「260103」10月工业增速首现小幅回升：能源保供稳价效果初现，四季度或维持当前水平

21世纪经济报导特约记者缴翼飞北京报导

跟着阶段性、限制性要素缓解，商场保供稳价力度加大，工业增速在10月份呈现本年头次小幅上升。

国家计算局11月15日发布的数据闪现，10月份，规划以上工业添加值同比实践添加3.5%，增速较上月提高0.39个百分点；比2019年同期添加10.6%，两年均匀添加5.2%，较上月添加0.2个百分点。

商场保供成效逐渐闪现，10月份，煤炭、电热职业添加值同比别离添加了9.2%和10.7%，比上月别离加速了6.3和1.8个百分点。其间，原煤产值增速由负转正，从上月同比下降0.9%转为添加4%，商场紧缺的金属集装箱、集成电路的产值别离添加76.2%和22.2%。铁路、水运货运量和周转量的增幅均比上月有所提高。

受环保、操控产值等方针影响，高耗能职业出产进一步减速。10月有色及黑色金属锻炼和压延加工业增速进一步下降。生铁、粗钢、钢材、焦炭以及十种有色金属持续坚持负添加，需求高度注重上游供给的进一步缩短，大宗产品价格坚持高位，抢占中下流职业的赢利，导致企业出产、出资志愿缺乏的状况。

工业的新旧动能切换仍在持续，10月新动力轿车、工业机器人、集成电路同比别离添加127.9%、10.6%、22.2%。

而轿车制造业在阅历8月份-19.1%的增速最低点后，10月份轿车产值接连两个月上升，电力供给严重及芯片缺少问题得到边沿改进，但仍处在负添加状况。

多位受访专家表明，10月份工业出产增速虽有所上升，但工业开展仍面对疫情复发、需求不旺等较多困难和不确认性要素，难以确认四季度数据将就此持续上升，估计后两月的工业增速仍将坚持在当时水平。

动力保供稳价力度加大，十月增速回弹

“三季度受疫情、汛情以及部分动力原材料供给偏紧等要素影响，工业出产有所放缓。10月份以来，跟着阶段性、限制性要素缓解，商场保供稳价力度加大，工业出产呈现了活跃改变。”国家计算局国民经济归纳计算司司长付凌晖在11月15日举办的新闻发布会上表明，10月份工业上升的职业面和产品面逐渐扩展，规划以上工业的41个大类职业中有22个职业完成增速上升，比上月添加10个职业。

国家计算局同日发布的数据闪现，1-10月份，规划以上工业添加值同比添加10.9%，两年均匀添加6.3%。10月单月的实践增速为3.5%，两年均匀增速为5.2%，别离比上月添加0.39%和0.2%，呈现本年以来工业增速的初次上升。

图1：规划以上工业添加值同比添加速度

财信证券首席经济学家伍超明告知21世纪经济报导，10月工业出产边沿小幅上升，首要获益于国家加大动力保供稳价力度，采矿业、电力热力燃气及水的出产和供给业出产显着加速。一起，跟着国家助企纾困和促消费力度进一步加大，三季度内需的短期搅扰要素逐渐淡出，下流消费品制造业出产修正也有所提速，10月份规划以上的消费品制造业添加值比上月提高1.4个百分点。

详细来看，动力增产增供的成效初显。付凌晖着重，10月份，煤炭、电力职业添加值同比别离添加9.2%和10.7%，比上月别离加速6.3和1.8个百分点。其间，原煤产值同比添加4%，增速由降转升。铁路、水运货运量和周转量的增幅均比上月有所提高。

但是，10月份发电量呈现了必定程度的下滑，发电量同比增速为3%，较上月下降1.9个百分点，日均产值较上月削减18.8亿千瓦时。

图2：发电量同比增速及日均产值

我国光大银行剖析师周茂华以为，发电量的削减与高耗能工业的持续降速密切相关。以有色及黑色金属锻炼和压延加工业为例，10月份，生铁、粗钢、钢材产值别离为6303万吨、7158万吨、10174万吨，同比别离下降19.4%、23.3%、14.9%，焦炭以及十种有色金属别离为3599万吨和526万吨，同比下降11.3%、2.6%。

周茂华告知21世纪经济报导，有色、黑色金属等高能耗职业受国内方针、国内供需的影响比较大，虽然限电限产影响削弱，但国内对粗钢、电解铝等高耗能工业品产值仍有严格操控，防备相关职业产能过剩。根据碳中和方针，持续推进高能耗职业转型。比方，我国清晰拟定了年内粗钢产值同比下降的“红线”，估计四季度钢铁等品类的产值还将进一步削减。一起，基建出资、房地产出资等内需走弱，也使得相关品类产值在近期呈现持续性回落。

伍超明以为，上游供给的进一步缩短或为原材料价格坚持高位供给支撑。现在大宗产品价格仍坚持在高位，PPI与CPI同比涨幅的“剪刀差”也在10月份创下新高，扩展至12个百分点，持续揉捏中下流中小微企业赢利，导致企业出产、出资志愿仍缺乏。

付凌晖指出，当时PPI上涨首要是来自于上游出产资料价格的上涨。10月份，PPI中的出产资料价格同比上涨17.9%，占整个PPI涨幅的99%。其间，采掘业、原材料工业价格别离上涨了66.5%和25.7%，显着高于中下流加工业和生活资料价格的涨幅。

