「000885」中交REIT发行火爆 供需矛盾待缓解

2022年首只公募REITs产品华夏中邦交建REIT的发行反常火爆，招引了超1500亿元参加认购。面临有限的初始规划，大众出资者、下出资者都面临极低的配售份额，其间大众出资者的配售份额缺乏1%，改写公募基金配售份额的前史纪录。

火爆现象的背面，公募REITs产品供应缺乏导致二级商场过热的隐忧渐显。基金人士表明，跟着更多公募REITs产品面世，商场供需不平衡的状况有望得到缓解。

大众配售份额缺乏1%

4月12日，华夏基金发布华夏中邦交建REIT认购请求承认份额成果公告。数据显现，华夏中邦交建REIT大众出售部分的配售份额为0.84%，打破了此前中航首钢绿能REIT的1.76%大众配售份额纪录，成为仅有配售份额缺乏1%的公募基金。

华夏中邦交建REIT经过战略配售、下出售、大众出售三种方法发行，在份额配售前，算计招引了超1500亿元参加认购。不只大众认购份额“一票难求”，战略配售以及下出售部分相同“人多粥少”。

揭露材料显现，在本次出售中，战略出资者数量达40家，其间非原始权益人的战略出资者认购份额份额达55%，为国内公募REITs产品最低份额。下出售方面，公告显现，终究有62家下出资者办理的143个有用报价配售目标按要求进行了下认购并全额交纳认购款，有用认购基金份额为65.039亿份。下出资者的配售份额为2.69%。

为何华夏中邦交建REIT认购如此火爆？基金人士以为，原因之一在于其项目底层财物优质，现金流安稳。华夏中邦交建REIT拟任基金司理莫一帆表明，项目的底层财物嘉通高速项目具有路优势、通行优势，其单公里运营收入数据远超全国平均水平。现在来看，嘉通高速还处于爬坡期，预期未来项目增加潜力杰出。

商场供需不平衡

自上一年第一批公募REITs产品面市以来，现在国内现已发行三批共12只公募REITs产品。从前史发行状况来看，公募REITs产品的热度一浪高过一浪。前期存量产品上市后展现出的“挣钱效应”，招引了越来越多的资金重视这一立异产品，配售份额屡立异低。

这凸显了公募REITs产品供应较少的为难局势。“现在公募REITs商场供需极度不平衡。”中航基金不动产出资部人士表明，银行、稳妥、私募等组织认购热情高涨，需求旺盛，但公募REITs产品供应显着偏少，导致商场供需失衡。

面临有限的供应，公募REITs产品的二级商场买卖价格水涨船高，多只产品二级商场价格与其内涵价值违背度较高。关于这一现象，我国证券报记者得悉，监管层已亲近重视公募REITs产品买卖危险，并采取了一系列办法平抑价格。

面临二级商场的过热状况，基金人士表明，出资者假如重视公募REITs产品短期内的“股票特征”，简单违背公募REITs产品出资基础设施财物的实质。从长时间出资价值来看，REITs产品的价格一定会回归到其内涵价值邻近的水平。

中航基金不动产出资部以为，推进公募REITs出资回归实质，需求监管层、基金办理人、媒体多方共同努力，加大REITs投教作业，继续做好信息发表作业。基金办理人定时发布季度陈述、年度陈述，充沛向出资者发表底层财物运营状况。此外，跟着监管部门审阅速度加速，将有更多公募REITs产品面世，商场供需有望得到缓解。

回归公募REITs产品实质

关于公募REITs产品出资，基金人士主张，出资者以本身危险偏好为条件理性参加，重视公募REITs产品实质，长时间持有。

“尽管二级商场价格的本钱利得也是公募REITs产品的出资来历之一，但公募REITs产品归纳收益中派息分红部分的价值，在长时间持有的条件下才干得到充沛显示。”建信基金提示出资者，当公募REITs产品在二级商场涨幅过大后，产品的现金流分配率会明显下降，价格的预期动摇起伏会进步。出资者有必要深化了解公募REITs产品的底层财物及收益状况，在短期内重视二级商场涨幅的一起，从长时间持有的视点留心对应分配率的下降，归纳考虑两部分收益来历，坚持价值出资理念，理性看待公募REITs产品的出资价值。

作为金融商场的新式产品，中航基金不动产出资部主张出资者，经过职业研究陈述和相关发表文件的研读，充沛认识公募REITs产品的危险收益特征和产品特性，了解清楚本身的危险偏好，理性参加公募REITs商场出资。