理的猜测价值。

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本周通胀数据发布、中心经济会议信息逐渐开释以及美元有所走弱这三大要素或许都会有发展，行情或许体现为风格和热门的缓慢切换。主张主线依然环绕“十二五”专项规划和新式工业深挖个股，别的也可逐渐布局估值上升的干流蓝筹股，为下一年1月行情做准备。

方针基调已定重视通胀数据

估计中心经济工作会议将于近期举行，而12月3日举行的政治局会议根本现已定下了下一年经济工作的首要基调，即“要施行活跃的财政方针和稳健的钱银方针，增强宏观调控的针对性、灵活性、有用性”。依据以往常规，这将成为下一年经济工作的首要方针。

财政方针方面，下一年是转型关键期，出资的效果仍旧较大，再加之民生范畴改进空间很大，所以持续施行活跃财政方针含义严峻。“稳健的钱银方针”在表述上现已是方向上的偏紧，估计防通胀将是经济工作会议的评论要点。

估计11月份经济数据难有超预期的体现，对商场影响平平。当时商场重视的焦点仍旧会集在CPI数据，现在商场遍及猜测在4.8%-5%之间。考虑到近段时刻以来严控物价的许多方针，咱们估计终究的CPI数据会高于10月份，但略低于预期，对商场影响有限。

调结构方针持续出台

中心一号文件在接连七年聚集三农问题之后，咱们估计即将于1月份出台的2011年中心一号文件仍将环绕三农问题，但焦点将环绕水利建造打开。我国现有18.3亿亩犁地，有用灌溉面积只占46%，农田水利化程度比较低。现有农田水利设备老化失修、功用严峻阑珊，很多工程不断损毁，每年因而削减有用灌溉面积300万亩以上，相当于削减10个大型灌区。未来的发展方向首要是中小水利设备建造、灌区配套和节水工程、首要流域水库加固，估计下一年国家会在财政预算方面加大对这一范畴的支撑，实践出资或许会远超规划方针。

此外，咱们估计节能环保将成为七大战略新式工业中最先出台的方针，其间触及的合同能源管理、节能设备补助等方针有望连续出台。一起，主张活跃重视新能源轿车相关方针，现在商场预期国家支撑将首要会集在小额补助层面，咱们估计在购置税方面还会有更大的方针力度。

近期，各省开端连续发布“省(市)委关于十二五规划主张”。从现已发布的北京、上海等地状况看，对GDP方针都有所淡化，在工业方针方面着重工业晋级和经济转型，重视要点是本地区具有必定根底的战略新式工业。下一年1月份，各省两会将连续举行，到时可重视各地严峻项目和工业方针意向。

风格热门或缓慢切换

咱们以为，商场热门转化的动力在于以下三点：一是11月通胀数据发布而且对12月通胀趋势有杰出预期;二是经济工作会议举行对下一年的经济方针基调进行承认;三是外围局势安稳，欧债或许军演等要素不构成对商场负面冲击。估计本周这三个要素或许都会有发展，包含通胀数据发布、经济会议信息逐渐开释以及美元有所走弱。

上周末美元跌落的首要原因是12月3日晚间美国劳工部发布的非农工作陈述的环比增量显着低于10月，而且失业率环比增9.8%，给美国经济的复苏再度带来隐忧。美元指数的再度走弱，估计会引发资源品价格的小幅反弹，也或许对A股上游板块短期构成支撑。

本周的行情或许是风格和热门渐渐切换：一方面，跟着“十二五”规划的专项规划发布，与之相关的主题仍有空间;另一方面，经济局势及其预期的承认可以提高商场全体估值;别的，新基金发行后的建仓动力、年末组织出资者的调仓需求以及中小市值个股估值压力显着等要素也闪现了轻视值蓝筹的配备价值。

关于配备逻辑，咱们主张主线依然环绕“十二五”专项规划和新式工业深挖个股，别的也可逐渐布局估值上升的干流蓝筹股，为下一年1月行情做准备。主张重视有触发要素的水泥、机械、商业零售职业，股票组合引荐苏宁电器、天齐锂业、报喜鸟、ST科龙、海螺水泥，持续重视“中信‘十二五’20组合”(智光电气、荣信股份、兴蓉出资、桑德环境、烽烟通讯、中兴通讯、大立科技、富春环保、天通股份、龙源技能、雅克科技、龙净环保、盛运股份、九龙电力、浙富股份、东方电气、光辉科技、广东榕泰、我国北车、杰瑞股份).

