09年解软控股份股票行情走势禁股总量增50% 7000亿限售股博弈

09年解禁股总量增50% 须750亿资金化解

2009年A股商场将静候解禁限售股洪峰的来袭。这是解禁限售股数量最多的一年，超越6800亿股解禁量与现在A股流转数大体相当。从市值来测算，申银万国按上一年12月25日收盘价核算的成果约等于3.26万亿元，比起2008年2.1万亿上涨了约50%.早已疲弱不胜的A股商场怎么抵御解禁股的祸不单行?

期望就在于解禁限售股不忙于减持：现在A股市值轻视，巨细非减持的激动现已削弱了不少，反倒是跟着股价一路跌落，增持的趋势有所上升。更让人定心的一点是，能够盼望解禁限售股的国企控股股东不会大规划减持，工商银行与我国银行便归于此列，而这两只股票的解禁股市值高达1.4万亿，现已占到了08年解禁总市值的43%，去掉这部分解禁股之后，2009年的解禁限售股来势便远不如初看上去那么凶狠。依据申银万国的预算，减持压力比起上一年反倒减轻了20%.

不过，从理论上估测的有志愿减持的解禁股仍有大笔资金来接盘。西南证券分析师张刚做出一个保存的估量：09年A股商场至少需求有750亿增量资金来化解这些减持压力。

股东结构上看减持压力下降

2009年解禁的超越6800亿股限售股总量让人心惊，不过类型的解禁股，不同的股权结构带来的减持压力却大不相同。

申银万国以为，首先在非股改限售股之中，再融资相关的股票和IPO相关的组织配售股和一般股份会在取得流转权后短期内套现，而IPO战略配售股和原股东配售股可能要考虑战略持股的问题，减持动力和速度会小于前两者;其次在股改限售股中，"大非"减持的本钱高于"小非"，减持速度比"小非"慢得多。

依据中登公司的数据，到08年11月底，解禁后"大非"总计减持了84.55亿股，占可减持量的10.56%："小非"总计减持了194.32亿股，占可减持量的44.38%.其次，"大非"我国有股东的可减持量远小于非国有股东，由于在一年确认期满后，后续三年内国有股东若累计减持超越5%，需求逐级上报国务院国资委审阅;最终，央企大非减持本钱大于当地国企。也就是说，原股东配售股，战略配售股，大非，国有大非，央企大非的可减持速度都要慢于同层次的其他非流转股东。

申万分析师朱康平等人按上述标准分解了2009年非股改限售股的成分后，做了个加减乘除：在非股改解禁股中更倾向于减持的那一部分(IPO限售股中一般股东或组织配股部分，以及再融资相关的限售股)比起2008年大幅削减，从4335亿元削减到了748亿元!股改限售股中，小非的市值也有所减缩，从505亿元减低到353亿;不过大非之中更倾向减持的民营大非规划从2008年的2237亿扩大到了09年的4284亿。里外里算下来，2009年的解禁股市值上尽管增加了五成，但减持动力大的那部分市值加起来一共有5548亿，比起2008年的7077亿，减持压力反而在削减。说到底，2009年的解禁股远没有幻想中的可怕。

股价反弹较大解禁股抛压仍很重

不过就算削减了20%的减持压力仍然是不小的压力，这一点2008年的A股商场就能够阐明问题。09年的解禁股最终会怎么影响大盘指数?没有办法简略地答复这个问题，由于股东兜售行为跟商场走势大有联系。实际上最多的减持兜售是在07年，但其时商场流动性足够，投资者心情也十分达观，所以根本上疏忽了股东兜售这件事，而到了08年限售股解禁就成了股灾中火上加油的首要首恶。在2009年头低价的股价会暂时压抑住减持的激动，乃至招引一些股东增持。不过朱康平供认，假如股价呈现较大程度的反弹的话，抛压会比较凶猛。一句话，解禁股仍然是股指上升途中身背的重负。

西南证券分析师张刚做出一个保存的估量：从本年的解禁股3亿多市值中剔出掉一半根本确认不减持的部分后，剩余的1.5亿依照中登公司发布的本年5%套现份额核算，09年A股商场至少需求有750亿增量资金来化解这些减持压力，股资者是否预备好了呢?

