「600864」牛市旗手的盛宴要来？券业两大利好预期仍在酝酿

曩昔大半年时刻，券商低调到尘土里，但最近工作好像有了改变！

首要是中信证券榜首大股东中信有限的共同举动听中信股份于2021年3月22日至4月29日期间，经过会集竞价交易方式算计增持该公司2.59亿股H股股份，累计增持股份数已到达中信证券已发行股份的2%。两次增持之后，中信股份累计耗资44亿至46亿港元，不能不说是超级大手笔！

接着是4月30日黄昏，我国安全披露了关于参加方正集团重整开展的公告，此次重整我国安全拟收买的财物规划包含新方正集团部属医疗、金融、信息技术、教育、商贸及地产等板块的股权类、债务类及其他类财物，金融板块首要以方正证券、北大方正人寿稳妥为中心主体。

第三件大事是天风证券定增。4月30日晚间，天风证券发布公告称，该公司非揭露发行已于我国结算完结股权挂号，募资金额为81.8亿元。天风证券此次非揭露发行共有15家组织获配，其间就包含5家券商，他们别离获配金额为：银河证券4.98亿元、申万宏源证券3.74亿元，开源证券2.50亿元、联储证券2.50亿元、东海证券2.50亿元，算计获配金额16.22亿元，这种券商棒场定增的隆重场景，已是良久未见。

那么，一场事关券商股价和估值的超级盛宴是否行将敞开？

近期我国证券业大事不断

4月30日，中信证券公告，榜首大股东中信有限的共同举动听中信股份于2021年3月22日至4月29日期间，经过会集竞价交易方式算计增持该公司2.59亿股H股股份，累计增持股份数已到达该公司已发行股份的2%。据公告，此次权益变化后，中信有限及其共同举动听持有中信证券的股份份额添加至17.47%。

4月6日中信证券公告称，中信股份自3月22日至4月1日继续在二级商场增持中信证券H股股份，算计增持股份数量到达1.56亿股，增持份额到达中信证券已发行股份的1.21%。据两次中信证券的均价大略核算，中信股份增持耗资在44亿至46亿港元之间。

值得注意的是，这40多亿子弹打出去，所消耗的时刻并不长。从公告内容来看，中信股份也并未言明不再增持股票。

第二件大事便是我国安全参加方正集团重组。4月30日黄昏，我国安全披露了关于参加方正集团重整开展的公告，称授权安全人寿代表我国安全参加该次重整。依照此次重整的全体组织，重整主体各个板块的保存财物应当由出资者全体接受，详细采纳“出售式重整”的形式。即重整主体以除深圳方正微电子有限公司悉数权益以外的保存财物出资建立新方正集团，再由出资者受让新方正集团的股权；待处置财物留在重整主体内，依照重整方案的规则处理，防止或有危险传给新方正集团，然后完结危险阻隔。

出资者在此次重整中拟收买的新方正集团财物包含重整主体部属医疗、金融、信息技术、教育、商贸及地产等板块的股权类、债务类及其他类财物。其间，金融板块首要以方正证券、北大方正人寿稳妥为中心主体，业务规划包含证券、期货、基金、稳妥等范畴。有剖析人士指出，若安全证券与方正证券兼并，依据2020年数据，两家总财物规划算计将到达3225亿，有望跻身我国证券业规划前十大。

4月30日晚上，还有一个重磅音讯。天风证券定向增发成果出来了。依据大信会计师事务所于2021年4月27日出具的《验资陈述》，到2021年4月26日，天风证券此次实践已非揭露发行A股股票1999790184股，每股发行价格为人民币4.09元，征集资金总额为人民币8179141852.56元，扣除不含税发行费用后，实践征集资金净额为人民币8125738211.91元。

