沽空(国投瑞银基金管理公司)

11月19日健之佳(707266)，药品、保健食物、个 人护理品、家庭健康用品、便当食物、日用消耗品等健康产品的连锁零售事务，价格72.89元，上限1.3万股，市盈率22.99倍。

11月19日：短线大盘还有冲高愿望 周期股

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主营事务

公司首要从事药品、保健食物、个人护理品、家庭健康用品、便当食物、日用消耗品等健康产品的连锁零售事务，并供给相关专业服务。

新股亮点

公司规划方面：到2020年6月30日，公司具有1,607家直营社区专业便当药房、4家直营中医诊所、2家直营社区诊所、1家直营体检中心、211家直营便当店和24家加盟便当店，直营门店总运营面积为26.43万平方米，会员人数超越1,100万人。

出售规划方面，在我国医药商业协会发布的“2019年出售总额前100位的药品零售企业排序”名单中，公司排名第12位;在《我国药店》杂志发布的“2019-2020年度我国药店价值榜100强”中，公司排名第13位。

直营门店数量方面：在《我国药店》杂志发布的“2019-2020年度我国药店直营连锁100强”中，公司排名第9位;在我国连锁运营协会(CCFA)发布的“2020年我国便当店TOP100”榜单中，按门店数量排名，之佳便当排在全国第68位。

公司竞赛力方面，在西普会发布的“2019-2020年度我国药品零售企业归纳竞赛力排行榜”中，公司排名跨区域连锁第3名，并接连六年连任“我国药品零售企业归纳竞赛力排行榜”专业力单项冠军。

企业职责方面：公司奉行“来源于社会、报答于社会”的企业职责，在完成自我发展的一起，活跃承当社会职责。在抗击新冠肺炎疫情期间，公司活跃参与“坚决打赢疫情防控阻击战”。作为云南省疫情防控物资要点保供企业，公司依据云南省疫情防控指挥部组织，活跃参与疫情防护相关物资的收购、仓储与配送，尽力保证防疫物资的供给。公司散布于云南、四川、重庆和广西四省市的悉数运营门店、物流中心、总部职工坚守岗位，尽力保证门店疫情期间的正常运营，活跃参与门店所在地社区防疫作业，尽最大尽力满意周边顾客对药品、防护用品等防疫物品和日子便当品的需求。一起，公司已向运营所在地政府机关、医疗机构、慈善机构累计捐献口罩、防护服、护目镜、药品等价值到达300余万元的防疫物资。

本次征集资金出资项目环绕门店扩张、信息技术改造以及全途径多业态营销途径建造，以稳固公司在职业界的领先地位，打造西南地区“大健康”概念的连锁零售领导品牌，进步市场占有率，扩展运营规划和运营效益。募投项目的施行将进一步扩展公司财物规划，稳固公司现有的领先地位，加强特征化、差别化运营，进一步增强公司的中心竞赛力和盈余才能。

a)新开门店需求一段时间的培养期，可能在短期内难以彻底获得较好的收益，对公司短期内的净财物收益率有晦气影响。跟着新开门店逐渐老练，公司的主营事务收入坚持稳定增加，新开门店所添加的固定财物折旧和摊销的费用也不会关于公司发生严重晦气影响，项目效益会逐渐表现，公司全体盈余指标会回归至常态。b)经过信息化体系的晋级，能够使公司的信息化程度和管理水平到达职业的先进水平，一起为公司未来的快速生长打下信息化根底。c)经过全途径多业态营销项目的建造和施行，能够添加公司经营收入，全面进步公司差异化的竞赛优势，并进一步进步公司竞赛力。全途径营销途径的建造是公司为了应对互联对传统零售职业的冲击，充分利用公司现有门店资源，完成线下线上相互交融、相互促进的必然选择。

财务状况

成绩状况：2016年-2019年末，公司的经营总收入分别为205,383.99万元、234,687.52万元、276,585.15万元，352,852.61万元;2016-2019年的年均复合增加率19.77%，归母净利润分别为7,088.47万元、9,473.19万元、13,360.42万元，16,811.54万元;2016-2019年的年均复合增加率为33.36%。

定论

又一家连锁零售药店上市，公司曩昔4年成绩年出现契合超越35%的高增加，估量2020年净利润仍然坚持30%的高增加，公司营收规划同比均大幅增加，规划化连锁药店出现加快趋势。本钱优势显着，进一步抢占夫妻零售小药店。高价发行的袖珍型上市公司，估量又是一段夸姣的回想。主张一般重视。