「美克股份」上游原料大跌谁能受益？ 基金经理找到新机会

证券记者安仲文

铜、原油、棕榈油价格的杀跌正给基金司理供给另一种思路。

因大宗产品继续走跌，重仓铜矿、原油的QDII基金短期丢失惨重，但是在这些上游质料产品价格大跌之际，A股的基金司理开端调研并布局获益于质料端本钱下移的种类。

原油QDII重挫

基金司理看上精密化工

因为投资者忧虑全球经济添加放缓，美国WTI原油在7月5日大跌8.2%，跌破100美元/桶，布伦特原油当天也暴降了9.5%。油价大跌将显着影响国内公募原油QDII的净值体现，最近，原油QDII已饱尝油价跌落趋势的困扰。

虽然最近一个月是国内A股偏股型基金回血最为微弱的时刻段，但公募旗下的原油QDII却与国内偏股型基金走势各走各路。Wind数据显现，最近一个月内全商场跌幅前三均被重仓原油股的QDII基金所包办。到7月4日的数据显现，跌幅最大的华宝基金旗下华宝标普油气基金一个月时刻现已跌落22.57%。

华南地区一位公募基金司理以为，油价若构成跌落趋势，或许将利好传导至精密化工范畴。精密化工职业介于化工和消费品之间，油价跌落将提高精密化工范畴的盈余才能。不过，在公募QDII看来，油价或许没有太大下行空间。虽然油价跌落极大拖累了原油QDII的净值体现，但持仓原油的QDII基金司理全体上以为当时油价跌落归于短期走势。

诺安基金相关人士表明，受投资者对全球经济衰退及原油需求疲软感到忧虑等多重要素的影响，油价呈现跌落走势。但当时原油基本面未产生实践改动，供给端受俄罗斯影响仍存在较高不确定性，而我国走出疫情阴霾经济活动康复、北半球需求旺季降临也将支撑原油需求，一起原油库存水平处于低位，在需求端未呈现显着变化下，估计全年原油均价仍将保持较高水平，油价阅历短期调整后有望再次上行。

上游铜跌了

明星基金看向下流

大宗产品范畴的普跌行情也包含与新能源工业严密相关的铜矿股。

证券记者注意到，上海一家公募基金旗下自动型QDII基金的第一大重仓股，是以出产铜、黄金闻名的自由港麦克莫兰公司，除此之外，该QDII的持仓中还包含多只铜矿股。以第一大重仓的自由港麦克莫兰公司为例，该标的自6月7日以来，18个交易日累计跌去了37%，铜矿股等重仓标的在最近一段时刻接连杀跌，使得这只QDII基金的净值一个月内丢失了18%。

业内人士以为，基金司理持仓多只铜矿股，在必定程度上是以特殊方法“上车”新能源行情。铜是现在新能源工业链中较为干流的导电资料，在风电、光伏、电动车范畴均有使用，券商的研究报告也着重，电动轿车的铜使用量数倍于燃油车和混合动力轿车，一起充电桩等储能范畴也将大幅添加铜的使用量，这成为基金司理布局铜的原因。

在6月底，兴全基金以及陈光亮的睿远基金调研了铜加工龙头股海亮股份。海亮股份答复基金公司发问时表明，铜箔职业正活跃扩产，估计2023和2024年铜箔职业新增供给将有所开释，海亮铜箔事务致力于成为职业头部，并在新能源锂电资料范畴占有重要位置。

值得重视的是，基金司理调研锂电范畴的铜箔供给商海亮股份，或在于对质料铜价格跌落的重视，基金调研的发问也指向了铜价与收购本钱。海亮股份称其铜箔事务具有很强的规模化收购优势，项目坐落中欧班列沿线，可获得甘肃本地及中亚铜资源保证。

烘焙公司也迎利好

基金等待开释弹性

即便是近期跌幅较大的棕榈油，也能给基金司理带来“利好”。

因印尼决议加大棕榈油出口，受音讯影响，7月6日棕榈油期货价格全线暴降，首要合约盘中均触及跌停。业内人士以为，棕榈油价格走跌或许会利好基金司理手中的消费股，我国的棕榈油消费彻底依赖于进口，是国际第二大棕榈油进口国。此前因棕榈油价格继续上涨，A股烘焙类股票成绩承压。

嘉实、诺安、南边等基金公司持仓的A股公司门生面包，就受棕榈油价格动摇的影响较大，在本年一季度，该公司成绩呈现了增收不增利。华夏大盘基金持仓的立高食物此前也因棕榈油等油脂价格大涨影响了成绩，其一季度营收添加8.83%，净赢利却大幅下滑。也因操控原资料端的考虑，这家烘焙公司在6月底公告布局原资料油脂范畴，展开食用植物油、食用动物油、食用油脂制品的出产与销售事务。

“烘焙职业的本钱端首要是棕榈油等油脂和面粉，本年以来棕榈油价格呈现了很大的上涨，腐蚀了烘焙类股票的赢利。”华南地区一位基金司理表明，烘焙公司归于消费股，假如棕榈油价格跌落，将改进这些消费股的本钱，添加烘焙类上市公司的赢利弹性。

针对棕榈油价格6月以来的走跌，富国基金重仓的南侨食物答复投资者发问时表明，原资料价格回落反映到公司成绩上具有必定的滞后性。值得一提的是，受棕榈油期货大跌的音讯影响，这只基金重仓股7月6日盘中呈现显着的异动走势。