建信红利改革基金(各行业龙头股)

封基板块：在封转开状况下，计划施行的时点不同，对出资者超量收益的影响也不同。剖析标明，美国封闭式基金施行封转开时，持有基金的折价与内部收益成正相关。可是没有封转开预期的高折价基金，其折价与内部收益没有显着的联系。联系到我国封闭式基金封转开下的套利时机，可见计划施行的时点不同，详细基金种类的套利空间则不同，出资者所获的超量收益亦不同。

6月10日：短线大盘技能上还有回调压力 耐

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比方上证综指自1664点反弹至3478点的进程中，先是获益于流动性预期，继而获益于经济复苏，因而其时周期类板块领涨，涨幅居前的分别是煤炭石油、钢铁、有色金属和房地产。

2010年9月份以来的反弹也是如此。工业于2010年6-7月的见底上升推进指数的第一轮上涨，而9月末美国第二轮量化宽松为商场注入了流动性改进预期。其时领涨板块分别是稀土永磁、煤炭石油、有色金属、触摸屏和装修园林。

比照2010年9月底至2010年11月中旬的商场体现，本轮反弹的驱动力相对较弱。在大盘权重股暂难体现的状况下，后市将取决于中小盘股与二线蓝筹股的体现：前者受制于高估值与商场的快速扩容，难以呈现显着的出资时机;而后者估值水平相对合理、扩容压力有限并有望获益于新一轮经济周期的发动，其商场体现将具有必定的可持续性，是下一阶段出资的首选板块。

归纳来看，从指数体现的持续性来看，商场具有显着的可操作性，详细的出资时机在二线蓝筹股，其间以高端配备、大农业、港口机场航运、钢铁板块最具爆发力。

高端配备板块：机床才露尖尖角

我国当下正处在配备更新换代的顶峰期和工业晋级的关键期，在国内方针扶持与经济结构转型晋级之下，高端配备制作业迎来历史性的时机，本质获益的相关个股有望持续体现。主张出资者重视重型机床、高铁、海洋工程等高端配备制作业的中长时间出资时机。

中信建投证券在2月17日的一份研报中提出了一种出资思路，以为在高端配备部属的四个子职业中，上一年全年的商场体现中铁路设备制作企业均匀涨幅到达60.34%，远高于航空制作(36.13%)、海工配备(17.19%)和机床(10.78%).

而从上一年年内最高价相对年头价的涨幅来看，铁路设备类股票还要弱于航空制作类公司。航空制作类要点公司上一年最大均匀涨幅高达 84.17%，机床板块垫底，仅上涨26.42%。

因而，时时机更多躲藏于有待补涨的数控机床板块。从工业开展的逻辑来看，永远都是先有工作母机再有制作业，机床是先进制作技能的载体和配备工业的根本生产手法，也是先决条件。而从2003-2010年，首要下流职业固定资产出资快速添加，固定资产出资完结额年均复合添加率坚持在35%以上。

下一步，我国机床开展的要点将放在机床数控化和进口代替上，依据中信建投的计算，我国工业产值数控化率只要发达国家的一半，一起就上一年而言，进口产品也占到了国内商场43%的比例，且多为高端机床，均匀进口价格达8.23万美元。

高端配备板块要点重视秦川开展(000837)、昆明机床(600806)、广船世界(600685)、上海机电(600835)等个股。

钢铁板块：估值凹地有待开掘

钢铁板块作为巨型职业龙头集合的板块，在盘面中一般都扮演着轻视值大蓝筹的人物。现在，股指有望获得打破，明显需求大盘股的拉升，而年前连续至今的钢材价格上涨，便是一个不错的上涨理由。

国信证券最新的钢铁职业研究陈述指出，新年期间，铁矿石等质料价格持续上涨，在春季保证性住宅等一系列工程进入开工顶峰、用钢需求将大幅提高的预期下，钢材补库需求也大幅添加，进一步推进钢价持续上涨，并不断创出上一年以来的新高。到2月14日，国内螺纹钢均价4891元/吨，环比上涨290元/吨，涨幅6.3%;线材均价4892元/吨，环比上涨161元/吨，涨幅3.4%。

而长城证券则比较重视社会库存，其研报中指出节日期间板材库存增速低于预期。一般来说，新年期间是一年库存积压的最顶峰，由于节后气温回暖敏捷，春季开工旺季可望提早到来。而鞍钢、本钢检修线路影响产能，生铁废钢等辅料资源严重，也令商场对涨价充满热情。

别的，BDI(波罗的海散干货指数)节后飙涨13%，一改节前疲弱走势，预示着外贸复苏的气势也日渐清晰。一起，世界商场钢价连续上升态势。

到2月8日，美国商场和北欧商场各钢材种类在上月全面上升之后，本月价格持续全线上涨，美国热轧、镀锌板及中厚板月度价格涨幅都超过了10%，北欧各种钢材价格月环比涨幅也遍及都在8%左右。

因而，在估值优势下，本职业具有必定的买卖性时机。详细重视的个股有八一钢铁(600581)、凌钢股份(600231)、西宁特钢(600117)、新式铸管(000778).