终究募资还不是亮点，亮点是天风证券此次定增的获配组织。天风证券此次非揭露发行共有15家组织获配，其间就包含5家同行的券商，详细明细为：银河证券获配4.98亿元，申万宏源证券获配3.74亿元，开源证券、联储证券和东海证券也别离获配2.50亿元，算计获配金额16.22亿元，这么隆重的同职业助威别说是近期，历史上也都较为稀有。

释放了什么信号？

首要，从中信证券大股东增持来看，至少阐明一点，那便是中信证券H股或许被轻视了。到最新收盘，中信证券H股的市净率仅为1.1倍，而市盈率也只要12倍出面。

这儿还有一个条件是，上一年中信证券计提了大笔减值丢失。而跟着中信证券配股的完结，该公司的净本钱还会有所提高。因而，中信股份在此刻增持中信证券也是非常理性的挑选。

其次，从我国安全整合方正集团事情来看，

一是安全的整合才能毫无疑问非常强壮，这一点在安全银行整合深开展的过程中已得以充沛展现。并且从整合之后安全银行的开展来看，亦是非常抢眼，股价不断创出新高，已成为银职业的佼佼者。可以说，若安全证券与方正证券成功整合，我国证券业极有或许迎来一颗新星。

二是从股价体现来看，2014年宏源证券和申万兼并，涨了近十倍，职业也备受鼓动。

三是整个证券职业仍稀有家证券公司处于出售状况，若方正证券迎来整合行情，其他存在相似预期的券商股也极有或许会有所体现。

第三，从天风证券定增来看，一是组织关于券商职业仍是相对看好，否则天风不会一次引来15家组织参加定增，由于天风证券此前现已屡次融资，且其估值也并不算低。天风证券融资成功，必定会有职业效应产生。现在，还有6家券商增发正在推动中，别离是浙商证券、国联证券、华创阳安、东兴证券、湘财股份和国海证券，估计累计征集资金近450亿元。天风证券融资成功之后，其规划实力大举跃升至职业前二十，其他券商若融资成功，显然会大幅提高整个证券职业的本钱实力。这关于金融三大职业中处于弱势位置，但担负最轻的券商来说，或会迎来商场的重估时机。

券业低点现已呈现？

现在，整个我国证券业仍有两大利好在酝酿：

一是券业并购整合。到现在，还只呈现在安全与方正的整合傍边，但此前关于券商并购的风闻现已有许多，比方太平洋证券、榜首创业证券、国盛金控、新时代证券、国金证券、长江证券、国融证券、金元证券等。这些券商也都呈现过绯闻目标，从业界的音讯来看，有的券商乃至现已开展到报价商洽阶段。剖析人士以为，若券业并购整合的风闻继续呈现，必定会引爆一波结构性行情。

二是成绩。上一年10月29日晚间，中信证券发布三季度成绩公告，中信证券一算计提50.27亿元信誉减值丢失，同比增加593.37%；其间第三季度计提高达29.93亿元。信誉减值丢失首要分为四部分：融出资金、买入返售金融财物、应收账款及其他应收款、其他债务出资。这其间，买入返售金融财物减值占比最高。

据Wind数据，从整个证券上市公司的年报来看，这一项的丢失高达242亿元以上，除了中信证券之外，还有海通证券、东方证券等占比比较高。在上一年融资发行、二级商场成交量较高的布景之下，证券公司的成绩遍及不错，其间隐含的职业出清清楚明了。反过来讲，跟着坏账的出清，关于证券公司未来的成绩来讲，自然是利好。有业界人士就表明，近两年或许便是证券职业的一个低点：坏账都出清了，本钱也夯实了，利空基本上没有了。

当然，从全球的疫情和金融局势来看，商场或许还需要阅历一番美联储缩表的检测，时刻或许会在明后年。因而，从两三年的维度来讲，A股商场券商股的长时间逻辑仍是会有曲折。不过，中短期有人炒的或许性也是存在的。究竟，自上一年7月份之后，券商股现已沉寂了很长一段时刻，调整起伏也接近了30%。