“面对世界大宗产品价格上涨和国内部分职业供给偏紧的状况，中心高度注重这一问题，相关部分出台了一系列办法，加大商场保供稳价力度。现在来看，作用也是在逐渐闪现，首要动力产品供给也在添加，价格状况有所改进。”付凌晖说。

伍超明剖析，煤炭价格自10月下旬及11月上旬才呈现比较显着的下降。保供稳价方针调控必定程度上缓解了拉闸限电的影响，但没有彻底传导至下流电厂及企业的出产运转傍边，估计未来两个月会呈现相应改变。

新动力轿车增速持续弱小

值得留意的是，轿车制造业在阅历8月份增速-19.1%的最低点后，增速及产值接连两个月上升，10月份轿车制造业日均产值上升至7.6万辆。

华夏银行首席经济学家王军以为，轿车制造业增速放缓的起伏显着缩窄，一方面是因为同比基数的举高，另一方面是原材料提价、电力供给严重及芯片缺少问题得到必定程度的缓解，10月份海外商场高需求拉动轿车出口交货值添加41.8%。

图3：轿车同比增速及日均产值

一起，新动力轿车产值仍旧十分弱小，10月份新动力轿车产值到达40.8万辆，增速则到达127.9%，这与传统轿车的持续性回落构成鲜明对比，反映我国轿车职业正在加速转型晋级。

“曩昔一年新动力车消费旺盛，是整个消费范畴和工业出产范畴的亮点，也是我国在全球新一轮的工业晋级进程中比较有竞争力工业，所以我们都很注重。”王军剖析，新动力轿车之所以增势弱小，一是新动力轿车商场的各个环节日趋老练，顾客的承受度和认可度有所提高；二是国家和各省市层面工业方针和消费影响方针支撑的成果；三是跟着技能提高，国产品牌商场份额也在逐渐提高。

除了新动力轿车外，其他新式工业和高端配备制造业也坚持着较高的增速。10月份，规划以上高技能和配备制造业添加值同比别离添加14.7%、4.7%，增速较上月别离加速0.7、0.4个百分点，别离拉动工业添加2.2、1.6个百分点，对工业添加的带动作用持续增强。

详细来看，作为工业第一大职业的电子职业同比大幅添加14.0%，增速较上月加速4.5个百分点；航空航天器制造业、计算机及办公设备制造业、医药制造业增速均在15%以上。

受工业绿色转型晋级、智能消费需求添加、工业主动化率提高级要素影响，新式产品产值坚持较快添加。10月份，主动售货机售票机、太阳能电池、工业机器人产值同比别离添加33.3%、12.3%、10.6%；集成电路、单晶硅、印制电路板等重要电子产品产值均坚持两位数添加。

上升力度较小，四季度增速难有大幅动摇

多位受访专家告知21世纪经济报导，10月工业产出、消费、出资目标好坏纷歧，工业和消费呈现企稳回暖痕迹，固定出资表现持续偏弱，工业增速虽有弱小上升，不能确认四季度数据将从此持续走高，未来两个月的工业增速仍将坚持在当时水平。

付凌晖介绍，本年前10个月，制造业出资两年均匀添加3.8%，比上月添加0.5个百分点。而前10个月基础设施出资两年均匀添加0.3%，比上月回落0.1个百分点；房地产开发出资两年均匀添加6.8%，比上月回落0.4个百分点。

在王军看来，基建和房地产出资的持续低迷抵消了制造业出资的康复性添加。因为基建出资、房地产出资等内需偏弱，其关于工业职业乃至全体经济复苏构成的连累也将逐渐表现。

“虽然上游的供给现已有所保证，但终端的需求不旺盛，不管从出资仍是从消费上看都很疲弱，工业出产有必要考虑下流的出售状况和库存的状况。受需求的限制，工业出产未来几个月或许还会持续坚持一个比较低速的添加，从趋势上来讲乃至还会持续回落。”王军说。

周茂华则以为，未来的工业产出仍有必定耐性。虽然部分制造业持续受原材料价格与供给瓶颈按捺，但全球需求持续扩张，工业品价格和工业产能利用率坚持高位，国内工业链供给链完好，加之国内产品保供稳价和纾困支撑方针作用开释，工业产出有望坚持较高景气量。

国家计算局工业司副司长江源发布的细分数据闪现，10月份规划以上工业出口交货值同比添加11.6%，连续年头以来两位数添加态势；两年均匀添加7.9%，增速较上月加速0.8个百分点，充分表现了外贸开展生机和耐性。其间，医药制造业出口交货值添加68.4%，持续坚持高速添加；化工、金属制品、专用设备职业出口交货值别离添加43.2%、33.8%、23.3%，坚持快速添加态势；电气机械、通用设备、文教体育用品均坚持10%以上的较快添加。

伍超明提示，现在我国工业品出口交货值不断提高，但需求留意出口数量整体呈现出的小幅下滑趋势，应当考虑到下一年国外疫情逐渐安稳而形成新订单减缩的或许性，尚不能确认四季度工业出产将呈现大幅添加。

“10月份工业出产增速虽有所上升，但工业开展仍面对较多困难和不确认性，工业品价格高位运转，中下流职业、私营和中小微企业安稳康复尚不结实，工业链堵点仍然显着。”江源说。

他指出，下阶段，要归纳施策，在统筹做好疫情防控的一起，执行好针对制造业企业的各项惠企纾困办法，全力做好保供稳价作业，疏通工业链供给链，促进工业经济健康安稳运转。