港口航运板块：板块轮动下的补涨时机

从全球来看，美国经济添加开端由库存回补、交易逆差缩小等技能性复苏转向本质性改进，终究需求的上升带动美国经济由复苏进入扩张，新的经济周期正在逐步打开。而全球交易趋于稳定添加利好国内航运以及港口等板块。

详细而言，1月份散货商场连续上一年四季度的跌落趋势，且跌幅加大，BDI(波罗的海散干货指数)更是迫临1000点，根本跌回2009年头大反弹的起点。究其原因，兴业证券以为，2010年新船交给量大幅添加和国内上一年第四季度以来的紧缩方针，导致供需逐步失衡;而澳大利亚昆士兰水灾成为压垮运费的导火线，大韩航运的破产请求进一步加重了商场惊惧心情。虽然欧洲和北美暴风雪气候推进煤炭运送商场需求旺盛，BPI连涨两周，但难以改变大势。而新年后，跟着气候转暖，超跌的BDI现已呈现一波较强反弹。供应面上，大韩航运的破产对业界牵动较大，预期船东对运力的自觉操控将不断增多。

而长江证券则在散干货运送上有必定不合，以为本年将是散干货运送洗牌的一年，大韩航运便是第一个牺牲品。而油运仍将坚持供大于求局势，体现最好的将是集运子职业。受此影响，集装箱港口也将有一波估值修正的进程。集装箱港口估值处于低位，2011年估值在 15倍左右，但散货类港口估值在 20倍左右，预期集装箱港口存在估值向散货类港口挨近的空间，2011年集装箱港口增速将高于 2010年。

主张重视板块估值水平合理、前期股价体现一般的该类个股的补涨时机。能够要点重视中海集运(601866)、中远航运(600428)、宁波港(601018)、盐田港(000088)等个股。

大农业板块：粮食偏紧推高股价

看好农产品、化肥、农药等。在全球粮食供应偏紧的布景下，恶劣气候、成本上升、流动性等要素将一起推升农产品价格的上涨，这一板块存在出资时机。此外，从国家方针上看，“十二五”规划将持续加大对农业的方针支撑，且我国正处于从传统农业向现代农业变迁的进程中，扶持方针将长时间持续。咱们以为农产品、化肥以及农药等板块的出资时机值得出资者重视。

从粮食价格监测数据上来看，2011 年 2 月9 日发布的美国农业部月度供需陈述显现，本年度全球玉米期末库存估计为1.225亿吨，低于上月陈述的1.3亿吨，库存消费比也由上月的14.0%下降至本月的13.2%，处于新世纪以来的最低水平。单就美国而言可比数据更是由上月5.5%跌至本月的 5.0%，远低于最低水平。2月 9日芝加哥期货买卖所(CBOT) 玉米期价在近 31 个月来初次打破 700 美分/蒲式耳，报收于 698 美分/蒲式耳，当日涨幅 3.6%，较上一年年末上涨 11%;国内来看，2 月 10 日大连商品买卖所玉米期价 2149 元/吨，较上一年年末上涨 7.2%。

大豆的状况也很不达观，由于和玉米存在典型的播种面积之争，而现在CBOT 大豆和CBOT 玉米的比值为2.08，较上一年末进一步下滑，估计大豆栽培面积的逐步明亮将支撑大豆价格走高。2 月 9 日 CBOT 大豆期价报收于 1451 美分/蒲式耳，攀至两年半高点，较上一年年末上涨 4.1%，国内大豆现货价 4123 元/吨，也较上一年年末上升 2.7%。

而跟着旱情的缓解，化肥商场也逐步发动，华融证券以为，商场关于后市化肥价格的上涨预期也更加激烈，到 2月 16日，长三角地区尿素(46%)价格上涨至 2060 元/吨，磷肥(二铵)价格上涨至3400 元/吨，钾肥价格上涨至 2900 元/吨。

主张出资者重视职业龙头或许具有必定垄断性的企业，比方金健米业(600127)、亚盛集团(600108)、万向德农(600371)、盐湖钾肥(000792)等个股。

早盘A股商场呈现了震动企稳的格式，一方面是由于白酒股在酒鬼酒、老白干酒等种类的带动下一度强硬，使得酿酒食物股呈现了相对强硬的走势。另一方面则是福建水泥等水泥股东山再起，大盘随之由于兴奋点的集合而呈现了相对企稳上升的态势。并且，上证指数在检测2900点一线时，此类种类刚才敏捷出击，这从一个旁边面说明晰2900点一线，多头有着较大的做多能量，故大盘在今天有望震动企稳，安全度过期指结算日。故在操作中，主张出资者仍可持股待涨。

周五早盘，两市低位震动，接近上午收盘呈现一波跳水走势，到上午收盘，沪指跌0.89%收于2900.91点。怎么看待后市?本采访了五矿证券战略剖析师陈春艳。

陈春艳表明，早盘大盘高位震动，短期商场或许进入收拾阶段，但调整后仍有震动反弹空间，可持续精选个股，逢低重视，在水利、农业、高铁、海洋工程等寻觅波段时机。