「国电清新」8万股东扎心！集采断供风波未散 半年净利大降99%

“集采断供”风云下的华北制药，股价现已连跌六日。8月24日晚间，该公司半年报出炉，前6月净赢利下滑99%。从单季度来看，公司第二季度成绩有显着好转痕迹。

近期，A股医疗板块股价受集采等多重要素影响体现欠安。但是，在全体走势疲弱的局势下，仍然有券商直言医疗板块动摇不改长时刻景气趋势。

华北制药股价遭受六连跌

华北制药上半年净利降99%

二季度成绩渐好转

华北制药发表的财报显现，公司上半年完成运营收入为55.83亿元，同比下降5.65%；归母净赢利100.51万元，同比下降99.16%。需求特别指出的是，假如按单季度来看的话，公司成绩有所好转。公司第二季度的归属净赢利为5820万，比较上一年第二季度5331万的净赢利增加了9.19%，扣非净赢利更是同比大增41.39%。

驱动华北制药首要成绩的要素方面，生物药板块收入8.13亿元，同比增加11%；制剂收入26.93亿元，其间9个创效大产品收入16.5亿元，占制剂收入比重提高至61%；农兽药和大健康板块收入同比别离增加7.4%和22.5%。1-6月份，公司完成出口收入8.14亿元。

材料显现，华北制药是现在我国最大的化学制药企业之一，在抗生素范畴具有传统优势，出产规划、技术水平、产品质量在国内均处于领先地位。公司是我国最早进入生物制药范畴的制药企业之一，具有抗体药物研制国家要点实验室，以基因重组抗狂犬抗体、基因重组人血白蛋白为代表的生物技术药物技术水平及进展处于国内职业领先地位。

在危险提示方面，华北制药指出，医药运营环境扑朔迷离，加上职业监管持续强化，医改方针不断深化，企业在研制、环保、资金等方面的本钱和危险上升，出产运营面对压力和应战。此外，国家医药职业变革、多项产业方针出台施行导致医药产品价格持续走低；受国内环保规范不断提高、药品质量监管趋严等要素影响，药品出产原材料、动力、动力、人工本钱费以及环保管理投入不断加大，进一步紧缩了企业的赢利空间，加大了企业运营危险。

无独有偶，恒瑞医药也相同遭到药品集采等要素的困扰，上半年净赢利仅同比增加0.21%至26.68亿元。其间，二季度净赢利约为11.71亿元，环比削减逾20%。半年报显现，受国家和当地带量收购的影响，公司传统仿制药出售下滑。2020年11月开端履行的第三批集采触及的6个药品，上半年出售收入环比下滑57%。另一方面，首要产品卡瑞利珠单抗自2021年3月1日起开端履行医保商洽价格，降幅达85%，加上产品进院难、各地医保履行时刻纷歧等许多问题，形成卡瑞利珠单抗出售收入环比负增加。而2021年的集采对公司下半年以及下一年成绩影响更大。

中金研报指出，因仿制药受集采影响持续承压及中心产品出售走低，恒瑞医药上半年成绩不及预期，下调其2021、2022年归母净赢利猜测19.3%、29.4%至65.22、68.51亿元；下调目标价33.3%至80元。

深陷集采断供风云

公司股价惨遭跌停

本月，集采断供的音讯将华北制药推上了风口浪尖。从公开信息来看，国采现已进行了五批，华北制药是首个因为断供而被处分的公司。因为该公司在山东省未能按协议供给布洛芬缓释胶囊约好收购量，被列入“违规名单”，相关部分撤销公司自2021年8月11日至2022年5月10日参加国家安排药品会集收购活动的申报资历。

据了解，中选省市首年约好收购量共为7975万粒，协议期限3年，自履行中选成果至2021年8月20日，华北制药实践供给量为1585万粒。其间，山东省协议约好收购量为2511万粒，自履行中选成果至2021年8月20日，该公司供给山东省实践供给量为365万粒。

华北制药回应称，布洛芬缓释胶囊中选后，尽管公司活跃采取了相关办法，但因为现有产能缺乏，职责单位注重程度不行，相重视册和改变方针调整，加之疫情影响，导致公司无法保证正常供给。不过公司也标明布洛芬缓释胶囊在上一年全年营收中的占比并不大，不会对公司当期运营成绩发生严重影响。详细来看，公司布洛芬缓释胶囊2020年出售收入为50.22万元，占公司2020年度运营收入的份额为0.0044%；2021年1-7月，该产品出售收入293.81万元。

尽管如此，商场资金仍是用实践行动给出了自己的挑选。8月23日，华北制药股价跌停，市值一天蒸腾17亿元。8月24日，公司股价持续跌落，截止收盘跌2.63%，市值蒸腾4亿元。半年报显现，公司股东总户数为84915户，较上期同比下降19.24%。十大流通股东名单上，共有10只基金产品，所持股份均占流通股的1.03%。

剖析指出，依照现在集采一年两次的常态化节奏，华北制药不只失掉布洛芬缓释胶囊中标资历，还将失掉或许在年末进行的第六批国家药品集采申报资历，这很或许会影响到公司后续的成绩体现。别的，这次集采断供被处分也让华北制药的诺言受损，这会给公司带来潜在的晦气影响。

