油烟机出货增加微弱,估计Q1同比增加40%。年头以来,公司油烟机出货量增加微弱,估计1月份出货量同比增加40%左右,考虑到新年对基数的影响,估计1-2月兼并增速更高。从前史状况看,1季度前两月的收入占当季约60%,以此计算公司Q1有望完成40%左右增加。考虑到产品均价进步,以及高毛利产品和途径占比进步,估计营收和净利润增速更高。现在,经销商库存处于正常水平。
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电商途径继续高增加,利润率坚持高水平。2013年,公司在电商途径的收入同比增加约140%,收入占比达18%,首要电商途径为天猫和京东。分析师估计,2014年公司电商途径的收入有望坚持70%左右的高增加。电商途径毛利率75-80%,且因为费用率较低,估计净利润率高达18%左右。
工程精装修途径加大拓宽,估计全年收入增加50%。2013年,因为公司自动操控与恒大地产的协作规划,工程途径根本相等。2014年,公司活跃开辟与金地和雅居乐等地产商的协作,估计全年工程精装修途径的营收同比增加50%。
KA途径坚持较快增加,估计全年增加约20%。2013年,公司KA途径的收入完成35%的高增加。本年以来,KA途径收入依然坚持了30%左右增加,考虑到地产增速放缓的影响(一般来说,房地产商场的传导周期在半年左右,但依照从前经历,房地产商场变化对公司产品销量的影响并不大),分析师估计全年仍可坚持约20%的增速。公司在KA途径的高增加,首要源于品牌力进步后,同店比例的进步。
均价进步,高毛利产品及途径占比进步,盈余才能将继续走高。厨房大家电的消费晋级趋势显着,零售均价不断进步。2006-13年,油烟机的零售均价从1325元进步至2316元,均匀每年进步8%左右。同期,老板油烟机的零售均价从1829元进步至3382元,均匀每年进步9%左右。公司自上一年7月推出高端8218油烟机,零售价超越6000元,较原相似产品高出50%,现在出售占比到达15-20%,毛利率较高,估计在均价进步、结构优化、高毛利途径出售占比进步的多重效果下,公司盈余才能同比仍将继续改进。