「东方财经今日股市」整体降仓！新能源基金大跌后，基金经理最新研判来了

我国基金报记者张燕北

一季度A股商场震动调整，备受重视的新动力主题基金全体也下降了仓位。面临新动力板块的回调，基金司理调仓动作呈现分歧，对部分动力车个股、锂电池个股的加减仓方向并不共同。

展望后市，基金司理表明新动力职业的逻辑没有发生改变，坚决看好未来十年新动力职业的开展。与此一起，跟着上一年底高景气职业股价全体调整，后续职业出资时机将呈现分解，因而关于板块轮动的掌握以及选股的要求会更高。

新动力主题基金全体下降仓位

为抵挡板块回调带来的净值回撤危险，大都新动力主题基金在一季度挑选不同程度地下降股票仓位。

Wind数据显现，30只称号中带有“新动力”的主题基金中，有26只在一季度削减了仓位，仅4只产品逆势加仓。详细来看，工银瑞信新动力轿车A减仓起伏最大，基金组合中股票市值占基金财物净值比由上一年底的94.19%削减至80.14%。长江新动力工业A一季度末的股票仓位为75.86%，较上一年底87.16%的仓位下降了11.3个百分点。

长江新动力工业A基金司理张剑鑫在季报中表明，“在逆风期，咱们期望以慎重的情绪和活跃的心态来继续研讨和盯梢商场与职业的改变，为后续掌握时机获取收益打下根底。”

一季度，农银汇理新动力主题将股票仓位下降了8.72个百分点。融通新动力A、华富新动力、浦银安盛环保新动力A等三只基金仓位均下降了6个百分点以上。

融通新动力A基金司理彭炜、任涛坦言，“一季度，上一年强势板块有显着回调，如新动力车、新动力发电、轿车零部件板块，其他如军工等回调也较大。本基金首要持仓会集于光伏、风电、锂电池、轿车零部件板块，因而净值跌幅显着。在此过程中，本基金逐渐下降了仓位。”

与此一起，博时新动力主题A、中银证券新动力A、景顺长城新动力工业A、东方新动力轿车主题等四只基金逆势添加了仓位，其间前两只基金分别加仓3.84、3.59个百分点。

博时新动力主题A基金司理郭晓林直言，“从股票商场层面，当时中大盘股票的估值现已回落至前史中枢以下，中小盘生长与价值估值也挨近前史低点，在这样的方位上，咱们应更活跃寻找时机，而非忧虑危险。咱们依然继续看好新动力职业，考虑到职业的增加速度，与前史上类似的新兴工业比较，无论是从相对仍是肯定估值的视点，这些板块全体都处于估值较低的方位。”

新动力基金调仓呈现差异化

依据基金一季报发表的前十大重仓股数据，新动力主题基金对工业链个股的调仓动作各不相同，呈现差异化态势。

就宁德年代而言，一季度农银汇理新动力主题对其减仓10.82%，而东方新动力轿车主题则对其进行了44.07%的加仓操作。冯明远办理的信达澳银新动力精选对宁德年代的持股更是一举上升了265%，该股由上季度末的第6大重仓股跃升为第1大重仓股。

工银瑞信新动力轿车A对宁德年代也进行了大手笔增持，加仓起伏达360.25%。该基金一季报透露了基金司理的操作思路，“本基金继续坚持了对职业龙头的较大力度的装备，我国电动车工业链具有全球竞赛优势，继续看好我国龙头公司全球市占率的扩张。”

关于上游资源板块，不同的基金司理也展示了不一样的持仓操作。杨锐文办理的新动力工业A对盐湖股份、华友钴业均进行了减持，而施成办理的国投瑞银新动力A对华友钴业的增持份额达255.35%，一季度末持有的盐湖股份的数量相同添加六成以上。

施成在季报中写道，“新兴工业内部的盈余搬运，正在沿着咱们之前猜测的方向演化。盈余在继续向上游搬运，中下流其他环节的盈余在被紧缩。很多人总是忧虑这是结尾，但从咱们来看还仅仅开端。咱们估计未来一年，乃至更长的时刻，都会呈现这一状况。直到最终的瓶颈环节免除后，工业链的高附加值会向下流或终端使用搬运。”

职业出资时机或将呈现分解

多位主攻新动力赛道的基金司理在一季报中表明了对板块未来走势和出资时机的坚决看好，但他们一起提示道好，后续职业时机将呈现分解，需求更细心地鉴别优质个股。

展望二季度，南边新动力工业趋势基金司理史博依然看好新动力职业的逻辑没有发生改变。他直言看好未来十年新动力职业的开展，由于现在无论是新动力轿车的浸透率仍是风景发电在动力结构中的占比都是适当低的水平。

“短期由于突发的危险要素、资金面的要素，带来了短期预期的改变，也带来是估值系统的改变，现在来看，新动力板块的全体动态估值中枢也有所下降，光伏现已来到了曩昔三年的中值邻近，锂电现已来到了曩昔三年的低点邻近。后续当这些不确定性逐渐验证后，咱们以为商场仍是会愈加重视新动力的生长性。而二季度，则是职业生长趋势验证的要害时刻点。跟着上一年底高景气职业股价全体调整，后续职业出资时机将呈现分解，因而关于板块轮动的掌握以及选股的要求会更高。”史博表明。

冯明远剖析称，当时高企的原材料价格及疫情局势对本土制造业的赢利带来腐蚀，相关股票的赢利、市盈率呈现了双杀局势，但这并不稀有。“类似的一幕在每一轮经济波动中重复可见，优异的企业将在未来的经济复苏中获取更大的商场份额，咱们将尽力去掌握优异企业在低谷期的出资时机。”

就出资时机而言，杨锐文以为上半年是周期类占优，下半年是科技生长类占优。以有色、煤炭为代表的资源股和以地产、基建为代表的稳增加个股，大概率是上半年的出资主轴，在一季度的行情也充沛表露无遗。但他着重，并不倾向于现阶段介入相关板块，首要是咱们无法衡量这些时机的空间和高度。

“虽然科技生长类的时机体现相对萎靡，可是，咱们坚信这些是未来，跟着过度失望的危险偏好修正，这些板块也会呈现估值修正的时机。关于这些时机，咱们以为商场高估了短期的危险，轻视了长时间的空间与时机。因而，咱们的布局上依然以科技生长为主。”他进一步表明，电动智能轿车和车规级半导体及自主可控是其长时间看好的两大方向。

不少基金司理表达了对新动力轿车的看好。创金合信新动力轿车基金司理曹春林以为，一季度新动力轿车职业依然坚持了很高的景气量，工业链龙头均处于满产状况。跟着龙头企业产能的开释，职业数据环比开端往上拉升，职业克服了上游生长抬升、缺芯等各种困难完成了快速开展，职业由方针驱动转变为技能驱动和产品驱动。估计未来几年新动力轿车职业会是新兴工业中增速最快的职业之一。

东方新动力轿车基金司理李瑞则表明，短期的问题总会曩昔，依然看好新动力车商场长时间的开展。

“出资方向上，正如咱们之前着重的，2022年是新动力轿车范畴新技能会集落地之年，新技能的方向和改变成为2022年首要的重视点，比方磷酸锰铁锂、碳纳米管、4680、高电压渠道、硅碳负极、LiFSI、PET铜箔等。适应结构、供需、新技能等职业改变趋势，咱们将要点盯梢格式和盈余，增速逾越职业或许单位盈余向好的环节和个股是咱们要点重视的方向。”李瑞称。