「丽丰控股」十大券商策略：A股“推土机行情”再现！后市有望挑战年线 两大主题走出超额

国泰君安证券：“推土机行情”再现，出资要点在生长股与中心财物

经济预期好转，危险点评下降，危险偏好上升，上修指数运转区间。失望者预期没有买卖，达观者预期主导买卖，推土机行情再现。推土机行情有一个共性特征：股价充沛调整，失望买卖者出局；预期边沿改进，达观买卖者主导行情。本轮行情相似，1-4月失望者预期被充沛表达，大幅减仓；5月后达观者入市主导行情，成交并未显着扩展但股价节节攀升。

出资要点在生长股与中心财物。下一个阶段，咱们以为有两大出资主题有望持续走出超量，一类是存量经济下竞赛优势扩展，而且股价已阅历充沛调整的中心财物股票；另一类则是转型布景下新能源、数字经济、自主可控等科技新经济生长股。

海通证券：商场趋势向上，但中报期盈余下修或许触发阶段性休整

20年7-10月A股盈余猜测大幅下修，商场阅历前期大涨后估值上升到中高位，随后进入震动调整阶段。20年盈余猜测大幅下修的职业体现各异，取决于各自的估值分位数。学习20年，本年中报期盈余猜测还会下修，起伏或许小一点，商场趋势向上，但盈余下修仍或许触发阶段性休整。

中金公司：海外周期趋弱，重视上游贬价影响

展望未来，跟着国内稳增加方针发力以及疫情影响逐渐削弱，中外增加周期错位且方针“内松外紧”，我国持续坚持流动性宽松并先于海外经济体复苏仍是基准景象，结合年头以来我国商场调整起伏较大和估值有优势，咱们以为我国商场比较海外或许依然更有相对耐性。近期商场的板块轮动及成交活泼、生长板块超跌反弹显示出显着的资金宽松驱动商场心情改进的特征，考虑到资金利率仍在相对低位、流动性放松态势或许持续连续、商场心情转好或许有必定惯性，短线A股商场或仍有望在动摇中持续修正。与此一起也要留意，资金宽松驱动的商场，往往短期趋势相对较强，动摇也相对大，若后续呈现挣钱效应削弱的痕迹，商场或许就会转成动摇加大而非单边上行的状况。

海外持续加息预期布景下恰当减配上游周期，当时重视三个方向：1)“稳增加”或有方针支撑的范畴：基建(传统基础设施及部分新基建)、建材、轿车及住宅相关工业有方针预期或实践的方针支撑；2)估值不高且与微观动摇关联度相对不高的范畴，特别是部分高股息范畴：如基础设施、电力及公用事业、水电等；3)基本面见底、供应受限或景气程度在持续改进的部分范畴：农业、部分解工子职业、光伏与军工等。

招商证券：A股全年走出√概率提高，新结构逐渐开端重塑

2022年下半年，我国经济将进入新一轮信誉上行周期，全球经济则进入阑珊期，美债收益率有望见顶。A股将会连续此前趋势，呈现震动上行的走势，全年走出√的概率进一步提高。

职业装备以“泛新能源”“社融驱动”为主线，中长时间社融大幅改进之前，新工业趋势相关范畴有更好的体现，社融改进后基建出资企稳，地产链、银行稳妥有望体现较好。风格将从小盘生长逐渐演变为大盘价值。

兴业证券：牛短熊长的A股已被改动，“新半军”成“撒手锏”

离别熊市思想。曩昔三年A股阅历一轮完好牛熊周期。年头以来的大跌后，商场现已处于中长时间底部区域。但是仍有部分出资者依据本轮跌落无论是从时刻上仍是跌幅上都不及曩昔几轮，然后忧虑调整并未到位。但咱们以为，牛短熊长的A股已被组织化的力气改动。以美股为例，早年美股牛市之后，大多也会阅历一个持续时刻不短、且深度调整的熊市。但跟着组织化持续推进，美股越来越呈现牛长熊短的特征。因而，站在当时时点，商场理应离别熊市思想，为长时间布局。

下半年“乱中制胜”，风格回归科技立异。1)虽然海外仍是乱局，但A股将愈加“以我为主”。海外商场的首要危险将逐渐从估值转向盈余。若后续中美基本面进一步分解，A股的走势也有望独立于美股。由此海外动乱对国内商场的冲击也将平缓，A股科技科创愈加“独当一面”。2)国内经济数据逐渐回暖，一起方针有望保持宽松。阶段性经济复苏逻辑较难证伪。而中长时间，跟着疫情冲击阑珊，经济逐渐开端复苏，经济工作的首要任务也将逐渐回归推进经济完成质的稳步提高和量的合理增加，方针重心将进一步聚集于推进高质量开展。“新半军”为代表的硬科技职业中长时间增加确定性强、空间大。3)资金面上，跟着危险偏好逐渐修正，基金发行已呈现回暖痕迹，外资持续流入，肯定收益组织也有望提高仓位。存量博弈的格式将逐渐被打破，商场尤其是组织重仓的科技科创也将迎来增量资金支撑。

