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「力神电池股份有限公司」钢铁行业周报：需求边际改善关注长期配置价值

wx头像 wx 2023-04-07 03:12:32 6
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本周行情回忆：

中信钢铁指数报收1676.68点，上涨2.16%，跑赢沪深300指数0.12pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第23位。

要点范畴剖析：

钢厂产值添加，表观消费改进。本周全国高炉产能利用率与钢材产值小幅上升，国内247家钢厂炼铁产能利用率为88.3%，环比+0.5pct，同比-2.6pct，国内五大种类钢材周产值为1008.7万吨，环比+0.5%，同比-8.0%，近期产能利用率持续上升，主因为前期受疫情影响和部分例行检修高炉复产，现在供应强度仍不及从前；库存方面，本周五大种类钢材周社会库存为1554.2万吨，环比-2.3%，同比+1.1%，钢厂库存为700.6万吨，环比+0.3%，同比+22.0%，社库再度小幅去库，一起钢厂库存接连第三周添加，出售压力显着；由产值与总库存数据汇总后的五大种类钢材周表观消费为1043.2万吨，环比+6.9%，同比-16.8%，螺纹钢周消费327.3万吨，环比+8.4%，同比-30.5%，与基建地产相关的建材需求疲弱，但需求总量依然呈现出耐性；本周建材日均成交量回落至14.7万吨，环比-18.3%，商场买卖心情受价格偏弱以及南边旱季影响持续低迷，重视后续需求的开释状况；本周铁矿、焦炭与成材价格同步回落，干流钢材即期毛利上升，滞后三周毛利持续下滑；废钢价格略有回落，但成材跌幅更深，电炉赢利再度下行；在低赢利与压减方针的影响下，估计5月供应端后续增量空间有限，一起受疫情影响后置的需求有望上升；

发改委核实产值压减基数，职业供需改进预期增强。本周发改委下发告诉要求核实反应2022年粗钢产值压减查核基数，一起中钢协呼吁企业合理安排出产，加强职业自律，近期愈加清楚的减产方案有望出台；钢铁职业超越一半的需求与基建和地产出资强相关，为稳增加中心获益板块之一，相关出资高增背面的钢材需求增加潜力巨大，现在钢铁职业弱实际仍在持续，当时供应端首先修正加重了商场忧虑心情，但一起需求看到需求仍有望跟着疫情局势趋于平缓而持续开释，当时轻视值状况使得板块中长时间价值闪现；从钢厂近期连续发表的一季报来看，不同企业因为其质料来历、区位散布、产品结构以及费控才能的差异，呈现出分解加重现象，重视其间具有归纳优势钢企的长时间出资价值；

不锈钢加工标的生长性杰出，管材或获益基建高增预期。在职业全体低迷的布景下，不锈钢加工标的估值优势显着，以销定产的运营形式与高生长特性成为驱动盈余安稳向上的根底，而加工赛道具有的技术壁垒特征也能有用支撑估值溢价；别的，城市管改造相关项目或将成为基建项目的重要组成部分，供排水、燃气管道相关标的也有望获益基建出资高增趋势。

出资战略。短期需求呈现出耐性特征，中长时间来看，压减粗钢产值方针叠加方针定调稳增加使职业供需局势向好，在基建出资高增布景下，二季度或将成为钢材需求拐点，钢厂盈余预期有望进一步上行，处于估值凹地的钢铁板块装备价值杰出，主张重视具有明显区位优势的华菱钢铁与新钢股份、高股息率的长材弹性标的方大特钢，职业龙头宝钢股份；持续引荐兼具技术壁垒与高生长特性的甬金股份；此外，明显获益于城市管改造与水利建设的新式铸管、金洲管道也值得长时间重视。

危险提示：国内产值调控方针超预期、下流需求不及预期、质料价格超预期上涨。

「力神电池股份有限公司」钢铁行业周报：需求边际改善关注长期配置价值

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