集采规划不断扩展

人工关节等被归入

事实上，近期医疗职业的相关集采方针密布出台。集采的规划正在从药品扩展至耗材、体外确诊等范畴。8月19日，安徽省医药联合收购办发布公告，将对部分临床用量较大的IVD试剂打开集采作业；本次首要针对免疫检测，包含肿瘤标志物、流行症、心肌标志物、激素类、PCT等五类。收购量为上年的80%，收购周期2年。

浙商证券指出，此次安徽方针打响了化学发光试剂集采实质性第一枪。从规矩来看，因为商洽成功产品企业或相应总代理可享受上年80%的保底收购量，且未归入商洽议价规划的同类产品仍需联动降价，类似于此前冠脉支架集采“不中标，无商场”，估计各厂商中标志愿激烈，商洽价降幅或将较大。

华金证券则指以为，本次省集采或许带来试剂价格较大降幅，但暂时不会对国产企业发生根本性影响。首要，比照海外企业，国产企业出产本钱优势显着，对集采降价承受度更高；且跨国企业遭到世界定价等要素影响，在集采中占有下风；集采的推动有望加快国产代替的节奏。其次，渠道商的赢利会起到缓冲作用，对IVD企业暂时不会有像心脏介入集采般巨大影响。再次，发光试剂高毛利，降价影响相对小。终究，检测试剂为医保直接付出，影响才能相对药品弱。

除此之外，人工关节也将迎来会集收购。这也是继冠脉支架之后，第二个高值医用耗材国家带量收购种类。

8月23日，国家安排高值医用耗材联合收购办公室，发布国家安排人工关节会集带量收购第2号公告以及配套文件，人工关节将于9月14日在天津发动国家会集带量收购。此次人工关节会集带量收购产品包含初度置换人工全髋关节、初度置换人工全膝关节。其间，髋关节产品体系首年意向收购总量305542个，膝关节产品体系231976个。

据了解，现在A股触及人工关节范畴的相关公司包含大博医疗、三友医疗等。此外，中航高科的子公司京航生物主营产品以人工关节为主，不过营收规划十分小。截止8月24日收盘，这3只股票均体现出不同程度的上涨，短期来看，标明商场受集采音讯的影响不大。

关于人工关节集采对商场的影响，组织呈现了不同的观念。东莞证券此前发布的研究报告指出，参阅第一次医用耗材集采，心脏支架价格从1.3万元直降至700元左右，降幅逾越90%。估计第2次医用耗材集采中人工关节的价格也将呈现较大降幅。中泰证券则标明，此次人工关节集采计划比较于冠脉支架国采来说规矩上趋于平缓，价格不再是仅有考虑要素，且从分组入围规矩上也利好产品线丰厚的头部企业，主张重视国产头部企业。

药明康德市值逾越迈瑞医疗，暂为A股“医药一哥”

医药、医疗职业未来走势怎么？

近期，国内多家大型医疗企业股价承压，走势疲软不胜。wind数据显现，恒瑞医药今年以来跌幅近半，迈瑞医疗近60日跌幅逾越36%。医疗板块股价震动也让业界公司市值排名发生改变。此前，恒瑞医药市值长时刻高居医疗板块第一，迈瑞医疗紧随其后。通过近期调整，药明康德市值已赶超迈瑞医疗和恒瑞医药。从成绩方面来看，药明康德上半年完成运营收入105.37亿元，同比增加45.7%；完成净赢利26.75亿元，同比增加55.8%。

在深圳某大型上市医疗器械公司作业多年的孟先生告知记者，从此前的药物集采到现在的设备器械集采，医疗职业集采是大势所趋。这关于处理“看病难”的确发挥了重要作用，比方冠脉支架的集采作用清楚明了。他以为，集采压力下也会有必定的优胜劣汰现象，使真实有竞争力的企业留存，但终究谁是赢家只能需求时刻来验证。

关于医药板块全体开展，安全证券指出，2020年上半年新冠疫情爆发，医药职业遭到不同程度的影响。跟着疫情得到有用操控，疫苗接种作业的有序打开，进入2021年，我国医药企业基本已康复正常出产运营。板块动摇不改长时刻景气趋势，医疗刚需性强，人口老龄化与消费晋级带来需求的不断提高，短期可重视成绩确定性强的标的。

上海证券指出，近期职业方针对医药板块影响较大，商场对医疗器械、药品及生物制品会集带量收购重视度增高，短期惊惧心情仍在。当时已进入中报密布发表期，就医药板块而言，短期主张重视中报成绩体现超预期、估值相对合理的上市公司，中长时刻仍然以立异及立异产业链、疫苗、医疗器械渠道型公司等增加确定性高的板块中中心财物为出资主线。

安全证券以为，在出资战略方面，2018-2021年以来，职业方针方向现已清楚，估计未来适当一段时刻仍处于职业方针密布推行的阶段，主张逃避受方针限制范畴，据守方针免疫且契合职业开展趋势的高景气细分龙头。跟着人均可支配收入的稳定增加，我国居民对医疗卫生范畴的需求逐渐提高，消费型医疗在我国的需求不断提高。一起，消费型医疗均为自费产品，有自主定价权，免疫控费方针，因而要点引荐重视立异与消费晋级板块。