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「新筑股份」剥离飞机租赁业务下暗藏风险小摩称应警惕通用电气(GE.US)债务问题

wx 2023-04-07 20:16:54 6

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在通用电气(GE.US)宣告方案将其飞机租借事务出售给AerCap(AER.US)，并将规划大幅减缩的通用金融(GECapital)并入其财物负债表后，该股接连两天跌落，累计跌幅超12%。虽然通用电气能经过此次买卖获得现金，但摩根大通正告称应重视公司的债款问题。

据悉，通用电气于3月10日宣告，将把通用金融航空服务(GECapitalAviationServices，简称Gecas)出售给AerCap.Gecas是通用金融(GECapital)的最大剩下财物。通用电气将获得新公司46%的股份，并获得约240亿美元的现金。这笔买卖将在9到12个月内完结，通用电气方案将通用金融剩下的债款和财物转移到公司的工业财物负债表上。

「新筑股份」剥离飞机租赁业务下暗藏风险小摩称应警惕通用电气(GE.US)债务问题

通用电气首席执行官LarryCulp表明，该买卖是重整公司方案的要害一步，他正尽力简化运营并归还债款。买卖带来的现金将用于额定的债款减少。

不过，商场的忧虑并未散失。摩根大通分析师SteveTusa正告投资者，通用电气的债款问题火烧眉毛。在通用金融将剩下债款整合到财物负债表后，公司的杠杆水平将升至财物的七倍左右。他敦促投资者应该重视净债款和EBITDA的改变，而不是自在现金流的改进。

此前，获益于经济或许敏捷复苏的达观心情，该股有了一波上升行情。Tusa表明，这些利好要素现已充分反映在股价中，并重申对该公司5美元的方针价。Tusa说：“通用电气称，一旦与AerCap的买卖到达，它将归还约700亿美元的债款。公司具有可继续的高杠杆水平。除了基本面要素之外，咱们以为商场对其未来盈余的预期仍然过高。”

通用电气董事会成员EdGarden着重，公司财物负债表不只只将通用金融的剩下债款记载在内，并且还获得了210亿美元的财物。重点是去危险和去杠杆。他弥补道，公司方案转型成一家简略的工业公司，将其杠杆率降至与同行适当的水平，方针是到达财物的2.5倍。值得注意的是，Garden兴办的对冲基金TrianPartners已兜售部分通用电气的股份，该对冲基金于2015年收买了公司价值25亿美元的股份。

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