近来，中共中心政治局会议向外界开释出两条重要信息。一是2011年我国将施行活跃的财政方针和稳健的钱银方针。此番央行为适度操控钱银信贷投进力度，对钱银方针基调进行了调整，但并非急刹车式的调整。此举缓解了前期商场对钱银方针从紧的忧虑，为后期股市运转吃了“定心丸”，前期股市短时刻跌去12%以上，反响已有过度之嫌。二是预示本年中心经济工作会议及十二五规划将连续“调结构”提法，加强房地产商场调控，加速保证性住宅建造。曩昔10年，房价上涨五倍，超越同期GDP的2.8倍的增速，而沪综指涨幅不到四成。在物价涨势受控之前，商场仍将呈现结构性时机，系统性大幅上涨的时机也不会太大。

关于中心政治局会议开释的信息，结合前史经验，咱们将后市热门总结为两点。榜首，当经济处于爆发式增加期，顺经济周期的周期股占优;而经济与流动性缩短期时，确定性生长的抗经济周期的职业将胜出，如大消费概念。第二，回溯前史，每个五年规划中获益职业的股票在当期都获得了丰盛赢利，比如“十一五”规划中地产、有色、医疗等板块。因而咱们以为下一阶段的出资方向应该转向“十二五”经济结构调整的新型工业股票，在它们做大做强的过程中，出资者需求挖掘出各个职业的龙头股票，紧盯国家方针进行先后介入。详细板块是节能环保、新一代信息技能、生物、高端配备制造业、新能源、新材料、新能源轿车。

新式工业种类因为市值小、体裁新，以中小板和创业板种类居多，在方针盈余下，现在呈现远高于世界同行的估值。在以中小板和创业板为代表的小盘股不断有创新高个股呈现的一起，主板中的中大盘股却呈现横盘或跌落，主板与创业板之间的估值距离在快速拉大。对此，近期商场也体现出了必定忧虑，创业板和中小板一周以来呈现了调整痕迹。

咱们以为，静态高估值并缺乏惧，调整仅仅短期现象。首要，从各职业估值的横向比较看，低于商场均匀水平的职业首要有金融服务、采掘、黑色金属、交通运输、化工等，而纵向比较看，像金融服务职业的全体估值水平已低于1664点，修建建材、采掘、房地产、交通运输、化工、家用电器等也都回归到本年7月2319点时水平，乃至已挨近1664点，金融服务、房地产、采掘、修建建材等具有了相对的估值优势，职业全体市盈率或许将随成绩的增加进一步降低到15倍以下。商场估值已处于底部方位，决议了全体商场跌无可跌，为全体商场平稳运转，结构性牛市供给了根底。其次，计算显现，现在显着偏高的职业首要会集在电子元器件、餐饮旅行、信息服务、有色金属、农林牧渔等职业，但考虑到这些职业遭到“十二五”规划的方针歪斜，盈余才能或许会呈现好转。虽然现在新式职业和消费品的估值水平整体相对较高，但跟着成绩的增加，估计2011年这些职业的市盈率有望从50倍-60倍降至40倍以下，实践估值并不高，这为小盘股后市打开了向上运转的空间。

总归，在钱银方针转向的唆使下，出资者仍应“抓小扩大”，“十二五”规划新式工业方针预期及年末年报高送转行情的渐行渐近，让创业板和中小盘股依然有望成为后市出资热土。近期创业板和中小板的调整缺乏惧，后市出资者盈余主战场还在小盘股上。在方针基调改变的布景下，身轻似燕的小盘股更简单得到资金的重视，更简单被资金撬动。商场即便低迷，刚好供给了低吸潜力股的时机。