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002027分众传媒(今世缘酒业)

wx 2023-04-09 10:26:54 6

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三花转债深市创业板转债，家用电器-白色家电-家电零部件职业，规划30亿，AA+，换回价110，转股价值103.57，没有担保。

5月27日：权重搭台后中小唱戏的格式初成

今天可申购新股：迈拓股份、欧林生物、呈和科技。今天可申购可转债：无。今天上市...

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根本要素

申购代码：072050，配售代码：082050

正股代码：002225，正股称号：三花智控

发行总额：30亿元，信誉等级：AA+

每股配售：0.8375元可转债

票面利率：第一年0.2%、第二年0.4%、第三年0.6%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0%，到期换回价110元(含最终一期利息)

正股价：22.06元(5月28日收盘价)

转股价：21.55元

转股价值：102.37元，转股溢价率：-2.31%

转股价下修：接连30个买卖日中至少有15个买卖日的收盘价低于当期转股价格的85%时

有条件回售：最终2个计息年度，假如公司股票在任何接连30个买卖日的收盘价格低于当期转股价的70%时

强制换回：接连30个买卖日中至少有15个买卖日的收盘价格不低于当期转股价格的130%时(含130%)

正股剖析

三花智控(002050)简介：专心于冷热转化、温度智能操控的环境热办理解决方案开发，致力于修建暖通、电器设备和轿车热办理范畴的专业化运营。首要产品为四通换向阀、电子膨胀阀、电磁阀、微通道换热器、Omega泵等，广泛应用于空调、冰箱、冷链物流、洗碗机。

制冷空调零部件系制冷、空调设备的要害部件，制冷用阀门作为流体运输体系中的操控部件，具有截止、调理、倒流、避免逆流、稳压、分流或溢流泄压等功能，是制冷体系四大部件之一。上游原材料首要为铜棒、铜管、铝管、不锈钢等，原材料本钱占比较高，铜、铝等大宗商品价格动摇大，对职业赢利有必定影响;职业下流首要为空调、冰箱等制冷设备制造业，具有必定的周期性。

我国制冷空调零部件，尤其是制冷用阀门的部分产品产销量已居世界首位，在制冷空调零部件产品范畴，首要竞赛方包含日本鹭宫制作所、日本不贰工机、丹麦丹佛斯(Danfoss)和国内的三花智控、盾安环境。

三花智控首要出产制冷空调电器零部件和轿车空调及热办理体系操控部件，前者营收占比约多半但有下降趋势。公司营收同比增速近几年继续走低后有所上升，近三年及本年一季度分别为13%、4%、7%、37%。出售净利率根本保持在12-13%之间;净资产收益率根本在15%左右动摇;净赢利同比增速动摇较大，近三年及一季度分别为4.8%、9.3%、2.7%、72%。公司资产负债率约40%，全体债款压力不重，应收款占总资产比重常年在27%左右;存货占总资产比重保持在约14%。大股东质押份额21%。

定论

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