看好“新半军”成为商场“乱中制胜”的“撒手锏”。本年以来兴证战略将新能源、半导体、军工这三个相关性较强且最具硬科技特点的板块归纳为“新半军”。在阅历年头以来的系统性调整后，下半年“新半军”有望成为包围方向，引领商场“乱中制胜”。职业装备：景气持续的大科创+窘境回转的大消费。1)科技生长：确定性+高弹性，两条主线布局生长赛道。2)大消费：聚集疫情修正和稳增加两条窘境回转头绪。

安信证券：商场有望在震动中中枢上移，高景气生长为王

面向当时商场，咱们以为商场正在“逐渐走出大跌思想”，进入大跌后的震动思想，而且有望在接下来的震动中完成中枢上移。关于震动市，一方面意味着商场现已逐渐走出大跌思想，不用为二次探底惊惧，每次急速跌落都是时机；另一方面，意味着要活跃掌握结构性行情，在没有真实构成打破之前关于指数空间不要希望过高。过程中，关于震动市行情的掌握便是轻指数、重结构，看个股，尽量避开走势弱于大盘的个股，关于提早大盘走出的强势股(具有生长潜力)中线持有，关于走势和大盘挨近的个股则遵从箱体操作。

震动市中结构性行情中心大多数环绕生长风格打开，生长》消费》周期》安稳、金融，小盘、高估值的风格在震动行情中更简单遭到资金喜爱。领涨职业往往具有高景气特征或许供需/技能/职业头部化等较为清晰的工业逻辑进行驱动。比方，10年“4万亿”下有色金属供需双振、13年4G主题实现、16年消费晋级，持续推进职业景气量提高。

广发证券：A股震动上行，生长占优

A股估值抵达底部区域+盈余底预期构成+国内方针底明亮，咱们5月从“慎思笃行”转向“从容不迫”，6月进一步转向提示方针暖风下我国的优势财物走出“此消彼长”的独立行情。下半年中心对立：此消(美国阑珊)，彼长(我国复苏)，依据美国阑珊和我国复苏相对速率的四个象限结构，咱们判别大概率演绎美国阑珊得快+我国复苏得慢，A股贴现率驱动“瓜熟蒂落”，而盈余预期面对重复，A股震动上行，生长占优。

职业装备：拥抱“方针暖风”的我国优势财物。1.疫后修正：制作业供应链修正，统筹表里需确实定性(光伏工业链/轿车及零部件/新能源轿车/轿车电子)，消费重视居民补偿性消费(零售/体育/旅行)及方针发力影响(家电/轿车)；2.信誉底右侧，“再加杠杆”稳住经济大盘：重视居民/企业/政府“再加杠杆”潜在方向(地产及出售to-c链/互联传媒/立异药/煤化工/风景等)。3.通胀链传导：上游资源及资料“供需稳态”(煤炭/钾肥)，养殖业供应缩短赢利改进。

申万宏源证券：三季度达观预期正在会集抢跑

多条线达观预期正在提早抢跑：“中强美弱”预期持续发酵；2023是我国政治周期要害窗口，资本商场有稳中求进预期。别的，“财物荒”环境对A股有必定支撑效果；近期长时间景气赛道催化不断也强化了挣钱效应。咱们对中期我国经济内生动力偏弱的判别不会容易改动，但现阶段确实不到验证期，咱们乐意顺势而为，做结构只争朝夕。

结构引荐：买卖“海外阑珊，国内复苏”，本钱压力平缓先进制作最获益，要点是动力电池和光伏硅片。消费中有格式优化预期的方向才能行稳致远，疫后康复(也包含或许的防疫战略调整)方向要点引荐白酒贺医美。

粤开证券：A股几大首要指数有望应战年线，布局两大板块

上星期A股商场持续走出独立行情，连续上星期强势上涨趋势，再创4月末底部反弹以来新高，商场交投心情高涨。现在A股几大首要指数均站上半年均线，对商场构成新的支撑，后市有望应战年线，当时上行阻力有所增加，主张从成绩增加确实定性和高景气视点进行布局。

A股当时在外围环境持续扰动下体现出较强耐性，后市或将连续独立行情，当时商场风格凹凸切换特征初显，板块轮动较快，高市盈率及生长风格占优，跟着中报成绩发表期行将到来，主张从成绩增加确实定性和高景气视点进行布局：1)获益于促消费方针持续加码，成绩修正预期较强的大消费板块。2)需求长时间向好，成绩高景气的新能源基建板块。

华西证券：方针盈利开释，中级行情连续

方针盈利开释，中级行情连续。中美经济方针周期持续分解，美国中心对立仍是通胀，7月强加息不可避免，一起经济阑珊痕迹日益闪现。而国内疫情平缓叠加方针盈利持续开释，经济逐渐走出底部。从经济、方针周期和估值视点，A股相对海外商场更具优势，结构性行情有望持续演绎。后续要点重视国内经济复苏力度以及海外需求下行对出口连累的起伏。

职业装备上，重视两条出资主线：1)新能源(车)及上下游工业链、新能源高景气板块：新能源整车、电池、电、光伏等；2)估值回到相对合理规模，且具有护城河的板块：一线白酒。