华通线缆,申购代码:707196,发行价格:5.05元/股,发行市盈率:21.09倍,实践征集资金总额:3.84亿元,申购数量上限:22000股,主营事务:首要从事电线电缆的研制、出产与销售事务。
4月23日:短线大盘盘中还有回调压力 成绩
今天可申购新股:无。今天可申购可转债:晶科转债。今天上市新股:无。今天可...
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公司首要从事电线电缆的研制、出产与销售事务,并重视产品销售区域和应 用范畴的双扩张,现在现已开始构成较为完善的全球工业化布局,且成为在多个 细分范畴具有抢先地位的电缆制作企业。
公司的主导产品,包含以进户线为代表的中低压电力电缆,及以潜油泵电缆 为代表的电气配备用电缆,广泛应用于电力输配、采矿/油/气等职业,并已获得 美国 UL、欧盟 CE 等国际认证,我国 CRCC、CCC 等国内认证,是我国在电线 电缆国际认证,尤其是美国 UL 认证范畴具有数量抢先优势的企业之一。
工业状况、公司优势和竞争对手
TMR 研究陈述显现,2014 年,全球潜油泵电缆商场规划到达 30 亿美元, 估计到 2023 年,将上升至 44 亿美元,期间年复合增率到达 4.3%。潜油泵电缆 直接用于油气出产,其需求量与各国油气产值、采油工艺相关,依据 TMR 及 BP 数据测算,2018 年,全球首要区域的潜油泵电缆需求如下。
近年来,获益于页岩油气技能的打破,美国石油产值快速增加,2008-2018 年复合增加率达 8.48%,远高于同期全球 1.32%的增速。据 2019 年 BP 国际动力 计算年鉴,2018 年美国石油产值为 15,311 千桶/日,占全球产值的 16.16%。
接连油管技能于 20 世纪 60 时代起步于西方修井作业,并跟着全球油气挖掘 难度增大而获得了快速开展。Coiled Tubing Times 估计,2018 年全球接连油管规 模约为 6.6 亿美元,到 2021 年增加至 7.9 亿美元,年均增速为 6.4%。
到现在,全球仅有六家接连油管出产企业获得 API-5ST 认证,大长度液 压操控管出产企业数量亦较少,首要有 SANDVIK、Webco 等企业。
公司首要杰出的危险
国际贸易冲突的危险 公司产品销售遍及国内外,陈述期内,公司外销事务占主营事务收入份额分 别为 63.16%、61.31%、58.06%,其间对北美的销售收入占比分别为 41.16%、 38.38%、36.48%,北美区域商场是公司产品的首要海外销售商场之一。
应收账款产生坏账的危险 陈述各期末,公司应收账款净额分别为 81,555.83 万元、87,313.42 万元、 83,098.82 万元,占同期末流动财物的比重分别为 51.68%、46.12%、37.53%,占 流动财物的比重较高。假如公司应收账款不能得到继续有用的办理,本公司或许 面对坏账丢失的危险。
财务状况
估计2021年1月至3月净赢利:1,186.83~1,365.34;变化起伏为-48.17%至-40.38%。
定论
公司成绩继续增加,赢利规划偏小,而且公司ROE、净利率长时间偏低于职业平均水平,毛利率也较为一般,盈余才能体现较弱。
公司经营性现金流较差,全体现金流状况一般,资金余额也较小,而且公司负债率继续保持在较高水平,短期内偿债压力较高,债款危险也较大。
此外,公司应收账款和存货净额较大,占比偏高,财物周转率也较同行偏低,需注意坏账危险和存货跌值危险,而且公司部分股东在IPO前夕减持股份乃至退出行为也值得警觉。
全体来看,公司经营收入和净赢利增速并不匹配,成绩比较一般,现在财务状况较差,危险较高,但公司估值较低,尚有必定增值空间,归纳实力良。