要点个股解禁份额200%以上公司

股改限售股解禁比200%以上公司：上柴股份，耀皮波璃，深高速，大江股份，上电股分，我国石化，一汽夏利，双钱股份，ST盐湖，新湖中宝，外高桥，京能热电，马钢股份，特力A，中江地产，我国国贸，古井贡酒，深赤湾A，华电世界，*ST中新。

非股改限售股解禁比200%以上公司：我国银行，工商银行，我国国航，紫金矿业，金智科技，海鸥卫浴，世博股份，大秦铁路，生意宝，南岭民爆，邦本科技，海马股份，金螳螂，东化合创，姑苏固铸，水晶光电，中工世界，联合化工，孚日股份，太阳纸业，潞安环能。

重要时段7月和10月是洪峰之中的峰尖

若2009年是解禁限售股的洪峰的话，7月和10月则是洪峰之中的峰尖。7月份一个月的解禁量就高达3134亿股，占全年解禁量的27.09%;3个月后股市将迎来解禁股的最高潮：10月份解禁量将是3134万股，占全年解禁量的45.45%，挨近对折。不过在被数字吓倒之前先重视一下解禁的详细内容，工商银行和我国银行的姓名足以让人安下心来。

依据中投证券的数字，7月的解禁限售股中我国银行占了91.6%，而这部分解禁股的股东是我国银行的榜首大股东汇金公司，其大幅减持的可能性能够根本忽视。其他上市公司的解禁量就剩余了戋戋153.89亿股，这在2009年将是冲击最小的月份之一。

解禁更会集的10月份是不是相同虚惊一场呢?这个月工商银行尽管不会像7月的我国银行相同唱独角戏，但高达2360亿股的解禁量也占有了本月总量75.29%的比重，一大副角是解禁570亿股的中石油，占比18.21%.工商银行的解禁股股东是汇金公司和财政部，中石化的则是我国石化公司，相同都不太可能大幅减持，因而这个月也不必太紧张。排除了工商银行、我国银行和中石油之后，本年的解禁量在各个月之散布也就相对均匀了，能够等待洪峰平稳过境。

重灾职业金融、房地产、组织设备和化工

解禁股的洪水对整个A股商场或许构不成灭顶之灾，不过详细到每家有解禁股的上市公司，就要分外留神了。据西南证券分析师张刚计算，2009年全年触及限售股解禁的上市公司共有1138家，其间触及股改售限股解禁的是982家，明显不会每一次都像工商银行、我国银行和中石化。

在223家非股改限售股解禁的公司中解禁额度在100亿元以上的就有11家，除了上文说到的工商银行、我国银行外，还有大秦铁路，上港集团，大唐发电，我国国航，保利地产，紫金矿业，上海轿车，广深铁路，太钢不锈。解禁额度占现在A股流转份额在100%以上的有64家，其间21家公司的解禁份额高达200%;解禁的股改限售股方面相同也有21家公司的解禁份额高达200%以上。"这此公司的股东都一脚在门里，一脚在门外，只需一天不明确做出许诺，对他们的行为就只能猜想。"张刚提示投资者不能漫不经心。

不过哪些上市公司称得上要点嫌犯呢?前史现已证明，一切股东里小非是最倾向减持的，本年股改限售股的解禁量排名前10的上市公司中，8家公司简直都是大非解禁，就剩余了招商银行和华夏银行有很多小非卷进，而这两家公司解禁股数量中小非占比别离高达43.13%和51.89%，远景不容达观。除了要重视金融职业之外，依据中投证券的计算，本年解禁小非的重灾区包含房地产，组织设备和化工职业，这三个职业的小非解禁占限售股解禁量达到了5%左右。（南方都市报黄睿敏）